EBITDA Ajustado da Huntsman Sobe para US$ 132 Milhões no 3T

A Huntsman Corporation relatou receita e lucro ajustado mais fortes no terceiro trimestre de 2026, impulsionados por preços mais altos, maiores volumes e economia de custos, mas projetou uma queda sequencial no EBITDA ajustado do quarto trimestre, à medida que a fraqueza sazonal e a alta nos custos de matérias-primas e energia pesam sobre os resultados.

A receita subiu 18%, para US$ 1,72 bilhão, ante US$ 1,46 bilhão um ano antes. O EBITDA ajustado aumentou 40%, passando de US$ 94 milhões para US$ 132 milhões, elevando a margem EBITDA ajustada não GAAP de 6% para 8%. O prejuízo líquido GAAP atribuível à Huntsman reduziu-se para US$ 18 milhões, ou US$ 0,10 por ação diluída, frente ao prejuízo de US$ 25 milhões, ou US$ 0,14 por ação.

Em base ajustada, a Huntsman registrou lucro de US$ 7 milhões, ou US$ 0,04 por ação diluída, em comparação a um prejuízo de US$ 5 milhões, ou US$ 0,03 por ação, no mesmo trimestre do ano anterior. O crescimento da receita na comparação anual incluiu uma contribuição de US$ 209 milhões proveniente de preços e mix, US$ 44 milhões de volume e US$ 4 milhões de variação cambial.

Desempenho por segmento

O segmento de Poliuretanos, o maior da Huntsman, gerou receita de US$ 1,15 bilhão, uma alta de 21% em relação aos US$ 956 milhões registrados um ano antes. O EBITDA ajustado aumentou de US$ 48 milhões para US$ 75 milhões, enquanto a margem subiu de 5% para 7%. Os volumes aumentaram 2%, impulsionados pelo crescimento nas Américas, e ficaram 3% acima do segundo trimestre. Os programas de otimização de custos também apoiaram o resultado na comparação anual.

Em relação ao segundo trimestre, o segmento de Poliuretanos enfrentou custos mais elevados de matérias-primas, parcialmente compensados pelo aumento dos volumes, melhora nos preços e benefícios de reestruturação. O segmento também sofreu uma paralisação em Roterdã decorrente de um problema operacional em um fornecedor terceirizado, com um impacto estimado no EBITDA ajustado entre US$ 10 milhões e US$ 15 milhões nos meses de setembro e outubro.

A receita de Produtos de Desempenho subiu 6%, para US$ 260 milhões, enquanto o EBITDA ajustado avançou de US$ 29 milhões para US$ 31 milhões. Sua margem EBITDA ajustada permaneceu em 12%. Os volumes recuaram 1% na comparação anual e também ficaram abaixo do segundo trimestre, mas os aumentos de preços compensaram os custos mais altos de insumos. A Huntsman também citou uma melhora na rentabilidade em Aminas de Desempenho e custos fixos menores decorrentes de iniciativas de reestruturação.

A divisão de Materiais Avançados registrou o maior crescimento de volume entre as unidades da empresa. A receita saltou 18%, para US$ 314 milhões, e o EBITDA ajustado aumentou 41%, para US$ 62 milhões. A margem expandiu-se de 17% para 20%, refletindo maiores volumes e um mix de vendas mais favorável. Os volumes subiram 12%, liderados principalmente pelos mercados aeroespacial, de energia e automotivo.

Fluxo de caixa e redução de custos

O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais continuadas foi de US$ 115 milhões, caindo em relação aos US$ 200 milhões de um ano antes. O fluxo de caixa livre recuou de US$ 157 milhões para US$ 82 milhões, com a Huntsman destacando que o período do ano anterior se beneficiou de reduções de estoque normalmente realizadas no quarto trimestre. Os investimentos em capital somaram US$ 33 milhões.

A empresa encerrou o trimestre com US$ 910 milhões em liquidez e US$ 1,68 bilhão em dívida líquida. A alavancagem da dívida líquida melhorou de aproximadamente 6 vezes no início de 2026 para 4,7 vezes. A Huntsman espera uma liberação de capital de giro no quarto trimestre e afirmou que o fluxo de caixa livre do ano inteiro deve cobrir suas necessidades de dividendos. Os investimentos em capital projetados para o ano completo devem ficar em aproximadamente US$ 160 milhões.

Os planos de realinhamento de custos da Huntsman atingiram uma taxa anualizada de cerca de US$ 120 milhões até o terceiro trimestre. A empresa espera obter mais de US$ 50 milhões em benefícios de otimização de custos em 2026, excluindo a inflação. O programa inclui uma redução estimada de cerca de 500 cargos e o fechamento de várias unidades. Os custos em caixa previstos para a reestruturação somam aproximadamente US$ 90 milhões, enquanto os investimentos em capital associados, de cerca de US$ 20 milhões, já estão incluídos na projeção de gastos anuais.

Perspectivas para o quarto trimestre

A Huntsman projetou um EBITDA ajustado para o quarto trimestre entre aproximadamente US$ 60 milhões e US$ 80 milhões, incluindo cerca de US$ 40 milhões em custos corporativos e outros. A projeção compreende de US$ 35 milhões a US$ 50 milhões para Poliuretanos, de US$ 20 milhões a US$ 25 milhões para Produtos de Desempenho e de US$ 42 milhões a US$ 47 milhões para Materiais Avançados.

A previsão pressupõe um aumento sequencial significativo nos preços do benzeno global e do gás natural europeu. A Huntsman espera que aumentos de preços e a economia contínua de custos ajudem a mitigar essas pressões. A empresa também antecipa uma melhora nos volumes na comparação anual, especialmente nos mercados industriais, e um crescimento contínuo nos setores aeroespacial e de energia. Espera-se que os mercados de construção permaneçam fracos, assumindo-se também que as taxas de juros continuem altas. A sazonalidade típica também deve reduzir os volumes do quarto trimestre em Produtos de Desempenho e nos mercados de Poliuretanos voltados à construção.

Fusão com a Olin permanece prevista para o primeiro trimestre de 2027

A Huntsman afirmou que sua fusão de iguais realizada integralmente em ações com a Olin Corporation agora tem previsão de conclusão para o primeiro trimestre de 2027. Os acionistas aprovaram a transação, as autorizações regulatórias foram obtidas nos Estados Unidos, no Brasil e em outras jurisdições, e um contrato de crédito foi firmado para garantir o financiamento no fechamento. Outras análises, inclusive pela Comissão Europeia, seguem em andamento.

As empresas esperam que a combinação gere US$ 400 milhões em sinergias de custos e benefícios de integração. O planejamento da integração e da prontidão operacional está em andamento, mas a conclusão continua sujeita a aprovações regulatórias pendentes e a outras condições de fechamento. A Huntsman também identificou riscos potenciais decorrentes de disrupções relacionadas à fusão, litígios, necessidades de refinanciamento e custos da transação, além da volatilidade nos preços de matérias-primas e energia, instabilidade geopolítica, condições econômicas fracas e incerteza quanto ao momento e à concretização da economia com a reestruturação.