Lucro da Metallus Sobe no 3T; Parada Deve Pressionar EBITDA do 4T

A Metallus Inc. (NYSE: MTUS) reportou alta nas vendas e no lucro do terceiro trimestre, sustentada por preços mais fortes e melhor mix de produtos, enquanto alertou que a manutenção anual programada e as quedas sazonais nos embarques reduzirão o EBITDA ajustado na comparação trimestral no quarto trimestre.

As vendas líquidas no terceiro trimestre de 2026 subiram 10% na comparação anual, para US$ 337,2 milhões, ante US$ 306 milhões, embora tenham recuado em relação aos US$ 341 milhões do segundo trimestre. O lucro líquido aumentou para US$ 23,8 milhões, ou uma margem líquida de 7,1%, ante US$ 8,1 milhões no mesmo período do ano anterior e US$ 8,9 milhões no trimestre anterior.

O EBITDA ajustado atingiu US$ 34,5 milhões, uma alta de 19% tanto em relação ao terceiro trimestre de 2025 quanto ao segundo trimestre de 2026. A margem EBITDA ajustada aumentou para 10,2%, ante 9,5% um ano antes e 8,5% no segundo trimestre. O lucro diluído ajustado foi de US$ 0,35 por ação, em comparação com US$ 0,27 um ano antes e US$ 0,26 no trimestre anterior.

Preços e mix de produtos sustentam a rentabilidade

A Metallus informou que as vendas base por tonelada, que excluem sobretaxas de matérias-primas, subiram 6% na comparação anual e 4% na comparação trimestral. Em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, os preços e o mix de produtos contribuíram com US$ 12,3 milhões para o EBITDA ajustado. Esse benefício foi parcialmente compensado por um declínio de US$ 3,3 milhões no spread de matérias-primas e por um impacto negativo de US$ 6 milhões na manufatura.

Na comparação trimestral, os preços e o mix de produtos adicionaram US$ 9,6 milhões ao EBITDA ajustado, enquanto o menor volume e o desempenho de manufatura reduziram a métrica em US$ 3,7 milhões e US$ 3,6 milhões, respectivamente.

A utilização da capacidade de fusão foi de 76%, excluindo um efeito estimado de três pontos percentuais decorrente do racionamento de energia elétrica, em comparação com 74% tanto no segundo trimestre de 2026 quanto no terceiro trimestre de 2025.

O setor aeroespacial e de defesa foi o único mercado final divulgado a registrar alta nos embarques tanto na comparação trimestral quanto na anual. Os embarques subiram para 22.000 toneladas, ante 20.000 toneladas no segundo trimestre e 16.000 toneladas um ano antes, enquanto as vendas base por tonelada aumentaram para US$ 2.621.

Os embarques para o setor industrial caíram para 63.000 toneladas, ante 65.000 toneladas em ambos os períodos de comparação, embora as vendas base por tonelada tenham subido para US$ 1.285. Os embarques para o setor automotivo somaram 70.000 toneladas, abaixo das 75.000 toneladas no trimestre anterior e das 72.000 toneladas de um ano antes, com vendas base por tonelada de US$ 1.378. Os embarques para o setor de energia totalizaram 11.000 toneladas, em comparação com 14.000 toneladas no segundo trimestre e 10.000 toneladas no ano anterior; as vendas base por tonelada aumentaram para US$ 1.669.

A Metallus também destacou a obtenção de um contrato com a Agência de Logística de Defesa dos EUA (Defense Logistics Agency) e um pedido de compra inicial de US$ 125 milhões. A empresa afirmou que a concessão apoia oportunidades de longo prazo no setor aeroespacial e de defesa, embora ordens de entrega adicionais e o valor final das entregas de aços especiais sob o contrato permaneçam incertos.

Manutenção no quarto trimestre deve pressionar resultados

A Metallus espera que os embarques no quarto trimestre apresentem uma queda na faixa de um dígito alto em relação ao terceiro trimestre devido à sazonalidade normal de fim de ano, enquanto permanecerão acima do quarto trimestre do ano anterior. Espera-se que os preços e o mix sejam ligeiramente inferiores na comparação trimestral, com base nos prazos de entrega e no mix de produtos previsto.

A empresa anunciou aumentos de preço de US$ 60 por tonelada, em vigor a partir do início de outubro, para clientes de barras e tubos mecânicos sem costura temperados e revenidos não cobertos por contratos anuais de preços.

Espera-se que a parada anual para manutenção reduza o EBITDA ajustado do quarto trimestre em cerca de US$ 10 milhões a US$ 15 milhões em comparação com o terceiro trimestre. A Metallus atribuiu o impacto previsto a custos adicionais de paralisação e menor alavancagem de custos fixos, à medida que a utilização da capacidade de fusão cai na comparação trimestral.

Como resultado, espera-se que o EBITDA ajustado do quarto trimestre fique abaixo do nível do terceiro trimestre, embora a administração preveja uma rentabilidade melhor em relação ao quarto trimestre de 2025. O EBITDA ajustado para o ano cheio de 2026 está projetado entre US$ 100 milhões e US$ 105 milhões. A Metallus não forneceu uma reconciliação GAAP para a projeção do EBITDA ajustado do quarto trimestre porque a reavaliação de fim de ano das obrigações de pensão e de outros benefícios pós-emprego ainda não pode ser razoavelmente estimada.

O fluxo de caixa operacional foi de US$ 7 milhões no trimestre. Em 30 de setembro, a Metallus possuía US$ 98,6 milhões em caixa e equivalentes de caixa e liquidez total de US$ 388,7 milhões, incluindo US$ 290,1 milhões em recursos disponíveis não sacados. A empresa não registrou empréstimos em sua linha de crédito.

A Metallus identificou as oscilações na demanda dos clientes, políticas comerciais, custos de matérias-primas e energia, gargalos na cadeia de suprimentos, disponibilidade de mão de obra, interrupções na manufatura e execução de programas de capital entre suas principais incertezas. A empresa também alertou que o crescimento esperado relacionado à defesa depende em parte de atingir o volume de produção previsto e de receber ordens adicionais de entrega do governo.