Produção da Kosmos Energy no 3T cresce com queda nos custos

A Kosmos Energy Ltd. relatou uma produção maior no terceiro trimestre de 2026, preços realizados mais fortes e custos operacionais unitários menores, gerando cerca de US$ 90 milhões em fluxo de caixa livre, à medida que a produtora de petróleo e gás continuou a reduzir seu endividamento. A empresa declarou que suas metas operacionais para 2026 seguem no caminho certo, incluindo uma redução de aproximadamente 35% nos custos operacionais por barril de óleo equivalente no ano todo.

A produção líquida média no trimestre foi de cerca de 69.200 barris de óleo equivalente por dia, acima dos 65.500 boepd registrados um ano antes. Novos poços no campo de Jubilee compensaram o impacto da venda dos ativos da Kosmos na Guiné Equatorial. O preço realizado, excluindo liquidações financeiras de derivados, aumentou para aproximadamente US$ 71,40 por boe, ante US$ 56,40.

As despesas operacionais caíram para cerca de US$ 17,70 por boe, ante US$ 26,80, refletindo custos rotineiros menores nas unidades de negócios da empresa. A exaustão, depreciação e amortização recuaram para US$ 19,50 por boe, em comparação com US$ 25,70. Os investimentos em capital (capex) subiram para US$ 85 milhões, ante US$ 67 milhões, enquanto a despesa líquida de juros diminuiu para US$ 56 milhões, ante US$ 62 milhões, acompanhando a redução da dívida.

Nos primeiros nove meses de 2026, a Kosmos informou que a produção aumentou aproximadamente 14%, os custos operacionais caíram cerca de 26% e a dívida líquida diminuiu 17% em relação ao final de 2025. No acumulado do ano, as despesas operacionais líquidas recuaram US$ 146 milhões, ou 37%, enquanto o EBITDAX não GAAP aumentou US$ 348 milhões e o fluxo de caixa livre não GAAP apresentou melhora de US$ 339 milhões.

Perfuração em Gana impulsiona a produção de Jubilee

A produção bruta do campo de Jubilee, em Gana, registrou média de aproximadamente 84.500 barris de petróleo por dia no terceiro trimestre, em linha com as expectativas da empresa. No acumulado do ano até setembro, a produção média ficou em cerca de 75.000 bopd, dentro da projeção (guidance) bruta para o ano todo de 70.000 a 80.000 bopd.

A campanha de perfuração de 2025-2026 foi encerrada em setembro. O poço produtor J50 começou a operar em agosto, seguido pelo poço injetor de água J73 em setembro. A Kosmos afirmou que o desempenho do campo após a campanha dependerá da sustentação da injeção de água, da adição de elevação artificial por gás (gas lift) no lado ocidental de Jubilee, da otimização do sistema de produção e do elevado tempo de operação do navio-plataforma FPSO (unidade flutuante de produção, armazenamento e transferência).

A produção bruta dos campos de TEN registrou média de aproximadamente 14.600 bopd. Extensões de licenças e a aprovação do plano de desenvolvimento permitem que a parceria continue investindo em Jubilee e TEN. A sonda Noble Faye Kozack foi contratada para um programa de até 10 poços, com início previsto para meados de 2027 e execução até 2028. Trabalhos sísmicos estão sendo utilizados para refinar a seleção dos poços.

Volumes de cargas do GTA avançam rumo ao limite superior do guidance

No projeto Greater Tortue Ahmeyim, offshore da Mauritânia e do Senegal, a produção bruta no terceiro trimestre foi equivalente a aproximadamente 2,44 milhões de toneladas por ano. A Kosmos afirmou que a produção foi impactada por temperaturas sazonais mais altas, conforme indicado anteriormente.

