Vendas da Regal Rexnord no 3T sobem 6,1%; projeção de EBITDA para 2026 permanece inalterada

A Regal Rexnord Corp. (NYSE: RRX) reportou vendas e lucro ajustado maiores no terceiro trimestre, impulsionada pelo forte crescimento do segmento de Automação & Controle de Movimento, enquanto os reembolsos de tarifas proporcionaram um benefício significativo para a lucratividade. A empresa elevou ligeiramente sua projeção de receita para 2026, manteve inalterada a perspectiva de EBITDA ajustado e continua prevendo cerca de US$ 600 milhões em fluxo de caixa livre anual.

As vendas líquidas no trimestre encerrado em 30 de setembro subiram 6,1%, atingindo US$ 1,59 bilhão, ante US$ 1,50 bilhão no mesmo período do ano anterior, com as vendas orgânicas avançando também 6,1%. Os pedidos diários cresceram 5,7%, indicando um crescimento mais amplo da demanda, apesar das tendências mistas de pedidos entre os três segmentos da empresa.

O lucro diluído por ação ajustado subiu 15,5%, para US$ 2,90, vindo de US$ 2,51. O resultado mais recente incluiu um benefício de US$ 0,18 por ação decorrente de reembolsos vinculados a tarifas impostas sob a Lei Internacional de Poderes Econômicos de Emergência. Excluindo esse benefício, o LPA ajustado foi de US$ 2,72, uma alta de 8,4% na comparação anual.

O EBITDA ajustado subiu para US$ 351,3 milhões, ante US$ 339,4 milhões, mas a margem EBITDA ajustada recuou para 22,1%, vinda de 22,7%. Excluindo um benefício líquido de US$ 14,7 milhões em reembolsos de tarifas, a margem foi de 21,2%. A margem bruta ajustada foi de 37,7%, ou 36,8% sem os reembolsos, em comparação com 37,6% no ano anterior.

Segundo os critérios GAAP, a Regal Rexnord registrou um prejuízo líquido de US$ 12,3 milhões, ou US$ 0,19 por ação diluída, em comparação com o lucro líquido de US$ 80 milhões, ou US$ 1,20 por ação, no mesmo trimestre do ano anterior. O período mais recente incluiu uma baixa por redução ao valor recuperável do ágio (impairment de goodwill) de US$ 119,3 milhões, além de amortização e ajustes relacionados a reestruturação e integração.

Crescimento em automação compensa vendas mais fracas de powertrain

A divisão de Automação & Controle de Movimento foi a principal fonte de crescimento no terceiro trimestre. As vendas do segmento subiram para US$ 500,6 milhões, ante US$ 402 milhões, representando um crescimento orgânico de 25,2%. O EBITDA ajustado avançou 16,2%, para US$ 96 milhões, embora a margem tenha caído de 20,5% para 19,2%. Excluindo o benefício de US$ 2,6 milhões em reembolsos de tarifas, a margem EBITDA ajustada do segmento foi de 18,7%. Os pedidos diários caíram 4,9% em relação ao ano anterior, apesar do forte aumento nas vendas.

As vendas de Soluções para Powertrain Industrial recuaram para US$ 649,5 milhões, ante US$ 662,3 milhões, com queda orgânica de 1,8%. O EBITDA ajustado diminuiu 3,2%, para US$ 169 milhões, e a margem recuou de 26,4% para 26,0%. Excluindo o benefício de US$ 5,1 milhões em reembolsos de tarifas, a margem foi de 25,2%. No entanto, os pedidos diários subiram 9,6%, e a empresa descreveu os pedidos e a carteira de pedidos (backlog) como em fortalecimento.

A divisão de Soluções de Eficiência Energética registrou vendas de US$ 437,9 milhões, acima dos US$ 432,7 milhões anteriores, enquanto as vendas orgânicas aumentaram 0,4%. O EBITDA ajustado avançou 5%, para US$ 86,3 milhões, e a margem expandiu de 19,0% para 19,7%. A margem teria sido de 18,1% sem o benefício de US$ 7 milhões em reembolsos de tarifas. Os pedidos diários cresceram 12%, e a administração afirmou que a perspectiva de crescimento do segmento foi sustentada por novas soluções de movimentação de ar.

Fluxo de caixa, alavancagem e perspectiva para 2026

O fluxo de caixa livre no terceiro trimestre aumentou para US$ 193,7 milhões, vindo de US$ 174 milhões, refletindo US$ 219,8 milhões em fluxo de caixa operacional e US$ 26,1 milhões em investimentos em capital. No acumulado dos primeiros nove meses, no entanto, o fluxo de caixa livre foi de US$ 345,4 milhões, abaixo dos US$ 752,5 milhões registrados no período comparável de 2025.

A Regal Rexnord encerrou o trimestre com US$ 4,00 bilhões em dívida líquida. A dívida líquida ficou em 2,96 vezes o EBITDA ajustado, ou 2,92 vezes o EBITDA ajustado incluindo US$ 20 milhões em sinergias esperadas em até 15 meses, em comparação com 3,3 vezes no indicador com inclusão de sinergias no ano anterior.

Para 2026, a empresa espera um LPA diluído ajustado entre US$ 10,60 e US$ 10,90, incluindo um benefício de US$ 0,58 proveniente de reembolsos de tarifas. O LPA diluído GAAP é projetado entre US$ 3,76 e US$ 4,06. O EBITDA ajustado permanece projetado entre US$ 1,35 bilhão e US$ 1,38 bilhão, incluindo US$ 46,6 milhões em benefícios de reembolsos de tarifas, enquanto o ponto médio da projeção representa um crescimento de cerca de 11% no LPA ajustado.

A administração espera um ligeiro declínio na margem EBITDA ajustada devido ao mix de segmentos. A empresa também projeta depreciação menor em função de investimentos em capital reduzidos e uma alíquota efetiva de imposto ajustada de cerca de 20,8%, refletindo principalmente iniciativas de planejamento tributário. Não são esperados benefícios adicionais de reembolsos de tarifas no quarto trimestre.

A perspectiva permanece sujeita a riscos, incluindo a dívida substancial da empresa, a execução das sinergias esperadas da transação com a Altra e a integração, interrupções em fornecedores, custos de matérias-primas, tarifas e outras restrições comerciais, oscilações cambiais, execução de reestruturações, variações nos pedidos dos clientes e uma instabilidade econômica ou geopolítica mais ampla.