CVG Volta ao Lucro, Eleva Faixa de Receita para 2026

A CVG (CVGI) voltou a registrar lucro trimestral positivo pela primeira vez desde o primeiro trimestre de 2024, após uma demanda mais forte nos três segmentos de negócios impulsionar a receita do terceiro trimestre em 36,5%. A empresa também elevou sua projeção de receita para 2026, mas estreitou sua perspectiva de EBITDA ajustado ao reduzir o limite superior.

A receita nos três meses encerrados em 30 de setembro subiu para US$ 208,1 milhões, ante US$ 152,5 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro operacional GAAP foi de US$ 7,7 milhões, ou 3,7% da receita, em comparação com um prejuízo operacional de US$ 1,1 milhão e uma margem negativa de 0,7% no mesmo trimestre do ano anterior.

O lucro líquido GAAP atingiu US$ 5,6 milhões, equivalente a US$ 0,14 por ação diluída, revertendo um prejuízo de US$ 6,8 milhões, ou US$ 0,20 por ação. O lucro diluído ajustado foi de US$ 0,03 por ação, ante um prejuízo ajustado de US$ 0,14. A CVG atribuiu o retorno ao lucro positivo à alavancagem operacional decorrente de volumes mais altos e despesas financeiras menores.

O EBITDA ajustado aumentou para US$ 8,5 milhões, ante US$ 4,6 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada expandiu para 4,1%, de 3,0%. O lucro operacional ajustado subiu para US$ 5,6 milhões, ante US$ 1,6 milhão.

Margens melhoram com maiores volumes

A margem bruta ajustada expandiu para 13,8%, alta de 170 pontos-base na comparação anual e de 90 pontos-base na comparação sequencial. A empresa citou ganhos de produtividade, otimização da cadeia de suprimentos e um mix de produtos mais favorável, além da recuperação de sobretaxas, precificação e benefícios advindos da eficiência das fábricas e de mudanças na estrutura operacional.

A melhoria foi parcialmente compensada por despesas com vendas, gerais e administrativas mais altas. As despesas com SG&A do terceiro trimestre aumentaram para US$ 23,5 milhões, ante US$ 17,1 milhões, refletindo remuneração baseada em ações e incentivos vinculados ao desempenho mais elevados, bem como honorários de consultoria. As despesas com SG&A representaram 11,3% da receita, em comparação com 11,2% no mesmo período do ano anterior.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita foi de US$ 574,8 milhões, ante US$ 494,2 milhões. O lucro operacional GAAP somou US$ 23,9 milhões, em comparação com US$ 1,1 milhão no mesmo período de 2025.

Todos os três segmentos registram crescimento

A receita do segmento de Assentos Globais (Global Seating) aumentou 23%, para US$ 84,7 milhões, impulsionada pela demanda mais forte dos clientes na América do Norte e na Ásia-Pacífico. O lucro operacional ajustado subiu para US$ 4,6 milhões, ante US$ 2,9 milhões. A CVG informou que medidas de custo e eficiência operacional, o crescimento do mercado de reposição e um mix de produtos favorável apoiaram o resultado, enquanto o segmento continuou a se beneficiar da consolidação de sua estrutura operacional nos EUA, no Reino Unido e na China.

A receita do segmento de Sistemas Elétricos Globais (Global Electrical Systems) subiu 30%, para US$ 64,4 milhões. A empresa atribuiu o aumento à maior demanda dos clientes, à expansão (ramp-up) de programas concedidos anteriormente na Europa, Oriente Médio e África, além da América do Norte — incluindo a Zoox —, e à demanda mais forte em mercados estratégicos, como o de construção. O lucro operacional ajustado aumentou para US$ 3,7 milhões, ante US$ 1,4 milhão, à medida que volumes maiores melhoraram a utilização da capacidade e o mix de produtos.

O segmento de Sistemas de Acabamento e Componentes (Trim Systems and Components) registrou o maior avanço nas vendas, com a receita subindo 72%, para US$ 58,9 milhões, impulsionada pela maior demanda na América do Norte e mudanças no mix de produtos. O lucro operacional ajustado atingiu US$ 2,7 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 0,3 milhão no mesmo período do ano anterior, refletindo maior demanda, eficiências operacionais e aprimoramento do mix.

Perspectiva de receita se eleva enquanto faixa de EBITDA se estreita

A CVG agora projeta receita de US$ 755 milhões a US$ 775 milhões para 2026, em comparação com a faixa anterior de US$ 725 milhões a US$ 755 milhões. O ponto médio subiu para US$ 765 milhões, ante US$ 740 milhões.

A empresa estreitou sua projeção de EBITDA ajustado para a faixa de US$ 26 milhões a US$ 29 milhões, ante a faixa anterior de US$ 26 milhões a US$ 31 milhões, reduzindo o ponto médio para US$ 27,5 milhões, de US$ 28,5 milhões. A administração continua a esperar fluxo de caixa livre positivo para todo o ano e planeja manter os investimentos em capital (capex) perto do limite inferior de sua faixa projetada de 2% a 3% da receita.

A perspectiva pressupõe a produção de 272.000 unidades de caminhões Classe 8 na América do Norte em 2026, cerca de 8% acima de 2025, com a aceleração concentrada no segundo semestre. A CVG também espera que o mercado final de equipamentos de construção cresça a uma taxa de um dígito alto. Espera-se que o ganho de escala em novos negócios, incluindo a expansão da Zoox, e a demanda da construção sustentem a receita.

O fluxo de caixa livre do terceiro trimestre foi de US$ 0,6 milhão, em comparação com US$ 3,4 milhões negativos no mesmo período do ano anterior. O fluxo de caixa livre nos nove meses foi de US$ 10,9 milhões, abaixo dos US$ 25 milhões anteriores; a métrica da CVG inclui recursos provenientes da venda de imobilizado (propriedades, fábricas e equipamentos), que somaram US$ 20 milhões no acumulado do ano.

A dívida líquida caiu US$ 16,8 milhões em relação ao final de 2025, enquanto o índice de alavancagem líquida recuou para 2,7 vezes, ante 4,1 vezes. As ações de desalavancagem incluíram US$ 20 milhões em recursos de operações de sale-leaseback, receitas da emissão de ações via oferta at-the-market (ATM) e mais de US$ 30 milhões no pagamento de empréstimos a prazo (term-loans). A empresa tem como meta um índice de alavancagem líquida de longo prazo de cerca de 2 vezes.

Em comunicado separado, David Ruppel está agendado para assumir o cargo de presidente e CEO, passando a integrar o conselho da CVG com efeito a partir de 9 de novembro de 2026. A empresa afirmou que Ruppel possui mais de 25 anos de experiência operacional e de gestão geral em vários dos principais mercados finais da CVG.

As perspectivas da CVG permanecem sujeitas a alterações nos mercados de veículos comerciais e elétricos, na produção de caminhões Classe 8 e de médio porte, na demanda por equipamentos de construção e agrícolas, nas condições da cadeia de suprimentos, na inflação, na disponibilidade de mão de obra, em tarifas e na concorrência. A projeção também depende do cronograma de produção de novos programas e da capacidade da empresa de gerar caixa enquanto financia o capital de giro para o crescimento.