Grab eleva projeções para 2026 com salto de 73% no EBITDA ajustado do 3T

A Grab Holdings elevou sua projeção de receita e EBITDA ajustado para o ano de 2026, após a receita do terceiro trimestre ter aumentado 27% e o EBITDA ajustado ter subido 73%, impulsionada pelo crescimento em seus negócios sob demanda e pelo primeiro EBITDA ajustado trimestral positivo do segmento de Serviços Financeiros.

A empresa de tecnologia do Sudeste Asiático agora prevê uma receita para 2026 entre US$ 4,15 bilhões e US$ 4,20 bilhões, representando um crescimento de 23% a 25%. Sua faixa anterior era de US$ 4,10 bilhões a US$ 4,15 bilhões, ou crescimento de 22% a 23%. A Grab também aumentou sua previsão de EBITDA ajustado não IFRS de US$ 720 milhões a US$ 740 milhões para US$ 790 milhões a US$ 800 milhões.

Receita e atividade da plataforma se expandem

A receita do terceiro trimestre atingiu US$ 1,11 bilhão, ante US$ 873 milhões um ano antes. O crescimento foi de 30% em moeda constante. O lucro operacional aumentou de US$ 27 milhões para US$ 108 milhões, enquanto o lucro do período subiu levemente 5%, para US$ 18 milhões.

O EBITDA ajustado subiu de US$ 136 milhões para US$ 237 milhões, elevando a margem EBITDA ajustada de 15,6% para 21,3%. O EBITDA ajustado total dos segmentos, que exclui os custos corporativos regionais, aumentou 46%, para US$ 338 milhões. Os custos corporativos regionais subiram de US$ 95 milhões para US$ 101 milhões.

O valor bruto de mercadorias (GMV) sob demanda, composto por Mobilidade e Entregas, aumentou 18%, para US$ 6,84 bilhões, ou 22% em moeda constante. Os usuários transacionantes mensais cresceram 20%, para 57,2 milhões, enquanto o GMV sob demanda por usuário subiu 2%, para US$ 135.

A Grab gerou US$ 55 milhões em caixa líquido das atividades operacionais, em comparação com uma saída de US$ 127 milhões um ano antes. O fluxo de caixa livre ajustado aumentou 41%, para US$ 286 milhões, totalizando US$ 533 milhões nos últimos 12 meses. A empresa informou uma liquidez de caixa líquido de US$ 5,04 bilhões em 30 de setembro, abaixo dos US$ 5,29 bilhões de um ano antes.

Entregas lideram o crescimento sob demanda

A receita de Entregas aumentou 21%, para US$ 561 milhões, enquanto o GMV do segmento cresceu 21%, para US$ 4,50 bilhões. Em moeda constante, a receita e o GMV subiram 22% e 24%, respectivamente. O EBITDA ajustado do segmento de Entregas subiu 58%, para US$ 123 milhões, o equivalente a 2,7% do GMV, em comparação com 2,1% um ano antes.

A receita de Mobilidade subiu 10%, para US$ 349 milhões, com o GMV registrando alta de 14%, para US$ 2,34 bilhões. O crescimento em moeda constante foi de 12% para a receita e de 17% para o GMV. O EBITDA ajustado do segmento de Mobilidade avançou 15%, para US$ 207 milhões, e sua margem permaneceu em 8,9% do GMV.

Os gastos com incentivos também aumentaram. Os incentivos totais a parceiros e consumidores atingiram US$ 737,1 milhões, ante US$ 584,5 milhões. Os incentivos sob demanda representaram 10,7% do GMV, em comparação com 10,0% no mesmo trimestre do ano anterior. O percentual aumentou tanto em Entregas quanto em Mobilidade.

Serviços Financeiros tornam-se lucrativos em base ajustada

A receita de Serviços Financeiros mais que dobrou, passando de US$ 90 milhões para US$ 201 milhões, o que representa um crescimento de 124%, ou 132% em moeda constante. O segmento registrou um EBITDA ajustado de US$ 12 milhões, uma melhoria de US$ 40 milhões em relação ao prejuízo de US$ 28 milhões um ano antes.

A carteira de empréstimos bruta triplicou, passando de US$ 903 milhões para US$ 2,71 bilhões. Excluindo o Superbank, a carteira cresceu 115%. Os empréstimos inadimplentes com pelo menos 90 dias de atraso representaram 2,6% da carteira, dentro da faixa de 2% a 3% relatada desde 2025. As reservas para perdas de crédito esperadas ficaram em 6,5% da carteira, ou 2,4 vezes os empréstimos inadimplentes.

A Grab tem como meta atingir um EBITDA ajustado de US$ 500 milhões no segmento de Serviços Financeiros em 2028 e uma carteira bruta de empréstimos superior a US$ 6 bilhões até o final daquele ano. Essas metas incluem contribuições da Atome, cuja proposta de aquisição permanece sujeita ao fechamento, esperado para o terceiro trimestre de 2027. A administração identificou uma maior penetração no crédito ao consumidor, provisões menores para perdas de crédito esperadas e alavancagem operacional como os principais impulsionadores dessa meta.

A empresa também destacou os investimentos em inteligência artificial em toda a sua plataforma. As interações de IA aumentaram 60% em relação ao trimestre anterior, enquanto o custo por interação caiu mais de 40%. A Grab afirmou que os motoristas que utilizaram seu assistente de IA ganharam 10% a mais por hora online, enquanto os comerciantes participantes que usaram o assistente para comerciantes registraram um crescimento de receita 20% maior. Essas comparações aplicam-se aos grupos de usuários especificados na apresentação e não representam necessariamente resultados para toda a plataforma.

A Grab disse que permanece no caminho certo para concluir cerca de US$ 1,75 bilhão em recompra de ações anunciadas desde 2024, representando mais de 10% das ações em circulação quando concluídas.

A empresa alertou que suas perspectivas e metas de longo prazo estão sujeitas a riscos macroeconômicos, competitivos, regulatórios e de execução, incluindo oscilações cambiais, inflação, qualidade de crédito, capacidade de atrair parceiros e consumidores e a conclusão da transação proposta da Atome. O EBITDA ajustado da Grab, o EBITDA ajustado por segmento, o fluxo de caixa livre ajustado e as medidas de liquidez são métricas não IFRS e podem não ser comparáveis com medidas de nomes semelhantes relatadas por outras empresas.