Margem da Clarivate expande no 3T26 após venda de Life Sciences

A Clarivate (NYSE: CLVT) reportou um crescimento orgânico recorrente mais forte e margens ajustadas mais amplas no terceiro trimestre de 2026, à medida que concluiu a venda do seu negócio de Life Sciences & Healthcare por US$ 600 milhões e migrou para uma estrutura operacional de dois segmentos. A empresa também detalhou planos para utilizar os recursos da alienação e o fluxo de caixa do quarto trimestre para reduzir ainda mais a sua dívida.

A receita das operações continuadas caiu para US$ 482 milhões, ante US$ 530 milhões no mesmo período do ano anterior, impulsionada principalmente por alienações, incluindo o encerramento das atividades de livros da divisão Academia & Government concluído no segundo trimestre. A receita orgânica total avançou 0,4%, já que o crescimento recorrente compensou a queda de 12,3% na receita transacional.

O crescimento orgânico do valor anual de contrato (ACV) foi de 1,8%, alta de 30 pontos-base em relação ao ano anterior, enquanto o crescimento da receita orgânica recorrente atingiu 1,3%, uma evolução de 110 pontos-base. A taxa de retenção ficou em 93,7%.

O EBITDA ajustado das operações continuadas recuou de US$ 222,2 milhões para US$ 218,2 milhões, mas a margem EBITDA ajustada se expandiu em 340 pontos-base, atingindo 45,3%, refletindo a gestão de custos e a alienação de negócios com margens mais baixas. Incluindo as operações descontinuadas, o EBITDA ajustado foi de US$ 245,3 milhões sobre uma receita de US$ 568 milhões, gerando uma margem de 43,2%.

A Clarivate registrou prejuízo líquido GAAP de US$ 80,8 milhões, ou US$ 0,13 por ação diluída, em comparação com um prejuízo de US$ 28,3 milhões, ou US$ 0,04 por ação, um ano antes. O trimestre mais recente incluiu US$ 62,2 milhões em impairments de ágio e de ativos intangíveis e uma perda de US$ 10,1 milhões relacionada à classificação como mantido para venda. O lucro por ação diluído ajustado subiu de US$ 0,18 para US$ 0,21.

Negócios recorrentes sustentam o crescimento orgânico

A unidade de Academia & Government entregou cerca de 2% de crescimento orgânico tanto no ACV quanto na receita de assinaturas. A Clarivate afirmou que a Agência de Ensino Superior da França (Abes) selecionou a empresa para modernizar o sistema nacional de bibliotecas acadêmicas do país.

O Web of Science Research Intelligence, lançado em maio de 2026, conquistou mais de 100 clientes institucionais em 25 países em seis meses. A Clarivate informou um pipeline ativo de vendas de aproximadamente US$ 20 milhões para a plataforma no período 2026-2027.

Na divisão de Propriedade Intelectual (Intellectual Property), a receita orgânica recorrente cresceu quase 1%, enquanto o ACV voltou a registrar expansão. O Escritório de Marcas e Patentes dos EUA selecionou a tecnologia de IA da Clarivate para apoiar buscas de imagens no registro nacional de marcas norte-americano.

A Clarivate também está preparando um lançamento para adeptos iniciais (early adopters) do IPOne, sua camada de inteligência com IA agêntica para fluxos de trabalho de propriedade intelectual, em novembro de 2026. O produto contava com mais de 40 parceiros de desenvolvimento e acesso antecipado, incluindo mais de 15 empresas da Fortune Global 500, e um pipeline ativo de cerca de US$ 20 milhões para 2026-2027. Cinco agentes de IA projetados para fins específicos estão previstos para lançamento em fase inicial no quarto trimestre, com disponibilidade geral prevista para o primeiro trimestre de 2027.

Em toda a sua plataforma, a Clarivate contava com mais de 80 agentes, assistentes e recursos de IA no mercado. As chamadas de interface de programação de aplicações (API) de IA ultrapassaram 465 milhões até setembro, cerca de 2,5 vezes o nível registrado no mesmo período do ano anterior.

Fluxo de caixa recua com a continuidade da redução da dívida

O fluxo de caixa operacional no terceiro trimestre diminuiu para US$ 165,6 milhões, vindo de US$ 181,1 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre recuou de US$ 115,5 milhões para US$ 110,2 milhões. A empresa atribuiu a queda principalmente ao aumento de impostos e a efeitos no capital de giro, incluindo o momento dos recebimentos e desembolsos, além de maiores pagamentos de remuneração de incentivo. A redução nos investimentos em capital (capex) compensou parcialmente essas pressões.

A Clarivate recomprou US$ 75 milhões em valor de face de títulos com vencimento em 2028 durante o trimestre, com um desconto de aproximadamente 2%. No acumulado do ano, a redução da dívida somou US$ 293 milhões.

A venda da divisão de Life Sciences & Healthcare foi concluída em outubro. A Clarivate planeja usar os recursos líquidos e o fluxo de caixa livre do quarto trimestre para resgatar um valor adicional estimado entre US$ 575 milhões e US$ 600 milhões em títulos com vencimento em 2028 e 2029.

Projeções para 2026 refletem estrutura pós-venda

Após a desmobilização, a Clarivate apresentou suas projeções (guidance) para 2026 com base nas operações continuadas, tendo a Life Sciences & Healthcare sido classificada como operações descontinuadas. A empresa prevê receita entre US$ 1,965 bilhão e US$ 1,985 bilhão e EBITDA ajustado de US$ 865 milhões a US$ 885 milhões, o que implica uma margem EBITDA ajustada de 43% a 45%.

A administração projeta um crescimento orgânico do ACV de 1,75% a 2,25% e um crescimento da receita orgânica recorrente de 1% a 1,5%. O lucro por ação (LPA) diluído ajustado é estimado entre US$ 0,73 e US$ 0,77, enquanto o fluxo de caixa livre deve ficar na faixa de US$ 320 milhões a US$ 340 milhões. A métrica de fluxo de caixa livre inclui nove meses de resultados da Life Sciences & Healthcare e reflete o momento do fechamento da venda e custos não recorrentes mais elevados associados à conclusão da transação e à obtenção de economias de custos.

A Clarivate também ofereceu uma perspectiva inicial para 2027 pelo fato de a alienação ter sido concluída antes do previsto. A empresa projeta um fluxo de caixa livre de aproximadamente US$ 350 milhões a US$ 400 milhões e uma alavancagem líquida de cerca de 3,5 a 3,6 vezes, em comparação com uma estimativa de aproximadamente 4 vezes para 2026.

As perspectivas permanecem sujeitas à execução das iniciativas de custo e crescimento da Clarivate, retenção de clientes, orçamentos de pesquisa e financiamento governamental, variações cambiais e condições macroeconômicas globais. A empresa também apontou a concorrência, mudanças tecnológicas, sua capacidade de comercializar IA, riscos de cibersegurança, exposição internacional e seu nível de endividamento como incertezas relevantes.