FedEx Freight eleva expectativas para o 4º trimestre do TY2026 com alta do lucro ajustado

A FedEx Freight (NYSE: FDXF) elevou suas expectativas para o trimestre encerrado em 31 de dezembro de 2026, após a maior receita com combustíveis e a estabilização das tendências de volume de remessas e de rendimento base sustentarem uma lucratividade ajustada mais forte nos primeiros quatro meses de seu ano de transição.

A empresa espera agora uma receita para o quarto trimestre do ano de transição entre US$ 2,30 bilhões e US$ 2,37 bilhões, lucro operacional ajustado de US$ 185 milhões a US$ 205 milhões e lucro diluído por ação ajustado de US$ 0,65 a US$ 0,75. A projeção implica uma margem operacional ajustada de 8,0% a 8,6%. A administração afirmou que as expectativas atualizadas incorporam premissas mais elevadas para combustíveis e benefícios iniciais da estabilização do volume e do rendimento base.

Para o período de sete meses encerrado em 31 de dezembro, a FedEx Freight projeta receita de US$ 5,58 bilhões a US$ 5,65 bilhões e lucro operacional ajustado de US$ 695 milhões a US$ 715 milhões, representando uma margem operacional ajustada de 12,5% a 12,7%. O LPA ajustado deve ficar entre US$ 2,80 e US$ 2,90, com uma alíquota efetiva de imposto de cerca de 27%. A empresa informou que os resultados até setembro sustentaram uma perspectiva ajustada acima do guidance de sete meses divulgado em 25 de junho.

Receita e lucro ajustado sobem

A receita para o período de quatro meses encerrado em 30 de setembro aumentou 9%, para US$ 3,3 bilhões, ante US$ 3,0 bilhões no mesmo período do ano anterior. O lucro operacional ajustado subiu 16%, para US$ 510 milhões, elevando a margem operacional ajustada de 14,6% para 15,5%. O LPA diluído ajustado foi de US$ 2,15.

Em base GAAP, o lucro operacional de quatro meses recuou para US$ 383 milhões, ante US$ 408 milhões, enquanto a margem operacional caiu de 13,6% para 11,7%. A empresa registrou US$ 127 milhões em custos de spin-off, em comparação com US$ 30 milhões no mesmo período do ano anterior. Excluindo esses custos, o lucro operacional ajustado foi de US$ 510 milhões.

Para o período de três meses encerrado em 30 de setembro, a receita foi de US$ 2,4 bilhões, comparada a US$ 2,3 bilhões no mesmo período do ano anterior. O lucro operacional ajustado aumentou de US$ 320 milhões para US$ 358 milhões, e a margem ajustada subiu de 14,2% para 14,7%. O lucro operacional GAAP recuou de US$ 290 milhões para US$ 253 milhões, à medida que os custos de spin-off aumentaram de US$ 30 milhões para US$ 105 milhões.

Combustível e preços compensam queda nas remessas

A média diária de remessas foi de cerca de 89.000 tanto para o período de quatro quanto para o de três meses, apresentando queda de 1,4% e 0,7% na comparação anual, respectivamente. A apresentação indicou que as tendências de remessas mostraram sinais de estabilização até setembro.

A receita por remessa para o período de quatro meses subiu 10,1%, para US$ 413,00, impulsionada substancialmente pelas sobretaxas de combustível. Excluindo o combustível, a receita por remessa aumentou 1,6%, para US$ 318,23. A receita por quintal metálico (hundredweight) avançou 8,6%, para US$ 44,03, enquanto a métrica sem combustível subiu ligeiramente 0,3%, para US$ 33,93. O peso por remessa aumentou 1,3%, para 938 libras.

A FedEx Freight atribuiu o aumento da receita à maior arrecadação com combustíveis, a um dia útil adicional e a modestas melhorias no peso e no rendimento base. A administração também citou a forte renovação de preços como um fator que posiciona o negócio para futuras melhorias de rendimento, destacando ainda que os investimentos em tecnologia e na organização autônoma continuaram.

As métricas de serviço permaneceram fortes, com a confiabilidade de coleta e a pontualidade na entrega, ambas em aproximadamente 98% até setembro. O índice de sinistros caiu para 0,43%, enquanto a frequência de abertura de sinistros foi de 0,27%. Ambas as métricas melhoraram 20 pontos-base em relação aos níveis de 2022. A empresa também relatou uma melhoria superior a 3% na utilização do volume útil na comparação anual e um aumento de cerca de 200 pontos-base na precisão da emissão da primeira fatura.

Fluxo de caixa e prioridades do balanço patrimonial

A FedEx Freight gerou US$ 239 milhões em fluxo de caixa livre durante o período de quatro meses, abaixo do US$ 1,03 bilhão registrado no mesmo período do ano anterior. O caixa gerado pelas atividades operacionais foi de US$ 390 milhões, enquanto os investimentos em capital (CapEx) somaram US$ 151 milhões. As despesas de capital representaram 4,6% da receita.

A empresa quitou US$ 100 milhões em dívidas antes do prazo e relatou uma alavancagem bruta de 2,8 vezes o EBITDA ajustado em 30 de setembro. A expectativa é de que esse indicador recue para aproximadamente 2,5 vezes em até 12 meses após o spin-off. A liquidez totalizou US$ 1,6 bilhão, composta por US$ 388 milhões em caixa e US$ 1,2 bilhão em linha de crédito rotativo não utilizada.

A estrutura de alocação de capital da administração prioriza investimentos orgânicos, redução da dívida, retorno aos acionistas e aquisições seletivas. A FedEx Freight planeja manter os investimentos em capital em cerca de 5% da receita a médio prazo e está convertendo três centros de serviço estratégicos de imóveis alugados para próprios.

A perspectiva pressupõe as atuais expectativas econômicas e de preços de combustível da empresa, sem desdobramentos adicionais nos âmbitos econômico, geopolítico ou do comércio internacional. As principais incertezas incluem volumes de remessas, demanda dos clientes, precificação, custos de combustível e recuperação de sobretaxas, despesas e deseconomias de escala do spin-off, disrupções tecnológicas, concorrência, relações trabalhistas e alterações regulatórias. A empresa também alertou que os ajustes contábeis a valor de mercado nos planos de aposentadoria, excluídos de suas projeções de LPA e de alíquota tributária, podem afetar materialmente os resultados divulgados.