Vendas da Sysco no 1T sobem 2,8% com inflação menor pesando sobre projeções para o ano fiscal de 2027

A Sysco Corporation (NYSE: SYY) relatou vendas e lucro ajustado mais altos no primeiro trimestre fiscal, com o fortalecimento dos volumes de clientes locais, embora a inflação de custos com alimentos abaixo do esperado tenha limitado o crescimento da receita. A distribuidora de serviços de alimentação (foodservice) agora projeta que o crescimento das vendas no ano fiscal de 2027 fique no limite inferior de sua faixa de projeção de 6% a 7%, enquanto mantém sua previsão de crescimento do lucro por ação ajustado de 9% a 11%.

Nas 13 semanas encerradas em 26 de setembro de 2026, as vendas líquidas aumentaram 2,8% na comparação anual, atingindo US$ 21,74 bilhões. O lucro bruto subiu 3,8%, para US$ 4,05 bilhões, e a margem bruta expandiu 18 pontos-base, para 18,63%. A Sysco atribuiu o avanço do lucro bruto ao crescimento do volume local, maior penetração de produtos de marca própria Sysco, eficiências em compras estratégicas e benefícios relacionados a tarifas.

O lucro operacional ajustado aumentou 3,2%, para US$ 927 milhões, enquanto o EBITDA ajustado subiu 5,4%, para US$ 1,13 bilhão. O lucro diluído por ação ajustado avançou 3,5%, atingindo US$ 1,19.

Os resultados diferiram na base GAAP devido a despesas de reestruturação e transformação, custos relacionados a aquisições e itens conectados à aquisição planejada do Jetro Restaurant Depot. O lucro operacional GAAP caiu 10,4%, para US$ 717 milhões, enquanto o lucro líquido GAAP aumentou 10,5%, para US$ 526 milhões. O LPA diluído GAAP subiu 10,1%, para US$ 1,09.

Volumes locais sustentam negócios nos EUA

As vendas das Operações de Foodservice nos EUA aumentaram 2,4%, para US$ 15,14 bilhões. O volume total de caixas cresceu 2,6%, enquanto o volume local de caixas subiu 2,7%, representando uma melhoria sequencial de 130 pontos-base em uma base acumulada de dois anos.

O lucro bruto do segmento aumentou 3,2%, para US$ 2,91 bilhões, impulsionado pelo crescimento do volume, penetração da marca e gestão de margem. O lucro operacional ajustado subiu 2,7%, para US$ 941 milhões, enquanto o lucro operacional GAAP aumentou 1,6%, para US$ 894 milhões.

A Sysco prevê um crescimento do volume local de caixas de cerca de 2,5% para o ano fiscal de 2027 em uma base comparável de 52 semanas. A empresa destacou que os gastos com alimentação fora de casa continuam se beneficiando da demanda por conveniência e experiências, embora a maior inflação nos cardápios em relação aos preços dos supermercados e a melhoria das ofertas de refeições prontas nesses estabelecimentos permaneçam como fatores contrários.

As Operações Internacionais de Foodservice registraram um crescimento de lucro mais forte. A receita aumentou 5,1%, para US$ 4,17 bilhões, ou 6,0% em moeda constante. O lucro bruto subiu 7,4%, para US$ 887 milhões, e cresceu 8,1% em moeda constante. O lucro operacional ajustado avançou 12,2%, para US$ 165 milhões, ou 12,9% em moeda constante, embora o lucro operacional GAAP tenha recuado 28,1%, para US$ 82 milhões, em meio a maiores despesas de reestruturação, transformação e aquisições.

As vendas da SYGMA aumentaram 1,1%, para US$ 2,15 bilhões, apesar do que a Sysco descreveu como desafios contínuos no fluxo de clientes em redes parceiras. O lucro bruto do segmento recuou 1,8%, e o lucro operacional caiu 16%, para US$ 21 milhões.

Inflação menor molda perspectivas para o ano fiscal de 2027

A inflação consolidada da empresa foi de 0,3% no primeiro trimestre, abaixo da expectativa de 1,4% da Sysco. A companhia registrou deflação de 0,3% em seus negócios Broadline nos EUA e inflação na faixa de um dígito baixo na Europa. A Sysco informou que a maior oferta de aves e laticínios, juntamente com a comparação contra os efeitos da gripe aviária do ano anterior, contribuiu para a taxa de inflação mais baixa.

A administração agora prevê uma inflação de aproximadamente 1,0% a 1,5% para o ano fiscal de 2027, em comparação com sua expectativa anterior de 1,5% a 2,0%. A premissa de inflação reduzida levou a empresa a posicionar a projeção de crescimento de vendas no limite inferior de sua faixa existente de 6% a 7%. Essa previsão inclui o crescimento do volume e uma contribuição de aproximadamente dois pontos percentuais de uma 53ª semana.

A Sysco manteve sua meta de crescimento do LPA ajustado de 9% a 11% para o ano. As perspectivas incorporam aproximadamente US$ 100 milhões em reduções de custos, crescimento do lucro no segmento de Foodservice nos EUA e crescimento de lucro na casa dos dois dígitos no segmento internacional.

A empresa está executando um programa de eficiência anualizado de US$ 500 milhões suportado por inteligência artificial, que abrange a produtividade da cadeia de suprimentos, gastos indiretos, experiência do cliente, simplificação de back-office e automação de merchandising e compras. A Sysco espera uma economia de US$ 100 milhões com o programa no ano fiscal de 2027, valor já incluído em suas projeções.

Transação do Restaurant Depot e prioridades de capital

A Sysco continua planejando sua proposta de aquisição do Jetro Restaurant Depot, um atacadista de cash and carry nos EUA com cerca de US$ 16 bilhões em receita e 170 unidades. Com base nos resultados acumulados dos últimos 12 meses até junho de 2026 e incluindo US$ 250 milhões em sinergias líquidas de custos anualizadas, a apresentação mostrou uma margem EBITDA ajustada combinada pro forma de 6,8% e uma conversão de fluxo de caixa livre de cerca de 90%.

A administração projeta um acréscimo no LPA ajustado na faixa de médio a alto dígito único no primeiro ano e na faixa de 10% a 15% no segundo ano. A empresa espera que os US$ 250 milhões em sinergias líquidas de custos sejam totalmente realizados no terceiro ano. Essas estimativas permanecem dependentes da conclusão e integração bem-sucedida da transação.

A Sysco encerrou o trimestre com uma relação dívida líquida/EBITDA ajustado de 2,4 vezes. A empresa prevê que a alavancagem suba para cerca de 4,5 vezes no fechamento da transação e comprometeu-se a reduzir a alavancagem líquida em cerca de uma vez dentro dos 24 meses seguintes. Sua meta de longo prazo permanece em 2,75 vezes, e a administração declarou que não planeja novas aquisições de grande porte até atingir essa meta.

A empresa retornou US$ 264 milhões aos acionistas por meio de dividendos durante o trimestre e prevê distribuir US$ 1 bilhão em dividendos durante o ano fiscal de 2027.

A Sysco identificou diversas incertezas que podem afetar seus resultados, incluindo inflação ou deflação, mudanças no tráfego de clientes e hábitos alimentares, tarifas e políticas comerciais globais, interrupções no fornecimento, desdobramentos geopolíticos, condições climáticas adversas e a execução de suas iniciativas de transformação. A transação com o Restaurant Depot também continua sujeita a aprovações regulatórias e a outras condições de fechamento, e os benefícios e sinergias projetados podem não ser realizados no período esperado ou até mesmo não se concretizarem.