V2X eleva guidance para 2026 com alta de 9% na receita do 3º trimestre

A V2X (NYSE: VVX) elevou suas projeções para o ano de 2026 após a receita do terceiro trimestre subir 9% em relação ao mesmo período do ano anterior e o fluxo de caixa operacional ajustado se fortalecer, enquanto a adjudicação de novos contratos e uma carteira de pedidos (backlog) de US$ 12,8 bilhões garantiram visibilidade para 2027.

A receita atingiu US$ 1,27 bilhão no trimestre encerrado em 2 de outubro, ante US$ 1,17 bilhão no mesmo período do ano anterior. O lucro líquido subiu para US$ 32,0 milhões, contra US$ 24,6 milhões, enquanto o lucro diluído por ação avançou de US$ 0,77 para US$ 1,01.

O lucro líquido ajustado cresceu 19%, para US$ 51,7 milhões, enquanto o LPA diluído ajustado subiu na mesma porcentagem, para US$ 1,64. O EBITDA ajustado avançou de US$ 85,2 milhões para US$ 88,6 milhões, embora a margem EBITDA ajustada tenha encolhido de 7,3% para 7,0%.

Perspectivas para o ano são elevadas

A V2X agora prevê uma receita de US$ 4,95 bilhões a US$ 5,10 bilhões para 2026, em comparação com a faixa anterior de US$ 4,875 bilhões a US$ 5,025 bilhões. A empresa elevou sua previsão de EBITDA ajustado para a faixa entre US$ 352,5 milhões e US$ 367,5 milhões, ante a estimativa anterior de US$ 347,5 milhões a US$ 362,5 milhões.

O LPA diluído ajustado é projetado entre US$ 6,15 e US$ 6,55, acima da faixa anterior de US$ 5,90 a US$ 6,30. A V2X também elevou sua projeção para o fluxo de caixa líquido ajustado proveniente das atividades operacionais para a faixa de US$ 175 milhões a US$ 195 milhões, ante US$ 160 milhões a US$ 180 milhões.

A previsão atualizada pressupõe cerca de US$ 65 milhões em despesas financeiras com juros (em caixa), US$ 15 milhões em outras despesas e US$ 112 milhões em depreciação e amortização. Também incorpora uma alíquota de impostos de cerca de 23%, aproximadamente 32 milhões de ações diluídas na média ponderada e cerca de US$ 20 milhões em investimentos em capital (CapEx).

Carteira de pedidos garante visibilidade da receita

A adjudicação de contratos no terceiro trimestre somou aproximadamente US$ 1,6 bilhão, resultando em uma relação book-to-bill trimestral de 1,2 vez. A taxa acumulada dos últimos 12 meses foi de 1,4 vez, enquanto as novas contratações acumuladas no ano para crescimento de contratos somaram cerca de US$ 800 milhões.

A carteira total de pedidos (backlog) ficou em US$ 12,8 bilhões, composta por US$ 2,6 bilhões em pedidos com recursos garantidos (funded backlog) e US$ 10,2 bilhões em pedidos não financiados diretamente (unfunded backlog). A V2X informou que a atividade de novos contratos e a carteira de pedidos sustentam suas perspectivas para 2026 e oferecem visibilidade rumo a 2027. O backlog não financiado inclui valores atualmente sem obrigação contratual por parte dos clientes, abrangendo certas opções não exercidas consideradas prováveis.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita aumentou 16%, atingindo US$ 3,78 bilhões. O lucro líquido subiu de US$ 55,1 milhões para US$ 76,5 milhões, enquanto o lucro líquido ajustado cresceu 29%, para US$ 151,4 milhões. O EBITDA ajustado avançou 13%, para US$ 264,0 milhões, com a margem caindo ligeiramente de 7,2% para 7,0%. O LPA diluído ajustado subiu 30%, para US$ 4,80.

A geração de caixa também melhorou. O fluxo de caixa operacional ajustado do terceiro trimestre aumentou de US$ 35,8 milhões para US$ 61,8 milhões. Nos primeiros nove meses, alcançou US$ 111,5 milhões, em comparação com uma saída de caixa ajustada de US$ 24,1 milhões no mesmo período do ano anterior. A V2X reportou um índice de alavancagem líquida de 2,2 vezes e cerca de US$ 750 milhões em capacidade de balanço patrimonial.

Investimentos e visão preliminar para 2027

A V2X está investindo em engenharia, prototipagem rápida, instalações, infraestrutura operacional e pesquisa e desenvolvimento (P&D) para atender à demanda prevista dos clientes. Espera-se que os investimentos em P&D financiados por clientes e internos em 2026 sejam 2,3 vezes superiores aos do ano anterior, mantendo-se dentro do plano anual de investimentos em capital (CapEx) de aproximadamente US$ 20 milhões da empresa.

A empresa destacou sistemas contra aeronaves não tripuladas (counter-UAS), manutenção aeronáutica e manutenção preditiva, além de logística na região Ásia-Pacífico como capacidades prioritárias. Em sua apresentação, a V2X informou ter levado uma solução contra UAS do conceito aos testes com fogo real em quatro meses, e à implantação em campo em seis meses. A empresa também citou taxas de qualidade de aprovação de primeira acima de 96% em cerca de 1.700 aeronaves e mais de 13.000 remessas anuais envolvendo 800.000 itens de materiais na região Ásia-Pacífico.

Em sua visão preliminar para 2027, a administração espera crescimento anual da receita na região Ásia-Pacífico, no programa T-6 e em modernização. A receita do segmento de Segurança Nacional deve permanecer estável durante o primeiro semestre, enquanto a receita no Oriente Médio deve recuar. Estima-se que as disputas por renovação de contratos (recompetes) representem cerca de 6% da receita. A V2X também antecipa crescimento na margem EBITDA ajustada, no LPA ajustado e no fluxo de caixa operacional ajustado.

As perspectivas permanecem sujeitas a riscos, incluindo a capacidade da V2X de conquistar e reter contratos, converter a carteira de pedidos em receita, controlar custos e recrutar pessoal qualificado. Outras incertezas incluem mudanças nos orçamentos e compras governamentais, contestações de contratos, ameaças de cibersegurança, endividamento, inflação, taxas de juros, condições geopolíticas, tarifas e desempenho de fornecedores.