Emergent BioSolutions reduz projeções para 2026 após queda na receita do 3º trimestre

A Emergent BioSolutions (NYSE: EBS) reduziu suas projeções de receita e EBITDA ajustado para o ano cheio de 2026, após as vendas do terceiro trimestre despencarem em relação ao mesmo período do ano anterior, refletindo o cronograma de entregas de contramedidas médicas. A empresa registrou US$ 110,0 milhões em receita trimestral, dentro de seu intervalo de estimativa anterior, mas abaixo dos US$ 231,1 milhões do terceiro trimestre de 2025.

A Emergent agora projeta uma receita para 2026 de US$ 600 milhões a US$ 645 milhões, em comparação com sua previsão de agosto de US$ 645 milhões a US$ 675 milhões. A empresa citou o cronograma esperado de vendas de contramedidas médicas ao governo dos EUA e a clientes internacionais, e projetou um declínio de 20% a 25% na receita comercial em relação ao ano anterior.

A perspectiva para o EBITDA ajustado foi revisada para US$ 110 milhões a US$ 140 milhões, ante US$ 130 milhões a US$ 150 milhões anteriormente. A Emergent também prevê um resultado líquido ajustado variando de um prejuízo de US$ 10 milhões a um lucro de US$ 20 milhões, em comparação com seu intervalo anterior de US$ 10 milhões a US$ 30 milhões de lucro. Sua previsão de prejuízo líquido GAAP agora é de US$ 225 milhões a US$ 255 milhões, incluindo uma baixa contábil por impairment sem efeito no caixa de aproximadamente US$ 191 milhões registrada no segundo trimestre.

Apesar das previsões mais baixas para receita e lucros, a empresa elevou seu intervalo esperado para a margem bruta ajustada de 42% a 44% para 45% a 47%.

Lucratividade trimestral enfraquece

A Emergent registrou um prejuízo líquido no terceiro trimestre de US$ 32,7 milhões, em comparação com o lucro líquido de US$ 51,2 milhões um ano antes. O prejuízo líquido ajustado foi de US$ 18,7 milhões, ou US$ 0,36 por ação diluída, versus o lucro líquido ajustado de US$ 65,2 milhões, ou US$ 1,15 por ação diluída, no mesmo período do ano anterior.

O EBITDA ajustado ficou negativo em US$ 4,6 milhões, representando uma margem negativa de 4%, em comparação com US$ 92,6 milhões e uma margem de 40% no terceiro trimestre de 2025. A margem bruta ajustada recuou de 62% para 28%, enquanto a margem bruta GAAP caiu de 54% para 14%.

As despesas com pesquisa e desenvolvimento (P&D) e com vendas, gerais e administrativas (SG&A) somaram US$ 56 milhões, ante US$ 52 milhões no mesmo período do ano anterior. O trimestre mais recente incluiu US$ 8 milhões em custos de reestruturação. Os gastos com P&D caíram de US$ 13 milhões para US$ 9 milhões, enquanto as despesas com SG&A subiram de US$ 39 milhões para US$ 47 milhões.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita diminuiu de US$ 594,2 milhões para US$ 500,4 milhões. O EBITDA ajustado foi de US$ 127,5 milhões, ou 25% da receita, em comparação com US$ 204,8 milhões e margem de 34% um ano antes. No acumulado do ano, a Emergent registrou um prejuízo líquido GAAP de US$ 206,1 milhões, refletindo principalmente a baixa contábil por impairment, enquanto o lucro líquido ajustado foi de US$ 24,1 milhões.

Contramedidas médicas impulsionam atividade governamental

A receita com contramedidas médicas totalizou US$ 59 milhões no terceiro trimestre. A Emergent informou ter recebido uma modificação contratual de aproximadamente US$ 24 milhões com o governo dos EUA para o CYFENDUS e realizado entregas antes do prazo. A empresa também concluiu a maior parte das entregas planejadas de comprimidos e suspensão oral do TEMBEXA.

Até o terceiro trimestre, a empresa havia recebido mais de 10 concessões de contratos e pedidos de produtos, fornecido contramedidas médicas para 13 países e concluído todas as seis modificações de contratos com o governo dos EUA. As vendas internacionais e pedidos de produtos geraram US$ 72 milhões, representando 22% da receita acumulada do ano em contramedidas médicas.

No segmento de naloxona, a Emergent afirmou que o spray nasal NARCAN de venda livre permaneceu como opção padrão de tratamento, sustentado por canais de distribuição de interesse público nos EUA. A empresa também garantiu uma oferta permanente do governo do Canadá, criando uma trajetória de vários anos para o spray nasal NARCAN. As iniciativas de crescimento planejadas incluem embalagens múltiplas com 6 e 24 unidades e um estojo para transporte do NARCAN.

A Emergent também está reiniciando sua unidade fabril de Canton e afirmou que o projeto segue dentro do cronograma. Suas prioridades de pesquisa incluem o Ebanga, o TEMBEXA, o raxibacumabe e um programa terapêutico de anticorpos monoclonais pan-Ebola. A empresa está em contato com mais de cinco empresas de inteligência artificial e aprendizado de máquina para potenciais iniciativas de pipeline e desenvolvimento, enquanto explora parcerias voltadas para a preparação contra o bioterrorismo.

Fluxo de caixa apoia redução da dívida

O fluxo de caixa operacional atingiu US$ 122 milhões nos primeiros nove meses, ante US$ 93 milhões no período comparável de 2025. A Emergent encerrou setembro com US$ 175,7 milhões em caixa e US$ 226 milhões em liquidez total.

A dívida total recuou de US$ 693,1 milhões um ano antes para US$ 514,3 milhões, enquanto a dívida líquida caiu de US$ 447,6 milhões para US$ 338,6 milhões. O índice de alavancagem líquida, no entanto, aumentou de 1,9 vez para 2,4 vezes devido ao menor EBITDA ajustado nos últimos 12 meses.

Durante o trimestre, a Emergent utilizou US$ 68 milhões em caixa para recomprar US$ 75 milhões em valor principal de títulos não garantidos com desconto. A empresa também recomprou 2 milhões de ações por US$ 18,1 milhões nos primeiros nove meses e manteve US$ 37,3 milhões remanescentes sob sua autorização de recompra de ações.

A administração afirmou que as prioridades de alocação de capital incluem a expansão internacional em contramedidas médicas, P&D interno — incluindo um investimento associado a metas de aproximadamente US$ 50 milhões para o Ebanga — e oportunidades selecionadas de desenvolvimento de negócios.

A perspectiva permanece exposta à disponibilidade e ao cronograma de financiamento e aquisições governamentais, ao desempenho dos contratos, à concorrência em produtos de naloxona, ao cumprimento de exigências regulatórias e de fabricação, à execução da reestruturação e à capacidade da empresa de cumprir cláusulas restritivas (covenants) de dívida e manter fluxo de caixa operacional suficiente. A Emergent também alertou que o cronograma e as especificações das entregas ao governo podem fazer com que os resultados reais divirjam de suas previsões.