Receita da Sportradar no 3T Sobe 24%, Projeção para 2026 é Reiterada

A Sportradar (SRAD) registrou receita recorde no terceiro trimestre de 2026, impulsionada pela demanda de clientes novos e existentes, pelo conteúdo da IMG Arena e pelos mercados de previsão, que elevaram as vendas em 24%. A empresa de tecnologia para apostas e dados esportivos reiterou suas projeções para o ano todo e afirmou que ainda espera expansão da margem EBITDA ajustada para 2026, mesmo com os custos mais altos de direitos esportivos pesando sobre a margem trimestral.

A receita subiu para € 362,5 milhões nos três meses encerrados em 30 de setembro, ante € 292,1 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro do período aumentou para € 27,0 milhões, em comparação com € 22,5 milhões, enquanto o EBITDA ajustado, uma métrica não IFRS, avançou 21%, para € 102,2 milhões.

A margem EBITDA ajustada foi de 28,2%, em comparação com 29,0% no mesmo trimestre do ano anterior. A Sportradar informou que o crescimento da receita e as despesas ajustadas com pessoal mais baixas apoiaram a lucratividade, enquanto os custos mais elevados com direitos esportivos — associados principalmente ao conteúdo da IMG — compensaram parcialmente esses benefícios.

A retenção líquida de clientes entre os 200 principais clientes da Sportradar, incluindo a contribuição da IMG, foi de 116%.

Apostas e conteúdo impulsionam o crescimento

A receita da unidade de Tecnologia e Soluções para Apostas aumentou 27% em relação ao ano anterior. Dentro desse segmento, a receita de Conteúdo de Apostas e Jogos subiu € 66 milhões, ou 37%, refletindo as contribuições da IMG e a maior adoção de conteúdo e produtos por clientes novos e existentes, incluindo clientes do mercado de previsão.

A receita de Serviços Gerenciados de Apostas recuou 3%. O maior volume de negócios em Serviços Gerenciados de Trading foi mais do que compensado por margens menores resultantes de resultados esportivos desfavoráveis, segundo a apresentação.

A receita de Conteúdo, Tecnologia e Serviços Esportivos cresceu 11%. A receita de Serviços de Marketing e Mídia aumentou € 7 milhões, ou 15%, impulsionada por clientes novos e existentes de mídia e tecnologia e por maiores gastos com marketing de afiliados.

A Sportradar informou que está expandindo suas atividades no mercado de previsão por meio de parcerias com bolsas, corretoras e formadores de mercado. Seu ecossistema de serviços de previsão inclui mais de 20 relacionamentos com ligas e parceiros e mais de 10 formadores de mercado.

A empresa também destacou o progresso na integração da IMG Arena. Ela adicionou produtos premium de golfe e artes marciais mistas em toda a sua base de clientes e combinou recursos de odds, transmissão via streaming e visualização em uma única oferta. A Sportradar declarou que as sinergias de receita estão superando sua meta, embora não tenha divulgado a meta nem o valor alcançado.

Os lançamentos de produtos incluíram Player e Micro Markets, 4Sight Streams e Match Trackers nos torneios de tênis do Grand Slam, além de visualizações atualizadas do Match Tracker para a Major League Soccer e o UFC. A Sportradar também renovou acordos de direitos abrangendo Wimbledon, o DP World Tour, The British Open, a DFB Pokal da Alemanha, a EuroLeague Basketball e a Liga Nacional de Basquete.

Custos de direitos sobem com a queda das despesas de pessoal

As despesas com direitos esportivos aumentaram 54%, para € 111,7 milhões, principalmente devido ao conteúdo da IMG e, em menor escala, a custos de mercado de previsão atrelados diretamente à receita. Os serviços contratados ajustados subiram 24%, para € 51,4 milhões, devido a maiores despesas com nuvem e tráfego e à inclusão da IMG.

As despesas ajustadas com pessoal caíram 5%, para € 68,3 milhões, à medida que a empresa manteve medidas de eficiência de custos e gerenciou seu quadro de funcionários em torno do que descreveu como as oportunidades de crescimento mais lucrativas. Outras despesas operacionais ajustadas subiram 34%, para € 28,9 milhões, refletindo gastos com iniciativas de crescimento em mercados adjacentes e custos relacionados ao Brasil.

A administração espera uma expansão da margem EBITDA ajustada de 70 a 100 pontos-base para o ano de 2026, apoiada pelo crescimento da receita e por eficiências de custos. Além de 2026, a Sportradar busca uma margem EBITDA ajustada de longo prazo acima de 30%, citando a visibilidade de custos a partir de acordos de direitos esportivos de longo prazo e a gestão contínua de sua base de custos. Os principais contratos de direitos têm um prazo restante médio de cerca de quatro anos.

Fluxo de caixa apoia recompras e mudanças no portfólio

O fluxo de caixa livre nos primeiros nove meses aumentou 18%, para € 176,6 milhões. A conversão do fluxo de caixa livre permaneceu em 72%. A Sportradar encerrou o período com € 440 milhões em liquidez, compostos por € 190 milhões em caixa e equivalentes de caixa e uma linha de crédito rotativo não utilizada de € 250 milhões, sem dívidas em aberto.

A empresa recomprou US$ 157 milhões em ações durante o terceiro trimestre e US$ 408 milhões, ou 28 milhões de ações, no acumulado do ano. Até 30 de outubro, ela havia recomprado US$ 519 milhões, ou 34 milhões de ações, desde o início do plano.

A Sportradar também concordou em vender a Atrium Sports, a unidade de treinamento e recrutamento (scouting) da Synergy Sports, para a Teamworks Innovations por US$ 170 milhões. A previsão é que a transação seja concluída no quarto trimestre de 2026. A Sportradar manterá os recursos de visão computacional, produtos de gestão de competições, câmeras de produção automatizada de vídeo e tecnologia de gráficos automatizados já integrados às suas operações principais. A empresa afirmou que o desinvestimento aumentará seu foco em apostas, jogos e mídia, ao mesmo tempo em que fortalecerá seu balanço patrimonial e suas prioridades de alocação de capital.

Projeções para o ano todo são mantidas

Para 2026, a Sportradar continua projetando uma receita de € 1,518 bilhão a € 1,533 bilhão, o que representa um crescimento em moeda constante de 19% a 21%. O EBITDA ajustado está projetado entre € 360 milhões e € 368 milhões, equivalente a um crescimento em moeda constante de 24% a 27%, com margem EBITDA ajustada de 23,7% a 24,0%. A expectativa é que a conversão do fluxo de caixa livre supere 56%.

As projeções incluem o efeito esperado das variações cambiais. A projeção de conversão do fluxo de caixa livre exclui custos de litígios não rotineiros e qualquer efeito da venda prevista da Atrium Sports, uma vez que o momento do fechamento permanece incerto.

As principais incertezas identificadas pela empresa incluem a volatilidade cambial, a dependência de relacionamentos com ligas esportivas e direitos de dados, resultados esportivos desfavoráveis, riscos de tecnologia e cibersegurança, concorrência, a evolução da regulamentação dos mercados de apostas e previsão, litígios e a proibição provisória de apostas online no Brasil. A Sportradar também alertou que a transação da Atrium, seu plano de recompra de ações e suas perspectivas financeiras permanecem sujeitos à execução e a outros riscos associados a estimativas futuras.