Cabot define perspectiva de LPA para o FY2027 com alta do EBIT de produtos químicos

A Cabot Corporation (NYSE: CBT) projetou lucro ajustado por ação entre US$ 6,15 e US$ 6,75 para o ano fiscal de 2027, após seus dois principais negócios seguirem direções opostas no quarto trimestre fiscal de 2026. A divisão de Performance Chemicals registrou um aumento de 43% no EBIT do segmento, impulsionada por materiais para baterias e carbonos de especialidade, enquanto a menor rentabilidade por tonelada pesou sobre a divisão de Reinforcement Materials.

Para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, a Cabot relatou LPA ajustado de US$ 1,61, em comparação com US$ 1,70 no mesmo período do ano anterior. O LPA diluído GAAP subiu de US$ 0,79 para US$ 1,25. O EBITDA ajustado foi de US$ 181 milhões, abaixo dos US$ 188 milhões registrados no quarto trimestre do ano anterior.

No acumulado do ano, o LPA ajustado foi de US$ 6,42, comparado a US$ 7,25 no ano fiscal de 2025, enquanto o LPA diluído GAAP caiu de US$ 6,02 para US$ 4,02. O EBITDA ajustado do ano fiscal de 2026 totalizou US$ 735 milhões, ante US$ 804 milhões no ano anterior.

Performance Chemicals compensa pressão no segmento de produtos de reforço

A unidade de Performance Chemicals gerou EBIT no quarto trimestre de US$ 60 milhões, acima dos US$ 42 milhões apurados um ano antes. O EBITDA do segmento avançou 30%, para US$ 83 milhões, e a margem EBITDA expandiu de 21% para 24%. As vendas trimestrais subiram de US$ 308 milhões para US$ 340 milhões.

A Cabot atribuiu a melhoria aos maiores volumes em materiais para baterias e carbonos de especialidade, juntamente com um mix de produtos mais favorável e custos menores. O EBIT de Performance Chemicals no ano completo atingiu US$ 235 milhões, em comparação com US$ 194 milhões no ano fiscal de 2025, enquanto as vendas aumentaram de US$ 1,25 bilhão para US$ 1,32 bilhão.

A divisão de Materiais para Baterias (Battery Materials) gerou US$ 43 milhões em EBITDA no ano fiscal de 2026, com margem EBITDA de 26%, superando as expectativas da empresa. A Cabot também assinou um contrato plurianual de fornecimento com a fabricante europeia de baterias PowerCo SE e recebeu um subsídio de US$ 50 milhões do Departamento de Energia dos EUA para apoiar investimentos direcionados na capacidade doméstica de aditivos condutivos.

A empresa afirmou que investimentos estão em andamento para apoiar o crescimento adicional em materiais para baterias. Sua apresentação citou uma previsão do setor de que a demanda por baterias se expanda 15% até 2030, impulsionada por veículos elétricos e sistemas de armazenamento de energia em baterias. A Cabot também enxerga oportunidades de crescimento em aplicações condutivas e eletrônicas vinculadas à modernização da rede elétrica, infraestrutura de energia e demanda por eletrônicos.

Por outro lado, a divisão de Reinforcement Materials relatou EBIT do segmento de US$ 87 milhões no quarto trimestre, uma queda de 27% em relação aos US$ 119 milhões anteriores. O EBITDA do segmento recuou 19%, para US$ 111 milhões, enquanto a margem EBITDA encolheu de 24% para 18%. As vendas aumentaram de US$ 563 milhões para US$ 634 milhões.

Os volumes subiram 5% na comparação anual, com ganhos na Ásia e nas Américas. No entanto, esses aumentos compensaram apenas parcialmente o menor lucro bruto por tonelada resultante dos acordos com clientes para o ano civil de 2026 e de um mix regional de produtos menos favorável. O EBIT de Reinforcement Materials no acumulado do ano foi de US$ 379 milhões, caindo ante os US$ 508 milhões do ano fiscal de 2025, enquanto as vendas recuaram de US$ 2,34 bilhões para US$ 2,30 bilhões.

