EBITDA Ajustado do 3º Trimestre da JBT Marel Atinge Recorde enquanto Projeção de Receita Cai

A JBT Marel (NYSE: JBTM) reportou EBITDA ajustado trimestral e margem EBITDA ajustada recordes no terceiro trimestre de 2026, apesar de um ligeiro recuo na receita, à medida que o controle de custos, as sinergias de aquisição, a política de preços e o mix de negócios compensaram a atividade mais fraca de vendas no formato book-and-ship no seu segmento de Soluções para Alimentos Preparados e Bebidas. A empresa reduziu sua projeção de receita para o ano todo, mas elevou a orientação para o LPA ajustado e o ponto médio de sua previsão para a margem EBITDA ajustada.

A receita consolidada caiu 1% na comparação anual, para US$ 994 milhões, ante US$ 1,00 bilhão. A receita ficou cerca de US$ 25 milhões abaixo do ponto médio da projeção da empresa, principalmente devido a menores vendas no formato book-and-ship no mercado final de bens de consumo embalados (CPG) no segmento de Soluções para Alimentos Preparados e Bebidas.

O EBITDA ajustado cresceu 5%, atingindo o recorde trimestral de US$ 179 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada subiu 90 pontos-base, para 18,0%. A JBT Marel informou que despesas operacionais menores, incluindo controle de custos e padrões sazonais de gastos, compensaram com folga o impacto de cerca de US$ 6 milhões no EBITDA ajustado decorrente do menor volume. O EBITDA ajustado encerrou o período US$ 3 milhões acima do ponto médio implícito da projeção.

O LPA diluído ajustado subiu 13%, passando de US$ 1,94 para US$ 2,19, impulsionado pela execução operacional e por despesas financeiras menores. As variações cambiais tiveram efeito mínimo nos resultados do trimestre.

Crescimento em proteínas compensa vendas mais fracas de alimentos preparados e bebidas

A receita do segmento de Soluções para Proteínas (Protein Solutions) avançou 6%, para US$ 469 milhões, impulsionada pela conversão de uma forte carteira de pedidos (backlog) no setor avícola em vendas. O EBITDA ajustado do segmento aumentou 12%, para US$ 105 milhões, e a margem expandiu de 21,3% para 22,4%, refletindo a alavancagem de volume, sinergias de custos e reajustes de preços.

A receita de Soluções para Alimentos Preparados e Bebidas recuou 6%, para US$ 525 milhões. O declínio foi atribuído ao menor volume de vendas book-and-ship ligadas a bens de consumo embalados (CPG) na unidade de Alimentos Diversificados e Saúde (Diversified Food and Health). O EBITDA ajustado do segmento caiu 1%, para US$ 101 milhões, mas sua margem aumentou 90 pontos-base, atingindo 19,2%.

A empresa informou que os benefícios da reestruturação na automação de armazéns, o mix favorável de segmentos, as sinergias de custos e a precificação compensaram com folga a pressão sobre as margens decorrente da menor alavancagem de volume no segmento.

Os pedidos consolidados subiram 3%, para US$ 976 milhões, distribuídos entre refeições prontas, carne suína, alimentos preparados e aplicações secundárias para aves. O índice book-to-bill trimestral ficou um pouco abaixo de 1,0, enquanto a razão nos últimos quatro trimestres foi de 1,05. A carteira de pedidos encerrou o trimestre em US$ 1,52 bilhão.

A receita recorrente somou US$ 502 milhões, em comparação com US$ 492 milhões de receita não recorrente, mantendo uma proporção recorrente de cerca de 50%. A JBT Marel declarou que sua base instalada de equipamentos sustenta a demanda por serviços e peças de reposição de alto desgaste necessárias para manter sistemas de alto volume em operação.

Previsão de receita é reduzida enquanto projeção para o LPA ajustado sobe

A JBT Marel prevê agora uma receita para o ano todo de 2026 entre US$ 3,95 bilhões e US$ 4,00 bilhões, em comparação com a faixa anterior de US$ 3,99 bilhões a US$ 4,07 bilhões. A revisão reflete a frustração de receita nas atividades de book-and-ship no terceiro trimestre e as expectativas atualizadas para o quarto trimestre na unidade de Alimentos Diversificados e Saúde.

A empresa projeta uma margem EBITDA ajustada de 17,25% a 17,50%, estreitando a faixa anterior de 17,0% a 17,5% e elevando seu ponto médio. A administração atribuiu a mudança à execução operacional e à gestão disciplinada de custos.

O LPA ajustado é projetado entre US$ 8,10 e US$ 8,40, acima da previsão anterior de US$ 7,85 a US$ 8,35, refletindo a expectativa de menores despesas financeiras, impostos e número de ações. O LPA diluído GAAP deve ficar entre US$ 4,30 e US$ 4,60, enquanto a margem de lucro líquido está prevista entre 5,6% e 6,0%.

No ponto médio da projeção de receita, as vendas consolidadas cresceriam aproximadamente 5% na comparação anual, incluindo um benefício estimado de 1,5% da conversão cambial. Os investimentos em capital (CapEx) para o ano todo devem somar entre US$ 100 milhões e US$ 110 milhões, com depreciação e amortização totais de cerca de US$ 261 milhões.

Fluxo de caixa sustenta ampliação do programa de recompra

O fluxo de caixa livre do terceiro trimestre, uma métrica não GAAP, subiu de US$ 57 milhões para US$ 73 milhões, equivalente a 41% do EBITDA ajustado. O fluxo de caixa livre acumulado nos últimos quatro trimestres foi de US$ 339 milhões, representando 52% do EBITDA ajustado.

A JBT Marel recomprou aproximadamente 800.000 ações por cerca de US$ 94 milhões durante o trimestre, mantendo seu índice de alavancagem abaixo de 2,5 vezes. Em 30 de outubro, o conselho de administração adicionou US$ 500 milhões à autorização de recompra existente, elevando o programa total para US$ 700 milhões. A administração afirmou que as recompras futuras serão equilibradas em relação à sua meta de alavancagem de longo prazo, de 2,0 a 2,5 vezes.

A empresa continua focada em gerar aproximadamente US$ 150 milhões em economias anuais de sinergias de custos até 2028 e atingir uma margem EBITDA ajustada de 20% naquele ano. A expectativa é de uma taxa de execução (run-rate) de economia anual de cerca de US$ 85 milhões ao final de 2026 e aproximadamente US$ 150 milhões ao final de 2027. Mudanças no cenário de comércio e inflação levaram a JBT Marel a complementar algumas economias na cadeia de suprimentos com a consolidação mais rápida de instalações.

Cinco unidades de fabricação, distribuição e serviços haviam sido fechadas até 30 de setembro. Os projetos planejados para 2026 e 2027 devem reduzir o espaço de fabricação e distribuição em aproximadamente 1,1 milhão de pés quadrados e o espaço de escritórios em cerca de 200 mil pés quadrados.

A execução permanece sujeita a riscos de integração e reestruturação, incluindo a combinação das operações legadas da JBT e da Marel e o cronograma de transferência de instalações. A empresa também identificou a inflação, tarifas e regras comerciais, flutuações cambiais e de taxas de juros, variabilidade no ciclo de vendas, gargalos na cadeia de suprimentos, endividamento e sua capacidade de remediar deficiências materiais relacionadas às demonstrações financeiras da Marel entre os fatores que podem fazer com que os resultados reais difiram de suas expectativas.