EBITDA ajustado da MPLX no 3º tri sobe 5% com avanço dos projetos de gás

A MPLX LP relatou um aumento de 5% no EBITDA ajustado do terceiro trimestre em comparação ao mesmo período do ano anterior, à medida que tarifas mais altas, o aumento da mistura de butano e o crescimento em suas operações de gás natural e líquidos de gás natural compensaram o efeito dos ativos desinvestidos em 2025. A parceria midstream também elevou sua distribuição trimestral em 12,5% pelo terceiro ano consecutivo, enquanto avançou em projetos previstos para aumentar a capacidade de processamento, tratamento e gasodutos.

O EBITDA ajustado atribuível à MPLX subiu de US$ 1,77 bilhão no mesmo período do ano anterior para US$ 1,86 bilhão. O fluxo de caixa distribuível atribuível aos detentores de cotas de sócios limitados aumentou de US$ 1,47 bilhão para US$ 1,54 bilhão, sustentando US$ 1,1 bilhão em distribuições e US$ 50 milhões em recompras de cotas durante o trimestre.

O lucro líquido GAAP recuou de US$ 1,56 bilhão para US$ 1,17 bilhão. O período correspondente do ano anterior incluiu um ganho de US$ 484 milhões em investimentos avaliados pelo método de equivalência patrimonial. O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais aumentou de US$ 1,43 bilhão para US$ 1,48 bilhão.

O fluxo de caixa livre ajustado foi de US$ 447 milhões, em comparação com US$ 2,31 bilhões negativos no mesmo trimestre do ano anterior. Após as distribuições, o fluxo de caixa livre ajustado permaneceu negativo em US$ 645 milhões, contra US$ 3,28 bilhões negativos um ano antes. Os investimentos totais em capital de crescimento e manutenção subiram de US$ 714 milhões para US$ 1,04 bilhão.

Operações de logística e gás registram alta no EBITDA ajustado

O EBITDA ajustado do segmento de Logística de Petróleo Bruto e Produtos aumentou 6%, atingindo US$ 1,20 bilhão. A MPLX atribuiu a melhoria a tarifas mais elevadas em suas unidades de negócios e ao aumento da mistura de butano, parcialmente compensados por despesas operacionais maiores, principalmente com remuneração de pessoal.

Os volumes de transporte por oleodutos de petróleo bruto subiram 1%, para 3,9 milhões de barris por dia, enquanto os volumes por dutos de produtos ficaram estáveis em 2,1 milhões de barris por dia. A movimentação nos terminais aumentou 6%, alcançando 3,4 milhões de barris por dia.

O EBITDA ajustado dos Serviços de Gás Natural e LGN subiu 4%, para US$ 655 milhões. O crescimento, incluindo contribuições de aquisições e coligadas, compensou com sobra a redução de US$ 34 milhões associada ao desinvestimento de ativos não essenciais de coleta e processamento em 2025. Despesas de remuneração mais altas também pesaram sobre o segmento.

Os volumes de coleta reportados subiram 4%, para 7,2 bilhões de pés cúbicos por dia, os volumes de processamento caíram 1%, para 9,9 Bcf/d, e os volumes de fracionamento avançaram 3%, para 696.000 barris por dia. Excluindo os ativos desinvestidos, os volumes de coleta, processamento e fracionamento aumentaram 14%, 5% e 4%, respectivamente.

A utilização da capacidade de processamento atingiu 94% em Marcellus e 89% em Utica. A MPLX informou que o aumento da atividade dos produtores estava sustentando uma utilização mais alta nas regiões de Marcellus, Utica e Permian.

Projetos de expansão sustentam plano de crescimento para o segundo semestre

A MPLX colocou em operação o complexo Harmon Creek III e continuou aumentando a movimentação em Harmon Creek III e na fábrica de processamento de gás Secretariat I. O Harmon Creek III adiciona 300 MMcf/d de capacidade de processamento e um desetanisador de 40.000 barris por dia em Marcellus. A Secretariat I adiciona 200 MMcf/d na Permian, elevando a capacidade de processamento da parceria nessa região para 1,4 Bcf/d.

A empresa está expandindo o duto BANGL para 300.000 barris por dia, com entrada em operação prevista para o quarto trimestre de 2026. Também está aumentando a capacidade de tratamento de gás ácido na Bacia de Delaware para mais de 400 MMcf/d e conectando o sistema às plantas de processamento da região.

A MPLX prevê que o gasoduto Bay Runner, projetado para fornecer cerca de 2,6 Bcf/d de gás natural para instalações de GNL em Brownsville, no Texas, e o gasoduto Blackcomb, de 2,5 Bcf/d, entrem em operação no quarto trimestre. Mais de 90% do capital de crescimento da parceria para 2026 está sendo alocado em investimentos no segmento de Serviços de Gás Natural e LGN.

A administração continua a buscar um crescimento na faixa média de um dígito para 2026, respaldada pelas cadeias de valor integradas de gás natural e LGN, investimentos em tratamento de gás ácido e pela presença da empresa na região de Marcellus. As distribuições de base seguem sendo o principal instrumento de retorno de capital da MPLX, enquanto as recompras de cotas são utilizadas de forma oportunista para retornos incrementais.

A dívida total ficou em US$ 27,01 bilhões ao final do trimestre, ante US$ 26,01 bilhões no encerramento de 2025. A relação entre a dívida total e o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses foi de 3,8 vezes, em comparação com 3,7 vezes no final do ano. A MPLX emitiu US$ 2,25 bilhões em notas seniores em agosto e resgatou US$ 1,25 bilhão em notas com vencimento em março de 2027 durante o mês de setembro.

A empresa ressaltou que suas perspectivas permanecem sujeitas aos custos de construção e cronogramas de projetos, aprovações regulatórias, preços de commodities e demanda por hidrocarbonetos. Outras incertezas incluem acesso aos mercados de dívida, financiamento de joint-ventures e decisões de distribuição, conflitos geopolíticos, tarifas, inflação, taxas de juros, eventos climáticos extremos e potenciais interrupções operacionais.