Vendas da Ingram Micro no 3T sobem 21% com elevação do guidance para o 4T

A Ingram Micro Holding Corp. (NYSE: INGM) reportou vendas recordes no terceiro trimestre fiscal de 2026 e elevou suas projeções para o quarto trimestre e para todo o ano, à medida que o crescimento amplo dos negócios e as menores despesas operacionais como proporção da receita ajudaram o lucro a crescer mais rápido do que o faturamento.

Nas 13 semanas encerradas em 26 de setembro, as vendas líquidas aumentaram 20,8% na comparação anual, atingindo US$ 15,2 bilhões e superando o teto do guidance da empresa. O lucro bruto subiu 14,6%, para US$ 997 milhões, enquanto o lucro operacional ajustado avançou 24,9%, para US$ 322 milhões. As despesas operacionais representaram 4,62% das vendas líquidas, uma melhoria de 51 pontos-base em relação ao ano anterior.

O lucro líquido GAAP aumentou de US$ 99,5 milhões para US$ 131,1 milhões, e o lucro diluído por ação GAAP subiu de US$ 0,42 para US$ 0,57. Em base não GAAP, o lucro líquido subiu 24,8%, para US$ 210,6 milhões, enquanto o LPA diluído aumentou 26,4%, de US$ 0,72 para US$ 0,91. O EBITDA ajustado cresceu 16,2%, para US$ 390,1 milhões.

A geração de caixa também apresentou expressiva melhora durante o trimestre. O fluxo de caixa livre ajustado foi de US$ 249,5 milhões, em comparação com uma saída de US$ 109,9 milhões no mesmo período do ano anterior, refletindo o menor uso de caixa para capital de giro. No entanto, o fluxo de caixa livre ajustado nas primeiras 39 semanas permaneceu negativo em US$ 1,24 bilhão, frente a uma saída de US$ 531,9 milhões um ano antes, já que o investimento em capital de giro atingiu US$ 1,53 bilhão.

Crescimento em todas as linhas de negócios

Todas as quatro linhas de negócios reportadas pela Ingram Micro registraram vendas maiores no terceiro trimestre. A divisão Advanced Solutions liderou com crescimento de 40,0%, seguida por Lifecycle, com 34,7%, Cloud, com 31,0%, e Client and Endpoint Solutions, com 9,8%.

O mix de negócios apresenta diferentes características de rentabilidade e de capital de giro. A divisão Client and Endpoint Solutions, que geralmente representa cerca de 58% a 62% das vendas, possui margens brutas de um dígito, de baixas a médias, e um modelo operacional altamente automatizado. A Advanced Solutions normalmente responde por 36% a 40% das vendas e gera margens que variam de um dígito médio a dois dígitos baixos. Cloud e Lifecycle representam, cada uma, cerca de 1% a 2% das vendas, mas possuem margens brutas mais elevadas. A empresa destacou que as vendas de infraestrutura de IA e unidades de processamento gráfico (GPUs) têm margens menores, mas retornos atrativos sobre o capital investido.

Nos primeiros três trimestres do ano fiscal de 2026, as vendas líquidas subiram 16,0%, para US$ 43,7 bilhões, e o lucro bruto aumentou 13,6%, para US$ 2,9 bilhões. O lucro líquido não GAAP avançou 26,8%, para US$ 577 milhões, e o LPA diluído não GAAP cresceu 27,8%, para US$ 2,48. O EBITDA ajustado aumentou de US$ 927,0 milhões para US$ 1,08 bilhão.

Adoção do Xvantage e comércio de IA

A Ingram Micro destacou o aumento da adoção de sua plataforma digital Xvantage. A receita média do Xvantage por cliente subiu 39% na comparação anual no trimestre, enquanto a penetração de pedidos via autoatendimento atingiu cerca de 70%, um avanço de mais de 10 pontos percentuais. Seu serviço Email-to-Order processou US$ 1,6 bilhão em receita, um aumento de 33%, e a empresa afirmou que suas funcionalidades de Inteligência e Automação Digital geraram aproximadamente US$ 1,5 bilhão em receita líquida, ou cerca de 10% do total do trimestre.

Até o final do trimestre, a empresa já havia lançado o sistema de pedidos via Model Context Protocol em 12 países. O número de clientes ativos que utilizam o protocolo mais que triplicou em relação ao segundo trimestre, e a taxa de vendas no acumulado do ano desses clientes foi 3,7 vezes superior à daqueles sem a integração.

Guidance para o quarto trimestre

Para o quarto trimestre, a Ingram Micro espera vendas líquidas entre US$ 17,5 bilhões e US$ 17,9 bilhões, o que representa um crescimento anual de 17,6% a 20,3%. O lucro bruto projetado é de US$ 1,075 bilhão a US$ 1,115 bilhão, enquanto o LPA diluído não GAAP deve ficar na faixa de US$ 1,05 a US$ 1,15. A empresa descreveu as projeções de vendas como as mais fortes desde sua oferta pública inicial (IPO). O ano fiscal de 2026 contém 53 semanas, dando ao quarto trimestre uma semana adicional em comparação com o mesmo período do ano anterior.

A administração também reiterou a estrutura de metas para o período de 2026 a 2029, prevendo um crescimento anualizado das vendas líquidas de 4% a 6%, crescimento do lucro bruto de 5% a 7% e crescimento do lucro líquido não GAAP de 11% a 13%. O plano prevê como meta um fluxo de caixa livre ajustado equivalente a aproximadamente 30% ou mais do EBITDA ajustado anualmente, além de um retorno ajustado médio sobre o capital investido de 16% a 17% ao longo de quatro anos.

A Ingram Micro encerrou o trimestre com US$ 3,1 bilhões em liquidez disponível em linhas compromissadas lastreadas em recebíveis. A dívida total ficou em 2,6 vezes o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses, queda de 0,2 vez na comparação anual, enquanto a alavancagem da dívida líquida melhorou 0,3 vez, para 1,9 vez. A empresa destinou US$ 122 milhões para recompra de ações durante os primeiros nove meses e pagou US$ 23 milhões em dividendos no terceiro trimestre.

As perspectivas permanecem sujeitas a condições econômicas e geopolíticas, alterações na política tarifária e comercial, restrições na oferta de tecnologia, concorrência, riscos de cibersegurança e à capacidade da empresa de implantar o Xvantage com sucesso. A Ingram Micro também citou riscos relacionados ao relacionamento com clientes e fornecedores, regulamentação internacional, aquisições e sua estrutura de propriedade como empresa controlada.