A Cabot concluiu a aquisição de uma fábrica de carbonos de reforço no México durante o ano fiscal de 2026. A instalação opera sob um contrato de fornecimento de longo prazo com a Bridgestone, e a empresa afirmou que a integração foi concluída conforme o planejado e permanece no caminho certo para atingir suas metas financeiras.

Fluxo de caixa sustenta investimentos e retorno aos acionistas

O fluxo de caixa operacional foi de US$ 143 milhões no quarto trimestre e de US$ 421 milhões no ano completo. O fluxo de caixa livre do quarto trimestre, uma métrica não GAAP, ficou em US$ 88 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre discricionário foi de US$ 117 milhões. Os valores correspondentes para o ano completo foram de US$ 214 milhões e US$ 342 milhões.

A Cabot retornou US$ 243 milhões aos acionistas durante o ano fiscal de 2026, sendo US$ 97 milhões em dividendos e US$ 146 milhões em recompra de ações. A empresa encerrou setembro com US$ 254 milhões em caixa e equivalentes de caixa, US$ 1,3 bilhão em dívida e US$ 1,5 bilhão em liquidez. A dívida líquida ficou em 1,4 vez o EBITDA após a empresa expandir sua linha de crédito corporativo para US$ 1,3 bilhão e concluir uma emissão de bônus de US$ 350 milhões.

Perspectivas para o ano fiscal de 2027

Além de sua previsão de LPA ajustado de US$ 6,15 a US$ 6,75, a Cabot espera uma alíquota efetiva de imposto operacional entre 28% e 30%, despesas de capital (CapEx) de US$ 200 milhões a US$ 230 milhões e recompras de ações de aproximadamente US$ 150 milhões a US$ 250 milhões no ano fiscal de 2027. A empresa não forneceu uma faixa correspondente para o LPA GAAP porque afirmou que determinados itens, incluindo possíveis efeitos de reestruturação, aquisições e litígios, não podem ser previstos com razoável certeza.

Para o primeiro trimestre fiscal, a administração espera uma modesta melhoria sequencial do EBIT na divisão de Reinforcement Materials, apesar dos padrões sazonais normais de volume, refletindo um mix regional de produtos mais favorável. Contudo, ainda se espera que o EBIT seja menor na comparação anual devido aos desdobramentos dos acordos com clientes para o ano civil de 2026.

Espera-se que o EBIT de Performance Chemicals recue sequencialmente devido ao momento de custos mais altos e a um mix de produtos menos favorável, mas suba em relação ao mesmo período do ano anterior com o aumento dos volumes.

As prioridades da Cabot para o ano fiscal de 2027 incluem expandir os volumes com clientes estratégicos em materiais para baterias, produtos condutivos e eletrônicos; concluir as atividades de reestruturação anunciadas anteriormente; investir em capacidade de materiais para baterias e tecnologia de processos; e considerar aquisições ou outras oportunidades inorgânicas que possam fortalecer sua posição competitiva e gerar retornos em um período de três a cinco anos.

As perspectivas permanecem sujeitas a condições mistas nos mercados finais. A apresentação citou previsões de crescimento de apenas 0,9% na produção mundial de pneus no ano civil de 2027, com quedas na China e crescimento no Sul da Ásia. Apontou também para a fraqueza contínua na construção civil na China e na Europa e um modesto crescimento esperado na produção global de veículos leves. Outras incertezas divulgadas incluem a execução da transição de liderança, volatilidade no preço de matérias-primas e energia, conflitos geopolíticos, tarifas e oscilações cambiais, atrasos em projetos, riscos de clientes, exigências ambientais e a possibilidade de que acréscimos de capacidade ou novas tecnologias não entreguem o crescimento esperado.