Eaton eleva projeções para 2026 com alta de 28% nas vendas do 3T

A Eaton (NYSE: ETN) elevou sua projeção de crescimento orgânico e lucro ajustado para o ano de 2026 pela terceira vez este ano, após as vendas e o lucro ajustado por ação do terceiro trimestre atingirem recordes, impulsionados pela forte demanda elétrica, aquisições e expansão da produção proveniente de novas capacidades.

A empresa de gerenciamento de energia informou vendas de US$ 8,95 bilhões no terceiro trimestre, alta de 28% em relação aos US$ 6,99 bilhões registrados um ano antes. O crescimento orgânico contribuiu com 19 pontos percentuais, as aquisições somaram 8 pontos e a variação cambial acrescentou 1 ponto.

O lucro operacional dos segmentos aumentou 29%, para US$ 2,26 bilhões, enquanto a margem operacional dos segmentos subiu 30 pontos-base, atingindo 25,3%. O lucro ajustado avançou 20%, para US$ 1,43 bilhão, e o lucro ajustado por ação subiu na mesma porcentagem, para US$ 3,68. A Eaton afirmou que o crescimento orgânico, a margem dos segmentos e o LPA ajustado superaram o teto de suas faixas de projeção.

Negócios do setor elétrico lideram o crescimento

As vendas da divisão Electrical Americas subiram 22%, para US$ 4,17 bilhões, impulsionadas inteiramente pelo crescimento orgânico. O lucro operacional aumentou 20%, para US$ 1,24 bilhão, embora a margem tenha recuado 50 pontos-base em relação ao ano anterior, para 29,8%. A margem ficou 230 pontos-base acima da registrada no segundo trimestre, à medida que a capacidade adicional se converteu em produção. A Eaton informou que 18 dos 25 projetos de expansão de capacidade foram concluídos e que a fase mais intensa da aceleração da produção já ficou para trás.

Os indicadores de demanda permaneceram fortes na unidade das Américas. Os pedidos aumentaram 39% no acumulado de 12 meses, a relação pedido/faturamento (book-to-bill) foi de 1,3 e a carteira de pedidos subiu 33% na comparação anual, para US$ 16 bilhões.

A divisão Electrical Global registrou um aumento de 58% nas vendas, alcançando US$ 2,73 bilhões, incluindo 27% de crescimento orgânico e 31% de contribuição de aquisições. O lucro operacional saltou 75%, para US$ 576 milhões, elevando a margem operacional em 200 pontos-base, para 21,1%. A carteira de pedidos mais que dobrou, subindo 121%, enquanto os pedidos no acumulado de 12 meses cresceram 51%.

Em todo o Setor Elétrico da Eaton, os pedidos para data centers no acumulado de 12 meses subiram mais de 100%, enquanto a receita com data centers no terceiro trimestre aumentou aproximadamente 65% na comparação anual. A empresa também relatou uma demanda mais forte nos mercados comercial e institucional e em instalações industriais. A carteira total de pedidos do Setor Elétrico subiu 46%, com crescimento de 43% nos pedidos no acumulado de 12 meses.

A Boyd Thermal, que amplia o portfólio de energia e resfriamento 'grid-to-chip' (da rede ao chip) da Eaton, registrou crescimento anual de cerca de três dígitos na receita e nos pedidos do terceiro trimestre, enquanto a carteira de pedidos ficou em aproximadamente três vezes o nível do ano anterior. A Eaton agora prevê que a Boyd Thermal gere aproximadamente US$ 1,9 bilhão em receita em 2026. A empresa afirmou que a aquisição está ampliando o acesso a clientes e dando suporte a ofertas integradas de energia e resfriamento.

Aeroespacial e Mobilidade

As vendas da divisão Aeroespacial aumentaram 11%, para US$ 1,20 bilhão, refletindo 6% de crescimento orgânico e 5% de contribuição de aquisições. O lucro operacional subiu 6%, para US$ 298 milhões, mas a margem operacional recuou 100 pontos-base, para 24,9%. Os pedidos no acumulado de 12 meses cresceram 20%, a carteira de pedidos subiu 33% e a relação pedido/faturamento foi de 1,2.

As vendas da divisão de Mobilidade avançaram 10%, para US$ 852 milhões, incluindo 9% de crescimento orgânico e 1% de benefício cambial. O lucro operacional aumentou 39%, para US$ 146 milhões, e a margem expandiu 370 pontos-base, atingindo 17,2%. A Eaton informou que a separação e desinvestimento planejados do negócio de Mobilidade permanecem no caminho certo para serem concluídos nos primeiros quatro meses de 2027.

Projeção para 2026 é elevada

A Eaton prevê agora um LPA ajustado para todo o ano entre US$ 13,70 e US$ 13,80, crescimento orgânico de 13% a 15% e margens operacionais dos segmentos de 24,1% a 24,5%. A empresa projeta fluxo de caixa operacional entre US$ 5,0 bilhões e US$ 5,4 bilhões e fluxo de caixa livre entre US$ 3,9 bilhões e US$ 4,3 bilhões.

Para o quarto trimestre, a administração espera um LPA ajustado entre US$ 4,05 e US$ 4,15, crescimento orgânico de 13% a 15% e margens operacionais dos segmentos entre 25,4% e 25,8%.

Por segmento, a projeção de crescimento orgânico da Eaton para o ano completo é de 18% a 20% para o Electrical Americas, de 15% a 17% para o Electrical Global, de 7,5% a 9,5% para o Aeroespacial e de 2% a 4% para o Mobilidade. As faixas correspondentes para a margem operacional são de 28,8% a 29,2%, de 19,6% a 20,0%, de 24,3% a 24,7% e de 13,0% a 15,0%, respectivamente.

Projetando para 2027, a Eaton assume um crescimento de aproximadamente 11% em seus mercados finais, com data centers e TI distribuída, concessionárias de serviços públicos, instalações comerciais e institucionais e instalações industriais entre as áreas que devem apoiar a expansão. A empresa também espera que o crescimento da Boyd Thermal seja incluído nos resultados orgânicos a partir de março de 2027.

A Eaton ressaltou que suas projeções continuam sujeitas à integração de aquisições, restrições na oferta de suprimentos e mão de obra, inflação, incidentes de cibersegurança, tarifas e outras mudanças nas políticas comerciais, instabilidade geopolítica, volatilidade nos mercados finais e à capacidade da empresa de concluir a separação da divisão de Mobilidade no prazo previsto ou de forma definitiva.