LPA ajustado da Equitable no 3T cresce 19% com captações líquidas em suas unidades de negócios

A Equitable Holdings relatou um lucro operacional por ação mais forte no terceiro trimestre de 2026, com suas divisões de previdência, gestão de ativos e gestão de patrimônio gerando fluxos líquidos positivos, enquanto a empresa afirmou que sua fusão pendente com a Corebridge Financial continua no caminho certo para ser concluída até o final do ano.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, a Equitable registrou lucro operacional não GAAP de US$ 595 milhões, ou US$ 2,13 por ação, em comparação com US$ 455 milhões, ou US$ 1,48 por ação, no mesmo período do ano anterior. Excluindo itens não recorrentes expressivos, o lucro operacional não GAAP foi de US$ 554 milhões, ou US$ 1,98 por ação, com o LPA operacional ajustado subindo 19% no comparativo anual.

O lucro líquido GAAP atribuível à Equitable Holdings foi de US$ 1,12 bilhão, enquanto o lucro líquido disponível para os acionistas ordinários foi de US$ 4,05 por ação. Uma atualização anual de premissas atuariais contribuiu com US$ 28 milhões para o lucro operacional não GAAP e US$ 111 milhões para o lucro líquido. A alíquota efetiva de imposto foi de 20%, em linha com as projeções da empresa.

Os ativos sob gestão e administração aumentaram 4% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 1,16 trilhão, compostos por US$ 1,02 trilhão em ativos sob gestão e US$ 140 bilhões em ativos sob administração.

Entradas líquidas nos negócios operacionais

O negócio de Previdência gerou US$ 1,1 bilhão em entradas líquidas, impulsionado principalmente pelas vendas recordes de annuities indexadas a índices registradas, que subiram 8% no comparativo anual. O valor dos ativos de previdência aumentou 10%, para US$ 189 bilhões.

O lucro operacional de Previdência ajustado por itens não recorrentes subiu ligeiramente para US$ 409 milhões, ante US$ 403 milhões. A margem financeira líquida aumentou 12% no comparativo anual e 5% em relação ao trimestre anterior, alcançando US$ 480 milhões, embora a maior amortização dos custos de aquisição diferidos e comissões tenham compensado parcialmente o benefício do crescimento dos ativos. A Equitable também afirmou que os resultados do spread base do terceiro trimestre foram afetados por fatores temporais. Os produtos isentos de impostos registraram saídas líquidas sazonais de US$ 279 milhões, e a unidade não teve entradas institucionais relevantes durante o trimestre.

A AllianceBernstein, divisão de Gestão de Ativos da Equitable, registrou US$ 6,6 bilhões em entradas líquidas, incluindo um mandato de US$ 12 bilhões para empréstimos imobiliários comerciais da Equitable, aportado em julho. Os fluxos líquidos ativos melhoraram para US$ 4,1 bilhões, ante uma saída de US$ 3,4 bilhões no mesmo período do ano anterior, enquanto os ativos sob gestão aumentaram 5%, para US$ 900,4 bilhões.

O lucro operacional da Gestão de Ativos permaneceu praticamente estável em US$ 152 milhões, já que a média mais alta de ativos sob gestão foi compensada por uma taxa média de comissão menor e despesas mais elevadas. A margem operacional ajustada recuou 70 pontos-base, para 33,5%.

Os ativos em mercados privados da AllianceBernstein atingiram US$ 105 bilhões, uma alta de 33% no comparativo anual e acima de sua meta de US$ 90 bilhões a US$ 100 bilhões para 2027. O pipeline institucional encerrou o trimestre em US$ 13 bilhões. A Equitable agora projeta de US$ 135 milhões a US$ 150 milhões em taxas de performance na Gestão de Ativos para todo o ano de 2026, em comparação com sua previsão anterior de US$ 115 milhões a US$ 135 milhões.

O lucro operacional ajustado da Gestão de Patrimônio subiu para US$ 75 milhões, ante US$ 55 milhões, impulsionado principalmente pelo crescimento nos ativos sob administração de consultoria e maior produtividade dos assessores. As entradas líquidas em consultoria atingiram US$ 2,7 bilhões, representando uma taxa de crescimento orgânico anualizada de 11%.

O total de ativos sob administração da Gestão de Patrimônio subiu 19%, para US$ 140 bilhões, com cerca de dois terços mantidos em contas de consultoria baseadas em taxas de serviço. A produtividade por assessor aumentou 14%, para US$ 487.000, e a margem operacional pré-impostos expandiu para 17,0%, ante 15,6%.

Retorno de capital e perspectivas para a fusão

A Equitable retornou US$ 320 milhões aos acionistas ordinários durante o trimestre por meio de dividendos e recompra de ações. Seu índice de distribuição (payout) foi de 59% no trimestre e 66% nos primeiros nove meses de 2026, mantendo a empresa no caminho certo para atingir sua meta anual de 60% a 70%.

O caixa e ativos líquidos da holding somaram US$ 900 milhões ao final do trimestre, excluindo cerca de US$ 145 milhões disponíveis para a AllianceBernstein por meio de sua linha de crédito com a Equitable Holdings. A relação dívida/capital ajustada, avaliando a AllianceBernstein a valor de mercado e excluindo outros resultados abrangentes acumulados, ficou em 25,5%. A administração afirmou que a Equitable continua no caminho certo para gerar cerca de US$ 1,8 bilhão em caixa em 2026 sob premissas normais de mercado.

A empresa concluiu a venda de seu negócio de Benefícios a Funcionários para a The Hartford em outubro. Também informou que as aprovações regulatórias para sua fusão realizada integralmente em ações com a Corebridge continuam em andamento, com a conclusão prevista para o final de 2026. A Equitable projeta que a empresa combinada poderá gerar mais de US$ 5 bilhões em lucro operacional ajustado e mais de US$ 4 bilhões em geração de caixa em ritmo anualizado (run-rate) em 2027, incluindo as sinergias de despesas antecipadas e excluindo os efeitos da contabilidade de aquisição.

A conclusão da transação continua sujeita a aprovações regulatórias e de outras instâncias. A Equitable alertou que o cronograma, desafios de integração, condições de financiamento, custos e a capacidade de realizar as sinergias projetadas podem afetar o resultado da fusão. Incertezas mais amplas incluem a volatilidade do mercado de ações, movimentações nas taxas de juros, risco de crédito e de contraparte, variações nos ativos sob gestão, desdobramentos regulatórios e a dependência de dividendos de subsidiárias operacionais.

A Equitable descreveu sua carteira de investimentos da conta geral de US$ 121 bilhões, excluindo caixa e investimentos de curto prazo, como predominantemente de alta qualidade. Sua carteira de renda fixa com vencimento definido de US$ 90 bilhões estava 98% em grau de investimento, enquanto o crédito privado representou 19% da conta geral e estava cerca de 96% em grau de investimento. A carteira de ativos alternativos de US$ 3,23 bilhões da empresa ofereceu um retorno pré-impostos anualizado de 5,1% no terceiro trimestre; a administração continua esperando retornos anuais de 8% a 12% ao longo do tempo, embora os resultados reais continuem expostos a riscos de mercado e de desempenho dos investimentos.