Crescimento da Receita da Mondelēz no 3T Passa a Ser Impulsionado por Volume; Projeção Mantida

A Mondelēz International (NASDAQ: MDLZ) registrou crescimento da receita impulsionado pelo volume e crescimento de dois dígitos no lucro ajustado no terceiro trimestre de 2026, mantendo suas projeções para o ano todo. A receita líquida orgânica subiu 2,1%, com volume/mix contribuindo com 1,8 ponto percentual e os preços adicionando 0,3 ponto, marcando um avanço notável em relação ao crescimento de volume/mix de 0,7% no segundo trimestre.

A receita líquida reportada subiu 2,3%, atingindo US$ 9,97 bilhões nos três meses encerrados em 30 de setembro. O lucro bruto ajustado aumentou 14,9%, para US$ 3,41 bilhões, ou 14,0% a taxas de câmbio constantes, enquanto o lucro operacional ajustado avançou 18,2%, para US$ 1,38 bilhão, equivalente a um crescimento de 17,0% a câmbio constante. A margem operacional ajustada expandiu 1,9 ponto percentual, alcançando 13,9%, mesmo com a empresa continuando a investir em publicidade e suporte ao consumidor.

O lucro diluído por ação ajustado foi de US$ 0,78, uma alta de 6,8% com base na moeda reportada e de 5,5% a câmbio constante. Os ganhos operacionais foram parcialmente compensados por impostos mais elevados, principalmente porque o trimestre do ano anterior incluiu benefícios não recorrentes. O lucro diluído por ação em conformidade com o GAAP saltou 78,9%, para US$ 1,02, com a diferença entre os resultados reportados e ajustados incluindo ganhos de marcação a mercado em derivativos e outros itens.

Mercados emergentes lideram o crescimento regional

Os mercados emergentes, que responderam por cerca de 40% da receita de 2025, geraram crescimento orgânico de 4,1% no trimestre. O volume/mix subiu 2,2%, enquanto o aumento de preços contribuiu com 1,9%. Os mercados desenvolvidos cresceram 0,8%, sustentados por uma alta de 1,5% no volume/mix que compensou com folga a queda de 0,7% nos preços.

A região AMEA registrou o desempenho regional mais forte, com crescimento da receita orgânica de 7,7% e contribuição de 5,5 pontos percentuais do volume/mix. A América Latina cresceu 6,9%, impulsionada principalmente por 6,1 pontos de reajuste de preços e 0,8 ponto de volume/mix.

A receita orgânica da América do Norte aumentou 1,6%, sendo o crescimento decorrente de preços, com o volume/mix inalterado. A Mondelēz afirmou que a região se beneficiou de ganhos de participação de mercado, à medida que consumidores cautelosos priorizaram canais de valor, embalagens menores e produtos selecionados de segmentos premium e saudáveis.

A receita orgânica da Europa recuou 2,1%, com a queda de 3,7% nos preços, mas o volume/mix voltou a crescer, atingindo 1,6%. A empresa informou que os volumes do segmento de chocolates permaneceram fracos diante do calor recorde, embora as tendências subjacentes tenham melhorado à medida que a alta de preços desacelerou. A demanda por biscoitos apresentou crescimento moderado.

Ganhos de volume se estendem pelas principais categorias de snacks

Todas as três principais categorias de snacks apresentaram crescimento positivo de volume/mix durante o trimestre. Biscoitos e snacks assados, a maior categoria da empresa, geraram crescimento orgânico de 2,2%, incluindo uma contribuição de 1,2% do volume/mix. A receita orgânica de chocolates avançou 0,6%, com o ganho de 2,8% em volume/mix compensando a queda de 2,2% nos preços. Chicletes e balas cresceram 6,9%, impulsionados pelo crescimento de 2,6% no volume/mix e 4,3% nos preços.

A Mondelēz afirmou que cerca de 70% da receita de snacks mensurada estava ganhando ou mantendo participação de mercado no acumulado do ano, em comparação com aproximadamente 40% em 2025. A apresentação destacou a força dos biscoitos em mercados emergentes, incluindo Oreo e Biscoff, e ganhos em chocolates por meio de ampliação da distribuição, embalagens de preço de entrada e produtos premium.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita reportada subiu 4,9%, para US$ 29,40 bilhões, enquanto a receita orgânica aumentou 2,4%. No acumulado do ano, o volume/mix contribuiu com 0,6 ponto percentual e os preços adicionaram 1,8 ponto. O lucro operacional ajustado recuou 3,7% a câmbio constante, no entanto, e o LPA ajustado caiu 4,1% na mesma base, para US$ 2,11. O fluxo de caixa livre aumentou para US$ 1,66 bilhão, ante US$ 1,24 bilhão no ano anterior.

A empresa declarou ter retornado US$ 2,8 bilhões em capital aos acionistas no acumulado do ano. A apresentação detalhou US$ 800 milhões em recompra de ações a um preço médio de US$ 60,60 e US$ 1,9 bilhão em dividendos.

Projeções para o ano todo mantidas

A Mondelēz manteve suas projeções para 2026 de crescimento da receita líquida orgânica de pelo menos 2%, crescimento do LPA ajustado entre estável e 5% a câmbio constante e cerca de US$ 3 bilhões em fluxo de caixa livre. Suas premissas de planejamento incluem inflação de um dígito baixo como percentual do custo dos produtos vendidos, cerca de US$ 350 milhões em despesas financeiras ajustadas, alíquota efetiva de imposto ajustada na faixa de meados de 20% e recompras de ações de até US$ 2 bilhões.

Com base nas taxas de câmbio publicadas em 22 de outubro, a empresa espera que a conversão cambial adicione aproximadamente 1,5 ponto percentual à receita e US$ 0,04 ao LPA. A administração também continua a prever um forte crescimento do LPA em 2027, destacando a economia de custos e o investimento contínuo nas marcas.

Em comunicado separado, a Mondelēz assinou um acordo para adquirir o controle acionário da Undercover Snacks, fabricante de crisps de quinoa cobertos com chocolate e cobertura doce. A expectativa é que a transação seja concluída no início de 2027, sujeita às revisões regulatórias de praxe. A fundadora e CEO, Diana Levy, deve continuar operando o negócio de forma independente.

As projeções permanecem sujeitas à cautela nos gastos dos consumidores, pressões inflacionárias e volatilidade global. A apresentação também identificou migrações para embalagens menores, canais voltados para o custo-benefício e e-commerce, enquanto o calor atípico pesou sobre a demanda por chocolates na Europa. As variações cambiais representam uma incerteza adicional, uma vez que uma parcela significativa das operações da Mondelēz fica fora dos Estados Unidos.