Vital Farms reduz projeção de receita para 2026 para cerca de US$ 730 milhões

A Vital Farms (Nasdaq: VITL) reduziu sua projeção de receita líquida para o ano fiscal de 2026 para cerca de US$ 730 milhões, após os pedidos não apresentarem o aumento habitual que antecede as festas de fim de ano e algumas novas inserções no varejo chegarem às prateleiras mais tarde do que o planejado. A previsão revisada ocorre após um terceiro trimestre no qual a lucratividade se recuperou fortemente em relação ao trimestre anterior, mas permaneceu bem abaixo dos níveis de um ano antes, uma vez que preços e mix mais baixos, custos de produção elevados e o excesso de estoque de ovos pesaram sobre os resultados.

A empresa agora assume que não haverá aumento sazonal no volume do quarto trimestre, com o ritmo de vendas no varejo mantendo-se próximo ao do terceiro trimestre. Ela também espera que os preços dos ovos convencionais permaneçam em torno dos níveis do terceiro trimestre, em vez de subirem no período de festas, deixando a diferença de preço da Vital Farms em relação aos produtos de marca própria maior do que era durante a recente escassez no setor.

Nas 13 semanas encerradas em 27 de setembro de 2026, a receita líquida recuou 8,4% na comparação anual, para US$ 182,2 milhões. Uma queda de US$ 14,3 milhões referente a preço e mix respondeu pela maior parte da redução, enquanto o volume menor, excluindo as vendas nos canais de processamento e atacado, reduziu a receita em US$ 2,2 milhões. Os canais de processamento e atacado contribuíram para um recuo adicional de US$ 0,3 milhão, já que o volume substancialmente maior foi mais do que compensado por preços mais baixos.

O lucro bruto caiu 43,8%, para US$ 42,1 milhões, enquanto a margem bruta se contraiu de 37,7% para 23,1%. A Vital Farms atribuiu a queda a custos de insumos e produção mais altos e a um mix de vendas desfavorável. O excesso de estoque de ovos levou a mais vendas por meio dos canais de processamento e atacado de menor preço, reduzindo o lucro bruto em US$ 7,9 milhões.

A empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 6,5 milhões, ou US$ 0,15 por ação diluída, em comparação com um lucro líquido de US$ 16,4 milhões, ou US$ 0,36 por ação diluída, um ano antes. O EBITDA ajustado caiu para US$ 1,5 milhão, ou 0,8% da receita, ante US$ 27,4 milhões, ou 13,8% da receita.

Recuperação Sequencial e Ações na Oferta

Apesar das quedas na comparação anual, os resultados do terceiro trimestre apresentaram melhora relevante em relação ao segundo trimestre. A receita subiu 10% no comparativo sequencial, o EBITDA ajustado se recuperou de um prejuízo de US$ 26,6 milhões e a margem bruta aumentou mais de 16 pontos percentuais.

A Vital Farms disse que aditivos aos contratos com produtores ajudaram a aproximar a oferta da demanda do varejo. O volume de ovos enviado aos canais de processamento e atacado recuou 59% em relação ao segundo trimestre, o que a empresa identificou como o maior fator para a recuperação sequencial da margem. A companhia também concluiu uma redução planejada de US$ 6 milhões a US$ 7 milhões na taxa de execução anualizada de suas despesas com vendas, gerais e administrativas.

As despesas com vendas, gerais e administrativas no terceiro trimestre diminuíram US$ 6,3 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior e representaram 20,9% da receita, ante 22,3%. Os custos de frete e distribuição, no entanto, subiram para 6,4% da receita, ante 4,6%, refletindo custos mais altos de combustível e tarifas de transporte de longa distância desfavoráveis.

A distribuição no varejo continuou a se expandir. A média de pontos totais de distribuição de ovos in natura atingiu 162 no trimestre, ante 132 no terceiro trimestre de 2025, e subiu para 176 na semana encerrada em 25 de outubro. A Vital Farms registrou uma participação de 7,2% nas vendas no varejo de ovos in natura em valor e uma participação de 2,3% em volume no terceiro trimestre.

Premissas para o Quarto Trimestre e Projeção para 2026

A administração afirmou que os varejistas estavam comprando para atender necessidades imediatas em vez de formar estoques antes do Dia de Ação de Graças. Os indicadores do setor também não haviam mostrado o aumento típico do período pré-festas. Em anos de oferta normalizada, o volume do quarto trimestre da Vital Farms crescia anteriormente cerca de 18% a 19% em relação ao terceiro trimestre, mas sua previsão atual assume que não haverá um aumento sazonal comparável.

Algumas novas distribuições conquistadas também ficaram disponíveis mais tarde do que o planejado, reduzindo a contribuição esperada do quarto trimestre oriunda dessas inserções e atrasando a subsequente aceleração nas vendas.

Paralelamente à receita líquida de cerca de US$ 730 milhões, a Vital Farms espera um prejuízo no EBITDA ajustado de aproximadamente US$ 15 milhões para o ano fiscal de 2026. Os investimentos em capital estão projetados entre US$ 70 milhões e US$ 75 milhões, sem alterações em relação ao guidance anterior da empresa. O Vital Crossroads, seu planejado segundo centro de lavagem e processamento de ovos, segue com cronograma mantido para ser pausado assim que o edifício estiver fechado.

A administração destacou a maior escala da empresa em relação ao último terceiro trimestre com oferta normal em 2023 como sustentação para sua oportunidade de longo prazo. Em comparação com aquele período, a receita do terceiro trimestre de 2026 foi 65% superior, a distribuição média de ovos in natura subiu 45% e a velocidade de vendas por item por loja vendedora aumentou 10%. A penetração nos lares atingiu 9,6%, em comparação com 8,1% em 2023.

A incerteza de curto prazo permanece ligada à resposta dos consumidores ao diferencial de preço restabelecido entre a Vital Farms e os ovos de marca própria. A empresa acredita que muitos compradores ocasionais atraídos durante a escassez de ovos retornaram aos produtos de marca própria à medida que os preços nas lojas caíram de volta para cerca de US$ 2 por dúzia. Outros riscos divulgados incluem a gestão da oferta de ovos, surtos de doenças agrícolas, custos de insumos e transporte, demanda do varejo, execução dos planos de capacidade e a capacidade da empresa de expandir e reter sua rede de fazendas.