IDACORP eleva projeção de LPA para 2026 após crescimento do lucro no 3T

A IDACORP Inc. relatou um aumento de 29% no lucro líquido do terceiro trimestre e elevou sua projeção de lucros para 2026, com o aumento da receita de varejo e as contribuições de grandes clientes contratuais compensando com folga o crescimento das despesas operacionais e de depreciação.

O lucro líquido do trimestre encerrado em 30 de setembro subiu para US$ 160,2 milhões, ante US$ 124,4 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro diluído por ação avançou para US$ 2,73, vindo de US$ 2,26, apesar do aumento no número médio ponderado de ações diluídas de 55,1 milhões para 58,7 milhões.

Nos primeiros nove meses de 2026, o lucro líquido atingiu US$ 330,8 milhões, em comparação com US$ 279,9 milhões no mesmo período de 2025. O LPA diluído avançou de US$ 5,13 para US$ 5,76.

Receita de varejo e crescimento de clientes impulsionam os lucros

Na Idaho Power, a maior receita de varejo por megawatt-hora, excluindo grandes clientes contratuais e líquida dos mecanismos de ajuste de custo de energia, acrescentou US$ 38,1 milhões à comparação trimestral ano a ano antes dos impostos. A receita de varejo de grandes clientes contratuais, após os custos associados de fornecimento de energia e o mecanismo de ajuste de custo de energia de Idaho, contribuiu com outros US$ 11,8 milhões.

O crescimento no número de clientes, excluindo grandes clientes contratuais, acrescentou US$ 5,8 milhões, enquanto o uso por cliente de varejo gerou um benefício modesto de US$ 0,2 milhão. A base de clientes da Idaho Power cresceu 2,2% nos 12 meses encerrados em 30 de setembro.

Esses ganhos foram parcialmente compensados por um aumento de US$ 22,5 milhões em outras despesas operacionais e de manutenção, um aumento de US$ 7,4 milhões em depreciação e amortização e uma redução de US$ 3,7 milhões na receita de ajuste de custos fixos de Idaho. Outras variações na receita e nas despesas operacionais proporcionaram um benefício líquido de US$ 10,6 milhões.

No geral, o lucro operacional da Idaho Power aumentou US$ 32,9 milhões e seu lucro líquido subiu US$ 36 milhões. Outros itens da IDACORP reduziram o ganho consolidado ano a ano em US$ 0,2 milhão após impostos.

Projeções são elevadas mesmo com aumento nos custos operacionais

A IDACORP agora prevê um LPA diluído para 2026 de US$ 6,40 a US$ 6,50, em comparação com sua faixa anterior de US$ 6,30 a US$ 6,45 divulgada em 30 de julho. As perspectivas pressupõem condições climáticas normais até o final do ano.

A empresa prevê que as despesas operacionais e de manutenção (O&M) da Idaho Power em 2026 fiquem entre US$ 535 milhões e US$ 545 milhões, acima da estimativa anterior de US$ 525 milhões a US$ 535 milhões. A amortização adicional esperada dos créditos tributários de investimento diferidos acumulados foi reduzida de menos de US$ 15 milhões para menos de US$ 10 milhões.

A previsão de geração hidrelétrica foi ajustada para uma faixa de 5,5 milhões a 6,0 milhões de megawatts-hora, ante 5,5 milhões a 6,5 milhões. A estimativa de despesas de capital da Idaho Power, excluindo a provisão para fundos usados durante a construção, permaneceu inalterada em US$ 1,3 bilhão a US$ 1,5 bilhão.

Crescimento da carga impulsiona planejamento de infraestrutura

Uma versão preliminar do plano integrado de recursos de 2027 da Idaho Power projeta um crescimento anual em cinco anos de 8,9% nas vendas faturadas no varejo e de 5,4% na demanda máxima anual. Em um horizonte de 20 anos, a previsão preliminar indica um crescimento anual de 2,6% nas vendas de varejo e de 2,0% na demanda de pico. A empresa alertou que as taxas de crescimento preliminares permanecem sujeitas a alterações até que o plano seja formalmente protocolado.

A Idaho Power está considerando proteções contratuais para grandes clientes, incluindo obrigações do tipo take-or-pay, demanda mínima faturável, exigências de crédito e garantias, e pagamentos de rescisão vinculados à recuperação de custos de longo prazo. A apresentação informou que os contratos de serviços de energia aprovados pela comissão reguladora são avaliados individualmente e podem não conter todas essas cláusulas.

A construção do projeto de transmissão Boardman-to-Hemingway continua, com cerca de 1.200 das 1.300 bases de estruturas e aproximadamente 780 estruturas concluídas. Cerca de 100 milhas de condutores foram instaladas, e a expectativa é que o projeto entre em operação no final de 2027.

A Idaho Power colocou em operação 250 megawatts em projetos de armazenamento de energia em baterias em junho de 2026. A empresa também recebeu aprovação regulatória para um certificado de conveniência e necessidade pública para a expansão Bennett, de 167 megawatts, e apresentou uma solicitação para os projetos South Hills, de 222 megawatts, e Peregrine, de 430 megawatts.

A lista final de candidatos para a chamada de recursos de 2032 da Idaho Power inclui potencial geração a gás, solar, eólica, armazenamento de energia em baterias e compras no mercado. A empresa afirmou que é improvável que contrate ou construa todos os projetos da lista.

Riscos de liquidez e de execução

Em 23 de outubro, a IDACORP tinha US$ 100 milhões disponíveis em sua linha de crédito rotativo, enquanto a Idaho Power dispunha de US$ 400 milhões. A empresa também contava com recursos líquidos potenciais disponíveis por meio de contratos de venda a termo em aberto e de seus programas de distribuição de ações, incluindo cerca de US$ 532 milhões em transações a termo em aberto associadas ao programa at-the-market de 2026.

As perspectivas da empresa permanecem expostas a decisões regulatórias de recuperação de custos, atrasos em licenciamentos e na construção, inflação, tarifas, gargalos na cadeia de suprimentos e acesso a financiamento. A IDACORP também identificou a incerteza em relação ao momento e à escala da nova demanda industrial como um fator relevante, uma vez que adições rápidas ou voláteis de carga podem fazer com que a demanda de energia exceda a oferta disponível e aumentem a volatilidade das receitas, do fluxo de caixa e dos lucros. Condições climáticas, incêndios florestais, secas, ameaças de cibersegurança e o custo e a disponibilidade de equipamentos, combustível, energia comprada e capacidade de transmissão estão entre os outros riscos citados na apresentação.