Vendas da Boise Cascade no 3T sobem 8% com alta do EBITDA de Produtos de Madeira

A Boise Cascade Company (NYSE: BCC) relatou alta nas vendas e no EBITDA no terceiro trimestre, com uma forte melhoria no segmento de Produtos de Madeira compensando a menor rentabilidade em Distribuição de Materiais de Construção. As vendas subiram 8% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 1,80 bilhão, enquanto o EBITDA aumentou 32%, para US$ 98,5 milhões, apesar dos ventos contrários do mercado e das perturbações relacionadas à transição da empresa para um novo fornecedor de decks compostos.

O lucro líquido do trimestre encerrado em 30 de setembro foi de US$ 36,4 milhões, ou US$ 1,04 por ação, em comparação com US$ 21,8 milhões no mesmo período do ano anterior. O EBITDA do terceiro trimestre de 2026, uma métrica não GAAP, aumentou em relação aos US$ 74,4 milhões do mesmo período do ano anterior, mas recuou em comparação aos US$ 126,2 milhões do segundo trimestre de 2026.

Produtos de Madeira impulsionam o aumento dos lucros

As vendas de Produtos de Madeira subiram para US$ 461,2 milhões, ante US$ 396,4 milhões no ano anterior. O EBITDA do segmento aumentou para US$ 42,7 milhões, vindo de US$ 14,5 milhões, enquanto o resultado do segmento passou de um prejuízo de US$ 12,1 milhões para um lucro de US$ 16,1 milhões.

Os resultados do segmento com compensados refletiram preços mais altos e menores volumes. O preço médio líquido de venda do compensado atingiu US$ 425 por mil pés quadrados na base de 3/8 de polegada, ante US$ 325 no terceiro trimestre de 2025, enquanto o volume de vendas caiu de 387 milhões para 362 milhões de pés quadrados.

Em produtos de madeira engenheirada, o volume de madeira laminada colada (LVL) foi de 1,68 milhão de pés cúbicos, comparado a 1,70 milhão de pés cúbicos um ano anterior, enquanto seu preço indicado subiu de US$ 53 para US$ 59 por pé cúbico. O volume de vigas I subiu de 4,6 milhões para 5,4 milhões de pés lineares equivalentes, enquanto os preços ficaram amplamente estáveis em US$ 24,1 por mil pés lineares equivalentes.

Receita de distribuição cresce com estreitamento da rentabilidade

As vendas de Distribuição de Materiais de Construção aumentaram para US$ 1,67 bilhão, ante US$ 1,56 bilhão no mesmo trimestre do ano anterior. No entanto, o EBITDA do segmento diminuiu de US$ 69,8 milhões para US$ 66,9 milhões, e a margem EBITDA encolheu de 4,5% para 4,0%.

A empresa afirmou que ambos os segmentos operacionais geraram crescimento de receita na comparação anual, apesar das pressões de mercado e dos distúrbios na transição de fornecedores. A Boise Cascade continua focada em atividades associadas à substituição de seu antigo fornecedor de decks compostos por um novo fornecedor terceirizado.

Durante o terceiro trimestre, a empresa alocou US$ 27 milhões na manutenção dos negócios, incluindo US$ 8 milhões em Distribuição de Materiais de Construção e US$ 19 milhões em Produtos de Madeira. Também realizou US$ 8 milhões em pagamentos de dividendos e despendeu US$ 5 milhões na recompra de ações ordinárias.

Perspectivas para o quarto trimestre

A Boise Cascade prevê um EBITDA total da empresa entre US$ 32 milhões e US$ 54 milhões no quarto trimestre. A projeção inclui EBITDA de US$ 35 milhões a US$ 45 milhões para Distribuição de Materiais de Construção, EBITDA de US$ 10 milhões a US$ 20 milhões para Produtos de Madeira e custos corporativos não alocados de US$ 11 milhões a US$ 13 milhões.

Para a Distribuição de Materiais de Construção, as vendas diárias no trimestre até o momento estavam rodando cerca de 10% abaixo da média do terceiro trimestre. A administração declarou que fatores sazonais e atividades de transição de fornecedor determinarão a extensão de desacelerações adicionais ao longo do trimestre. Espera-se que o segmento tenha 62 dias de vendas e uma margem bruta de 14,0% a 14,75%.

No segmento de Produtos de Madeira, prevê-se que os volumes de produtos de madeira engenheirada apresentem queda sequencial na faixa do final dos 10% a meados dos 20%, enquanto os preços devem subir ligeiramente. Espera-se que os volumes de compensados caiam em um percentual de meados a um dígito único alto em relação ao terceiro trimestre. Os preços dos compensados no trimestre até o momento estavam cerca de 5% acima da média do terceiro trimestre, embora a empresa tenha afirmado que a precificação para o restante do período dependerá das condições de mercado. Espera-se também que os custos de fabricação por unidade aumentem em relação aos níveis do terceiro trimestre.

A empresa projeta depreciação e amortização no quarto trimestre de US$ 42 milhões a US$ 44 milhões e uma alíquota efetiva de imposto de aproximadamente 5%.

A administração identificou a inflação, as taxas de juros, a volatilidade das taxas de hipoteca e o acesso limitado à moradia como as principais considerações econômicas e de mercado final. Outras incertezas incluem a oscilação nos preços das commodities, a concorrência, os custos de matérias-primas e transporte, paralisações na fabricação, a concentração de clientes e a execução da transição do fornecedor de decks compostos.