XPLR Infrastructure define perspectivas para 2027 enquanto créditos fiscais e juros pesam

A XPLR Infrastructure, LP (XIFR) apresentou expectativas financeiras para 2027 abaixo de suas projeções atuais para 2026, citando o fim da elegibilidade a créditos fiscais em determinados ativos e despesas com juros líquidos mais altas. A parceria de energia renovável prevê para 2027 um EBITDA ajustado de US$ 1,56 bilhão a US$ 1,70 bilhão e fluxo de caixa livre antes do crescimento, ou FCFBG, de US$ 525 milhões a US$ 600 milhões.

As projeções acompanharam os resultados do terceiro trimestre de 2026, que mostraram um EBITDA ajustado maior, porém um FCFBG menor. O EBITDA ajustado subiu para US$ 471 milhões, ante US$ 455 milhões no mesmo período do ano anterior, enquanto o FCFBG recuou para US$ 164 milhões, frente a US$ 179 milhões. O lucro líquido GAAP foi de US$ 93 milhões, em comparação com um prejuízo líquido de US$ 64 milhões no terceiro trimestre de 2025.

Os projetos existentes acrescentaram US$ 49 milhões ao EBITDA ajustado na comparação anual, o que foi parcialmente compensado por uma redução de US$ 27 milhões associada ao desinvestimento de ativos e por um recuo de US$ 5 milhões em outros itens. Quanto ao FCFBG, os projetos existentes contribuíram com um benefício de US$ 24 milhões, enquanto o desinvestimento de ativos reduziu a métrica em US$ 18 milhões, e os juros corporativos e outros itens a reduziram em US$ 20 milhões.

As condições dos ventos foram mais fortes do que no mesmo trimestre do ano anterior. O índice de produção eólica da XPLR ficou em 102% da média de longo prazo no terceiro trimestre, em comparação com 90% um ano antes. A empresa afirmou que um desvio de 1% na produção eólica equivaleria a uma variação estimada de US$ 4 milhões a US$ 6 milhões no EBITDA ajustado para o restante de 2026, embora os ventos não sejam a única fonte de variação potencial.

Projeções para 2026 refletem potencial impacto do El Niño

A XPLR espera que o EBITDA ajustado do ano de 2026 termine na metade inferior da sua faixa de US$ 1,75 bilhão a US$ 1,95 bilhão. O FCFBG deve ficar no limite inferior ou próximo dele em sua faixa de US$ 600 milhões a US$ 700 milhões. As projeções incluem um impacto estimado decorrente de os recursos eólicos do quarto trimestre ficarem cerca de 3% abaixo das premissas devido a potenciais condições do El Niño.

Para 2027, espera-se que as alterações nos créditos fiscais reduzam o EBITDA ajustado em cerca de US$ 170 milhões em termos líquidos, principalmente porque determinados ativos deixarão de ser elegíveis. O limite inferior da faixa do EBITDA ajustado também pressupõe um impacto potencial de US$ 32 milhões decorrente de recursos eólicos mais fracos relacionados ao El Niño.

A empresa espera que as alterações nos créditos fiscais em projetos existentes reduzam o FCFBG de 2027 em cerca de US$ 25 milhões, enquanto a alta das despesas com juros líquidos deve subtrair aproximadamente US$ 20 milhões. O limite inferior da faixa do FCFBG pressupõe um impacto potencial adicional relacionado aos ventos de cerca de US$ 25 milhões. A XPLR afirmou que espera que o FCFBG de 2028 fique em linha com o de 2027, com base no que descreveu como as características fundamentais de longo prazo do portfólio.

Ações de repotenciação e fortalecimento do balanço avançam

Até 3 de novembro, a XPLR havia concluído cerca de 85% de aproximadamente 180 megawatts do trabalho de repotenciação planejado para 2026. A empresa também concluiu a venda de cerca de 400 MW de ativos e direitos adicionais de interconexão para a NextEra Energy Resources por aproximadamente US$ 32 milhões em receita bruta. Espera-se que cerca de US$ 20 milhões atrelados a aproximadamente 200 MW apoiem co-investimentos em armazenamento por baterias, enquanto cerca de US$ 12 milhões associados aos 200 MW restantes devem financiar o reinvestimento em projetos.

A parceria também resgatou o saldo remanescente de aproximadamente US$ 33 milhões de suas notas não garantidas com vencimento em 2026 em 3 de novembro. A XPLR afirmou que continua buscando oportunidades para estender ou otimizar contratos em múltiplos mercados.

Em 30 de setembro, o portfólio da XPLR incluía cerca de 8.070,5 MW de capacidade eólica líquida, 1.718,1 MW de capacidade solar líquida e 273,7 MW de capacidade de armazenamento líquida.

As projeções pressupõem, entre outros fatores, condições climáticas e operacionais normais, apoio contínuo de políticas públicas, acesso ao capital em termos razoáveis, conclusão de determinadas repotenciações e transações planejadas de ativos. Os riscos relevantes incluem recursos eólicos ou solares mais fracos, condições climáticas severas, interrupções em projetos, alterações nos incentivos à energia limpa, custos de financiamento mais altos, acesso limitado ao capital, endividamento substancial, risco de renovação de contratos e dependência de um número limitado de clientes, fornecedores e afiliadas da NextEra Energy.