EPS Ajustado da Voya no 3T26 Sobe para US$ 2,60 Apesar dos Custos de Rescisão

A Voya Financial registrou alta no lucro operacional ajustado por ação no terceiro trimestre de 2026, apesar dos custos de rescisão, enquanto fortes entradas no segmento de Previdência e a melhora na subscrição de Benefícios para Funcionários sustentaram o ritmo operacional. A empresa também prevê gerar mais de US$ 800 milhões em capital excedente em 2026, superando os cerca de US$ 775 milhões gerados em 2025.

O LPA operacional ajustado subiu para US$ 2,60, ante US$ 2,45 no mesmo período do ano anterior, incluindo um impacto de custos de rescisão de cerca de US$ 0,20 por ação. O lucro operacional ajustado após impostos foi de US$ 240 milhões, em comparação com US$ 239 milhões no mesmo trimestre do ano anterior, enquanto o lucro líquido disponível para acionistas ordinários aumentou de US$ 176 milhões para US$ 193 milhões. O LPA operacional ajustado nos últimos 12 meses foi de US$ 8,32, acima dos US$ 8,29 anteriores.

A Voya afirmou que as ações de controle de despesas acumuladas no ano devem beneficiar o quarto trimestre de 2026 e o ano cheio de 2027. Os custos de rescisão antes dos impostos no terceiro trimestre foram de aproximadamente US$ 25 milhões, elevando o total acumulado no ano para cerca de US$ 70 milhões.

Entradas na Previdência sustentam crescimento da receita com taxas

O lucro operacional ajustado da unidade de Previdência aumentou de US$ 261 milhões para US$ 266 milhões. O lucro nos últimos 12 meses subiu 1%, alcançando US$ 920 milhões, mesmo com o resultado de investimentos alternativos sendo US$ 35 milhões inferior ao registrado no período anterior de 12 meses.

A receita baseada em taxas cresceu 6% na comparação anual, impulsionada pelo aumento de 5% no número de contas de participantes. O segmento registrou US$ 13,8 bilhões em entradas líquidas durante o trimestre, juntamente com vendas fortes e boa retenção de planos. A margem operacional nos últimos 12 meses foi de 37,8%, contemplando os reinvestimentos contínuos no negócio.

Os ativos de Contribuição Definida atingiram US$ 805 bilhões ao final do trimestre, em comparação com US$ 728 bilhões no encerramento de 2025. O número de contas de participantes aumentou para 10,3 milhões, enquanto os fluxos líquidos acumulados no ano na modalidade de Contribuição Definida somaram US$ 12,7 bilhões.

A Voya planeja continuar expandindo suas ofertas de Wealth Management, mantendo o dinamismo comercial e aumentando a produtividade enquanto investe para crescer. A empresa prevê que as despesas administrativas de Previdência no segundo semestre de 2026 fiquem no limite inferior da faixa projetada de US$ 530 milhões a US$ 545 milhões.

Gestão de Investimentos mantém demanda institucional

O lucro operacional ajustado da unidade de Gestão de Investimentos recuou de US$ 62 milhões para US$ 58 milhões no terceiro trimestre, excluindo participações de não controladores. No entanto, no acumulado de 12 meses, o lucro aumentou 6%, atingindo US$ 233 milhões.

A receita baseada em taxas cresceu 4% na comparação anual, impulsionada por fluxos em patamares que a empresa descreveu como retornos estáveis e atraentes. A demanda institucional gerou US$ 870 milhões em entradas líquidas trimestrais, enquanto a demanda do varejo por produtos voltados para renda apresentou melhora. A margem operacional nos últimos 12 meses foi de 28,6%.

Os ativos sob gestão somavam US$ 363 bilhões em 30 de setembro, contra US$ 360 bilhões no final de 2025. As entradas líquidas acumuladas no ano totalizaram US$ 2,7 bilhões, representando uma taxa de crescimento orgânico de 0,8%. Os ativos sob gestão incluíram uma redução previamente divulgada de US$ 5 bilhões referente à transição de um subgerente de investimentos.

As prioridades da administração incluem manter o dinamismo na gestão de ativos para seguradoras e nos canais de varejo internacionais, expandir a linha de produtos para intermediários nos EUA e ampliar as estratégias de ativos alternativos e privados.

Subscrição de Benefícios para Funcionários melhora

O lucro operacional ajustado da unidade de Benefícios para Funcionários subiu de US$ 47 milhões para US$ 51 milhões. No acumulado dos últimos 12 meses, o lucro mais que dobrou, passando de US$ 59 milhões para US$ 126 milhões.

A taxa de sinistralidade agregada melhorou quatro pontos percentuais na comparação anual, caindo para 74% no acumulado de 12 meses. A Voya atribuiu o avanço em parte aos melhores resultados na modalidade Stop Loss, após ajustes de preços e subscrição. As tendências em Vida em Grupo permaneceram favoráveis, enquanto o desempenho do segmento de Benefícios Voluntários ficou em linha com as expectativas da empresa.

Os resultados do terceiro trimestre incluíram US$ 12 milhões em atualizações favoráveis de premissas, consistindo em um impacto positivo de US$ 28 milhões em Vida em Grupo e um impacto negativo de US$ 16 milhões em Benefícios Voluntários. A Voya espera que as despesas administrativas de Benefícios para Funcionários no segundo semestre fiquem no limite inferior da faixa entre US$ 265 milhões e US$ 275 milhões.

Geração de capital e balanço patrimonial

A Voya gerou US$ 225 milhões em capital excedente no trimestre, o equivalente a cerca de 95% do lucro operacional ajustado após impostos. Para o ano cheio, a empresa projeta mais de US$ 800 milhões em capital excedente e uma conversão de fluxo de caixa livre de pelo menos 90%, apesar dos custos de rescisão acumulados no ano.

A empresa reportou aproximadamente US$ 250 milhões em capital excedente em 30 de setembro, um índice de capital baseado em risco de 396%, em comparação com sua meta de 375%, e alavancagem financeira de 27%, dentro da faixa meta de 25% a 30%.

A Voya elevou seus dividendos anualizados em 21%, de US$ 1,98 para US$ 2,28. A recompra ativa de ações reduziu a quantidade total de ações em 14% desde o final de 2022, com a média ponderada de ações diluídas ficando em aproximadamente 92 milhões no terceiro trimestre.

A administração afirmou que os negócios com ganho de escala, as oportunidades comerciais, as ações de controle de despesas e a alavancagem operacional fornecem uma base sólida para o crescimento dos lucros e da geração de caixa. O dinamismo comercial também deve dar suporte ao crescimento das receitas em 2027.

As perspectivas permanecem expostas aos mercados de ações, taxas de juros, retornos de investimentos e sinistros de seguros. A Voya estima que uma variação de 10% no S&P 500 afetaria o lucro anualizado antes dos impostos em aproximadamente US$ 65 milhões a US$ 90 milhões, enquanto uma alteração de um ponto percentual na taxa de sinistralidade agregada de Benefícios para Funcionários teria um impacto de US$ 25 milhões a US$ 35 milhões. Outros riscos citados incluem condições geopolíticas e econômicas, inflação, tarifas, pressões de liquidez e crédito, cibersegurança, mudanças regulatórias e a capacidade da empresa de alcançar os resultados esperados de transações estratégicas e parcerias com terceiros.