SI-BONE Receita do 3T sobe 14,5% com crescimento de procedimentos sustentando EBITDA ajustado positivo

A SI-BONE Inc. (NASDAQ: SIBN) registrou receita global no terceiro trimestre de 2026 de US$ 55,7 milhões, alta de 14,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionada pelo maior volume de procedimentos nos EUA e pela expansão de sua base de médicos. A empresa de dispositivos médicos também permaneceu com EBITDA ajustado positivo, gerou caixa operacional e reafirmou suas projeções de receita para o ano todo.

A receita nos EUA avançou 13,9%, atingindo US$ 52,8 milhões contra US$ 46,4 milhões no terceiro trimestre de 2025. O volume de procedimentos nos EUA cresceu cerca de 20%, passando de 5.290 para 6.325, superando o ritmo de crescimento da receita no período.

O número de médicos ativos nos EUA utilizando produtos da SI-BONE atingiu o recorde de 1.770, um aumento de cerca de 16%, ou 240 médicos, na comparação anual. A empresa define médicos ativos como cirurgiões e intervencionistas que realizaram algum procedimento durante o trimestre. A SI-BONE informou que registra quase seis anos consecutivos de crescimento trimestral de dois dígitos em sua base de médicos ativos nos EUA.

Lucratividade e geração de caixa

A margem bruta ficou em 79,3% no trimestre. O EBITDA ajustado subiu de US$ 2,3 milhões para US$ 3,0 milhões ante o mesmo período do ano anterior, uma alta de cerca de 32%. A SI-BONE utiliza o EBITDA ajustado como uma métrica não GAAP que exclui do prejuízo líquido receitas e despesas com juros, depreciação, amortização e remuneração baseada em ações.

Segundo as normas GAAP, a empresa registrou prejuízo líquido no terceiro trimestre de US$ 3,6 milhões, em comparação a um prejuízo de US$ 4,6 milhões no mesmo período do ano anterior. A remuneração baseada em ações somou US$ 5,7 milhões, abaixo dos US$ 6,2 milhões anteriores.

O caixa proveniente das atividades operacionais somou US$ 5,9 milhões no trimestre, enquanto a empresa reportou geração líquida de caixa de US$ 0,4 milhão. A SI-BONE encerrou o período com US$ 146,3 milhões em caixa e equivalentes.

Nos nove meses encerrados em 30 de setembro, as atividades operacionais geraram US$ 4,4 milhões em caixa, ante a utilização de US$ 2,4 milhões em caixa no mesmo período de 2025. O fluxo de caixa livre permaneceu negativo em US$ 4,6 milhões, após aquisições de imobilizado de US$ 9,0 milhões, contudo o déficit foi menor que os US$ 9,5 milhões registrados no ano anterior. O fluxo de caixa livre é uma métrica não GAAP definida como o fluxo de caixa operacional deduzido das aquisições de imobilizado.

A empresa afirmou que a alavancagem operacional no terceiro trimestre foi de aproximadamente 1,5 vez, calculada como o crescimento da receita dividido pelo crescimento das despesas operacionais.

Projeções para o ano todo reafirmadas

A SI-BONE reafirmou sua projeção de receita global para 2026 entre US$ 231 milhões e US$ 233 milhões, o que implica um crescimento anual de aproximadamente 15% a 16%. A empresa continua prevendo uma margem bruta de cerca de 79%.

No ponto médio da faixa de receita estimada, a apresentação indicou um crescimento das despesas operacionais de cerca de 10,5%, em comparação com a expectativa anterior da empresa de aproximadamente 12%.

Expansão de produtos e reembolso

A SI-BONE destacou o lançamento do iFuse Granite Onyx em setembro de 2026, após aprovação do FDA. O dispositivo, terceiro produto da empresa a receber a designação de Dispositivo Inovador (Breakthrough Device), foi projetado para fixação nas vértebras instrumentadas superiores e inferiores. A administração estima que a plataforma atenda a um mercado endereçável de US$ 1,5 bilhão por ano, cobrindo deformidades na coluna vertebral em adultos, osso comprometido e procedimentos de revisão.

A empresa deu entrada no pedido de Pagamento Adicional para Nova Tecnologia (New Technology Add-on Payment) para o iFuse Granite Onyx. Se aprovado, o pagamento adicional entrará em vigor em 1º de outubro de 2027.

As novas classificações de grupos de diagnósticos relacionados para o iFuse Bedrock Granite entraram em vigor em 1º de outubro de 2026. A SI-BONE afirmou que a alteração no reembolso poderá aumentar o pagamento em até aproximadamente US$ 50.000. A empresa estima que seu portfólio mais amplo atenda a 650.000 procedimentos-alvo anuais nos EUA, representando uma oportunidade anual de cerca de US$ 5 bilhões.

A plataforma de produtos da SI-BONE abrange disfunção da articulação sacroilíaca, trauma pélvico e fixação espinopélvica. Em 2 de novembro, a empresa reportou mais de 160.000 procedimentos realizados no mundo todo desde sua criação, 107 patentes concedidas e quase 200 publicações revisadas por pares.

Riscos e incertezas

A SI-BONE afirmou que seu crescimento e perspectivas financeiras permanecem sujeitos à sua capacidade de introduzir e comercializar novos produtos e indicações, manter reembolsos favoráveis e gerenciar riscos na cadeia de suprimentos. A empresa também identificou exigências de investimentos futuros em caixas de instrumentais e estoque de implantes, o ritmo de normalização no ambiente operacional de saúde e a disposição e capacidade de médicos e pacientes para realizar ou se submeter a procedimentos como potenciais limitações.

A fraqueza econômica, tarifas e retaliações de parceiros comerciais dos EUA também podem afetar a demanda por procedimentos eletivos, disse a empresa. Os resultados reais podem diferir materialmente das expectativas atuais da administração.