Receita da Inspire Medical no 3T cai 7,9% com estreitamento da projeção para 2026

A Inspire Medical Systems relatou uma queda anual na receita no terceiro trimestre de 2026, com disrupções nos códigos de faturamento e no reembolso pesando sobre as vendas, embora a receita tenha apresentado crescimento sequencial e a margem bruta tenha se expandido. A empresa de tecnologia médica também estreitou suas projeções para o ano todo e detalhou um plano de reestruturação voltado a redirecionar US$ 30 milhões em despesas operacionais anualizadas para iniciativas de crescimento.

A receita do terceiro trimestre totalizou US$ 206,7 milhões, queda de 7,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, mas alta de 3,0% ante o segundo trimestre. A Inspire atribuiu a retração anual principalmente a disrupções de faturamento e reembolso, destacando a força de suas operações nos Estados Unidos como fator para o avanço sequencial.

A margem bruta atingiu 86,0%, uma evolução de 20 pontos-base na comparação anual. A empresa gerou US$ 46,4 milhões em fluxo de caixa operacional. O prejuízo diluído por ação no padrão GAAP foi de US$ 0,84, enquanto o lucro diluído ajustado foi de US$ 0,14 por ação.

Projeções para o ano são estreitadas

A Inspire agora prevê uma receita entre US$ 850 milhões e US$ 860 milhões para 2026, estreitando a faixa anterior de US$ 835 milhões a US$ 875 milhões. A empresa também ajustou sua estimativa para a margem operacional ajustada de 4,5% a 5,5% (ante 4% a 6%) e para o lucro diluído ajustado por ação de US$ 1,20 a US$ 1,40 (ante US$ 1,05 a US$ 1,45).

A administração projeta um crescimento de receita na casa de um dígito baixo em 2027. Essa expectativa reflete a visão atual da empresa apresentada na teleconferência de resultados de 2 de novembro de 2026 e permanece sujeita aos desdobramentos de reembolsos e à execução de suas iniciativas de crescimento.

Clareza sobre reembolsos melhora

Os procedimentos de codificação e reembolso continuam sendo centrais para as perspectivas operacionais da Inspire. A empresa afirmou que a incerteza em torno do código CPT 64582 existente diminuiu após o primeiro semestre de 2026, com os códigos C apropriados estabelecidos e o código correto adotado em todos os seis estados participantes do programa WISeR. As taxas de reembolso para hospitais e centros cirúrgicos ambulatoriais permaneceram inalteradas, enquanto dois Contratantes Administrativos do Medicare impactaram os honorários dos cirurgiões por meio do uso do modificador -52.

Para 2027, as taxas de reembolso propostas pelo Medicare preveem um aumento anual de 12% no âmbito do Hospital Outpatient Prospective Payment System (Sistema de Pagamento Prospectivo Ambulatorial Hospitalar) e um aumento de 15% para centros cirúrgicos ambulatoriais. Essas alterações continuavam sujeitas à regulamentação final até o momento da apresentação.

O CPT Editorial Panel da Associação Médica Americana (AMA) também aprovou um novo código CPT de Categoria I para o sistema de estimulação do nervo hipoglosso de eletrodo único da Inspire. O código está programado para entrar em vigor em 1º de janeiro de 2028, após os trabalhos de valoração previstos para meados de 2027.

Projeto Horizon redireciona gastos para o fluxo de pacientes

No âmbito do Projeto Horizon, a Inspire está otimizando sua estrutura organizacional e cadeia de suprimentos para gerar uma capacidade anualizada de US$ 30 milhões para investimentos adicionais em crescimento. A empresa planeja priorizar o acesso, a conscientização, o engajamento e o suporte ao paciente ao longo do processo de tratamento, com impactos positivos previstos para começar em 2027.

A iniciativa deve resultar em cerca de US$ 25 milhões em despesas de reestruturação antes dos impostos, dos quais aproximadamente 95% foram reconhecidos no terceiro trimestre. A Inspire também está investindo em agendamento digital, capacitação e acompanhamento do paciente, capacidade clínica e em sua plataforma de saúde digital SleepSync para resolver gargalos na jornada do paciente, que pode levar até seis meses desde o contato inicial até o implante.

A empresa continua a posicionar o Inspire V, seu sistema de neuroestimulação de quinta geração, como um impulsionador da melhoria da experiência de pacientes e médicos. A Inspire afirmou que a tecnologia de sensoriamento interno do dispositivo deve reduzir o tempo de cirurgia no centro cirúrgico, enquanto sua plataforma de software oferece suporte a recursos futuros e funcionalidades remotas. A empresa já atendeu mais de 150 mil pacientes e trabalha com mais de 1.500 profissionais implantadores.

As perspectivas da Inspire continuam expostas a alterações em reembolsos e códigos de faturamento, à adesão à sua terapia, à concorrência, a exigências regulatórias e à sua dependência do sistema Inspire para a geração de receita. A empresa também alertou que o Projeto Horizon pode não gerar os resultados pretendidos e que sua capacidade de gerenciar a demanda, estoques, parcerias com terceiros e a expansão comercial contínua pode afetar o desempenho futuro.