Vendas da NAPCO no 1T Atingem Recorde com Alta de 11,5% na Receita Recorrente

A NAPCO Security Technologies Inc. divulgou vendas, EBITDA ajustado e lucro líquido GAAP recordes para o primeiro trimestre fiscal, com a receita recorrente de serviços crescendo substancialmente mais rápido do que o negócio em geral e representando mais da metade da receita trimestral. Os resultados destacaram o peso crescente das operações de serviços de alta margem da empresa, enquanto o crescimento das vendas totais permaneceu modesto.

No trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, a NAPCO gerou US$ 50,0 milhões em receita, alta de 1,7% em relação ao ano anterior. A receita recorrente subiu 11,5%, atingindo US$ 26,1 milhões e representando 52% das vendas totais. A empresa registrou uma taxa anualizada de execução (run rate) de receita recorrente de US$ 106 milhões.

Os serviços recorrentes geraram uma margem bruta de 90,1%, enquanto a margem bruta total atingiu 58,7%, um aumento de 210 pontos-base na comparação anual. As ofertas recorrentes da NAPCO abrangem conectividade de alarmes, comunicações comerciais de combate a incêndio, controle de acesso baseado em nuvem e serviços de travamento conectado.

O EBITDA ajustado subiu 3,8%, alcançando o recorde para um primeiro trimestre fiscal de US$ 15,5 milhões, com uma margem EBITDA ajustada de 31%. A empresa define o EBITDA ajustado como o lucro líquido GAAP ajustado por impostos, juros líquidos, depreciação e amortização, remuneração baseada em ações, despesas jurídicas não recorrentes e custos de acordos judiciais.

O lucro líquido GAAP subiu 6,9%, atingindo o recorde para um primeiro trimestre fiscal de US$ 13 milhões, ou US$ 0,36 por ação diluída. A margem de lucro líquido foi de 26%. O fluxo de caixa livre, definido como o fluxo de caixa operacional menos os investimentos em capital, somou US$ 2,3 milhões, representando uma margem de 4,6%.

Serviços recorrentes permanecem centrais para a estratégia

A plataforma da NAPCO abrange alarmes e conectividade, travamento e controle de acesso, com a maior parte de sua receita atrelada a usuários finais comerciais. A empresa vende por meio de um canal profissional que inclui mais de 350 distribuidores nos EUA, cerca de 2.000 integradores independentes e aproximadamente 10.000 revendedores independentes.

A administração continua a identificar a obsolescência das linhas telefônicas de cobre, os gastos com segurança escolar, as atualizações obrigatórias de alarmes de incêndio, reformas prediais (retrofits), sistemas de segurança conectados e automação predial como importantes impulsionadores de mercado. A transição das comunicações de alarme de incêndio de linhas de cobre para tecnologia celular continua sendo uma oportunidade fundamental para os serviços recorrentes, segundo a apresentação.

A empresa também está expandindo a receita de serviços para além das comunicações de alarme. Sua plataforma de controle de acesso MVP em nuvem possui um modelo de precificação de US$ 3 por porta e integra painéis de controle de acesso, fechaduras sem fio e leitores de identificação. A NAPCO está posicionando a plataforma, incluindo sua versão MVP EZ apenas para aplicativos e trincos inteligentes interconectados, para instalações comerciais e propriedades residenciais multifamiliares.

A segurança escolar e de campi permanece como outra prioridade operacional. As ofertas da NAPCO para esse mercado vão de fechaduras para salas de aula e portas de saída a sistemas de bloqueio (lockdown) controlados por rádio, alarmes de incêndio e segurança, controle de acesso e sistemas de vídeo.

Balanço patrimonial e perspectivas

A NAPCO encerrou o trimestre com US$ 135 milhões em caixa, títulos negociáveis e investimentos, e sem dívidas. O capital de giro ficou em US$ 175 milhões, enquanto o patrimônio líquido dos acionistas foi de US$ 198 milhões.

O objetivo de longo prazo declarado da empresa é que a receita recorrente corresponda a cerca de 50% da receita total. A administração afirmou que o crescimento futuro deve se basear na maior adoção de serviços habilitados por hardware e em investimentos em segurança nos mercados comercial, residencial e educacional.

Essas expectativas permanecem sujeitas a riscos e incertezas. A NAPCO alertou que o desempenho real pode diferir materialmente devido a fatores descritos em seus relatórios regulatórios, premissas subjacentes incorretas, disponibilidade de financiamento e à capacidade da empresa de atingir seus objetivos de negócios mais amplos. A apresentação também observou que suas medidas não-GAAP podem não ser diretamente comparáveis com métricas de nomes semelhantes divulgadas por outras empresas.