O projeto realizou o transbordo (lifting) de 8,5 cargas brutas de GNL durante o trimestre, ligeiramente acima do guidance, elevando o total no acumulado do ano para 27. A Kosmos espera que os volumes do ano todo alcancem o limite superior de sua projeção de 32 a 36 cargas brutas de GNL. A empresa também manteve o guidance para três cargas brutas de condensado em 2026. Uma carga de condensado, representando cerca de 400.000 barris líquidos para a Kosmos e as companhias petrolíferas nacionais, foi embarcada após o término do trimestre.

Os trabalhos também avançaram no uso potencial de gás doméstico. Foi iniciada a construção do trecho norte de um gasoduto terrestre no Senegal que conectará a usina termelétrica de Gandon. Na Mauritânia, foi assinado um acordo de 25 anos com a ACWA Power abrangendo o desenvolvimento, financiamento, construção e operação de uma usina termelétrica a gás de 230 megawatts que utilizará gás do projeto GTA.

Portfólio no Golfo da América avança

A produção líquida no Golfo da América foi de aproximadamente 14.100 boepd em média, em linha com as expectativas. A Kosmos prevê para o quarto trimestre uma produção na região entre 10.000 e 11.500 boepd, com expectativa de impacto vindo de manutenções programadas nas instalações de Delta House, de um workover no poço Kodiak-1 e do furacão Isaias.

No empreendimento de Tiberius, que possui um recurso bruto estimado em cerca de 100 milhões de boe, uma decisão final de investimento foi tomada com a Occidental Petroleum em março. A Navitas Petroleum adquiriu uma participação de 33,33% no início do terceiro trimestre, deixando a Kosmos com 33,34% e a Occidental com 33,33%. A contraprestação inclui dinheiro à vista (upfront), cobertura de custos de desenvolvimento (carry) e pagamentos futuros atrelados a metas. A Kosmos prevê que esse carry cobrirá seus gastos em Tiberius no segundo semestre de 2026 e no primeiro semestre de 2027.

A Shell planeja iniciar a perfuração do prospecto Trailblazer no primeiro semestre de 2027. O prospecto tem como meta um recurso bruto estimado em cerca de 200 milhões de boe, enquanto a aliança de Norphlet engloba prospectos com mais de 400 milhões de boe de recuperação final bruta estimada.

Redução do endividamento continua sendo prioridade

A Kosmos amortizou mais de US$ 500 milhões em dívidas durante os primeiros nove meses de 2026, incluindo US$ 50 milhões em títulos (notes) com vencimento em 2027 no terceiro trimestre. A liquidez situou-se em aproximadamente US$ 570 milhões em 30 de setembro.

A empresa também alterou e estendeu sua linha de crédito baseada em reservas de US$ 1,2 bilhão, da qual US$ 750 milhões foram sacados. A linha vence em abril de 2033 e carrega inicialmente taxa correspondente à Secured Overnight Financing Rate (SOFR) acrescida de 4,5%. A Kosmos informou que seu próximo objetivo em relação a vencimentos de bônus é reestruturar seus títulos de 2028.

A administração espera que a alavancagem se aproxime de duas vezes até o final de 2026. Para o final de 2027, a empresa busca atingir uma dívida líquida de aproximadamente US$ 2 bilhões com base nos preços do mercado futuro (strip pricing), mantendo investimentos seletivos na perfuração em Gana, na expansão do GTA e na exploração no Golfo da América.

Para o quarto trimestre, a Kosmos projeta uma produção total de 60.000 a 64.000 boepd, despesas operacionais de US$ 18 a US$ 20 por boe e investimentos em capital de US$ 50 milhões a US$ 75 milhões. As projeções excluem a Guiné Equatorial após a venda de ativos realizada em 17 de junho.

As perspectivas permanecem sujeitas aos preços das commodities, à disponibilidade operacional, à execução de perfurações e projetos, a aprovações regulatórias e à disponibilidade e custo de capital e serviços. A Kosmos alertou ainda que as estimativas de recursos e as localizações potenciais de perfuração são incertas e podem sofrer alterações à medida que dados adicionais de desenvolvimento se tornem disponíveis.