Receita da SPX Technologies no 3T sobe 21% com crescimento de HVAC

A SPX Technologies (NYSE: SPXC) divulgou um aumento de 21% na receita do terceiro trimestre, impulsionada pelo forte crescimento orgânico e por aquisições no segmento de HVAC, enquanto o EBITDA ajustado e o lucro por ação (LPA) ajustado subiram cerca de 20% cada. A empresa elevou sua faixa de projeção de receita para 2026, mas estreitou as perspectivas para o EBITDA ajustado e para o LPA ajustado, refletindo uma expectativa de margem menor no segmento de HVAC, parcialmente compensada por estimativas de rentabilidade mais fortes no segmento de Detecção e Medição.

A receita aumentou 20,5% na comparação anual, atingindo US$ 714,5 milhões no trimestre encerrado em 26 de setembro, ante US$ 592,8 milhões. O crescimento orgânico contribuiu com 11,8 pontos percentuais, as aquisições somaram 8,5 pontos e a variação cambial proporcionou um benefício de 0,2 ponto.

O EBITDA ajustado cresceu 21,7%, subindo de US$ 136,1 milhões para US$ 165,7 milhões, com a margem avançando 20 pontos-base, para 23,2%. O LPA ajustado das operações continuadas subiu 20%, passando de US$ 1,84 para US$ 2,21.

Em base GAAP, o lucro das operações continuadas aumentou de US$ 63,1 milhões para US$ 82,3 milhões, enquanto o LPA diluído das operações continuadas atingiu US$ 1,62, em comparação com US$ 1,29 no mesmo período do ano anterior. O lucro líquido ficou em US$ 81,9 milhões, ante US$ 62,7 milhões.

Crescimento em HVAC compensa pressão nas margens

O segmento de HVAC continuou sendo o principal motor de crescimento. A receita do segmento saltou 35,5%, para US$ 525 milhões, incluindo 22,3% de crescimento orgânico e uma contribuição de 13% proveniente de aquisições. A SPX informou que suas operações de resfriamento e aquecimento registraram crescimento sólido.

O resultado operacional do segmento de HVAC aumentou US$ 26,4 milhões, atingindo US$ 120,8 milhões. No entanto, a margem do segmento recuou 140 pontos-base, para 23%, com ineficiências ligadas ao crescimento e custos mais elevados de insumos anulando parte dos benefícios do maior volume e das aquisições.

A receita relacionada a resfriamento, incluindo equipamentos compactos (package) e de resfriamento de processos, serviços e produtos engenheirados de movimentação de ar, aumentou de US$ 236,5 milhões para US$ 338,4 milhões. A receita de aquecimento hidrônico, aquecimento elétrico e ventilação subiu de US$ 150,9 milhões para US$ 186,6 milhões.

A administração classificou a carteira de pedidos e a demanda por resfriamento em suas principais verticais como fortes, destacando a alta demanda ligada a data centers. A demanda em aquecimento elétrico e hidrônico manteve-se sólida. A empresa também informou que continuou avançando na expansão de capacidade e que a integração das aquisições recentes segue dentro do previsto.

A SPX concluiu a aquisição da FIS Water durante o período. A empresa adquirida fornece tecnologias de filtração centrífuga e por leito filtrante (mídia), além de separação, utilizadas em aplicações de HVAC, resfriamento de data centers, setor industrial e abastecimento de água. A administração caracterizou a transação como uma extensão da estratégia de HVAC da empresa e afirmou que seu pipeline de aquisições continua ativo.

Receita de Detecção e Medição cai, mas margens se fortalecem

A receita do segmento de Detecção e Medição diminuiu 7,7%, para US$ 189,5 milhões, com uma queda orgânica de 7,9% que a SPX atribuiu principalmente ao cronograma de projetos. A variação cambial somou 0,2 ponto percentual.

Apesar da receita menor, o resultado do segmento aumentou US$ 0,9 milhão, alcançando US$ 52,6 milhões. A margem do segmento expandiu 260 pontos-base, para 27,8%, impulsionada por um mix de projetos favorável e benefícios contínuos das iniciativas de sinergia.

A receita de localizadores subterrâneos, equipamentos de inspeção e reabilitação e sistemas robóticos subiu de US$ 63,4 milhões para US$ 67,3 milhões. As tecnologias de comunicação, auxílios à navegação e sistemas de transporte geraram US$ 122,2 milhões, ante US$ 142 milhões no período anterior.

A empresa afirmou que seus negócios orientados a projetos apresentavam uma carteira de pedidos saudável e atividade firme na prospecção de projetos (frontlog), enquanto a demanda recorrente (run-rate) manteve-se estável, liderada pelo mercado dos EUA.

Projeção de receita avança enquanto faixas de lucro se estreitam

A SPX agora projeta uma receita de US$ 2,745 bilhões a US$ 2,805 bilhões para 2026, em comparação com a faixa anterior de US$ 2,705 bilhões a US$ 2,765 bilhões. A previsão de receita de HVAC aumentou para a faixa de US$ 1,995 bilhão a US$ 2,035 bilhões, ante US$ 1,955 bilhão a US$ 1,995 bilhão, enquanto a projeção para Detecção e Medição manteve-se entre US$ 750 milhões e US$ 770 milhões.

A empresa estima um EBITDA ajustado de US$ 625 milhões a US$ 645 milhões, estreitando a faixa anterior de US$ 630 milhões a US$ 660 milhões. O ponto médio representa um crescimento previsto de cerca de 25% no ano. A margem EBITDA ajustada está projetada entre 22,75% e 23%, ante a faixa anterior de 23,3% a 23,8%.

O LPA ajustado deve ficar entre US$ 8,20 e US$ 8,50, em comparação com a faixa anterior de US$ 8,20 a US$ 8,60. Essas métricas projetadas são não GAAP, e a SPX informou que conciliações com projeções GAAP comparáveis não eram viáveis.

A previsão de margem do segmento de HVAC foi revisada para 23,1% a 23,5%, ante 24,5% a 25%. Em contrapartida, a margem esperada para Detecção e Medição aumentou para a faixa de 27% a 27,5%, ante 26,25% a 26,75%.

A SPX prevê investimentos em capital (CapEx) no ano todo entre US$ 135 milhões e US$ 165 milhões. Nos primeiros nove meses, o fluxo de caixa operacional das operações continuadas subiu de US$ 139,8 milhões para US$ 180,3 milhões, mas o fluxo de caixa livre ajustado recuou de US$ 164,2 milhões para US$ 111 milhões, já que as despesas de capital aumentaram de US$ 23,6 milhões para US$ 79,6 milhões.

A dívida total ficou em US$ 1,34 bilhão ao final do terceiro trimestre, ante US$ 615 milhões no encerramento do segundo trimestre. Com US$ 121 milhões em caixa, a dívida líquida foi de US$ 1,21 bilhão, em comparação com US$ 447 milhões três meses antes.

As projeções permanecem sujeitas a riscos que incluem tarifas e outras barreiras comerciais, inflação nos custos de insumos, desempenho da cadeia de suprimentos, cronograma de projetos, execução de contratos de preço fixo, custos e prazos de expansão de capacidade e a integração de empresas adquiridas. A SPX também apontou mudanças nos investimentos de clientes, conflitos geopolíticos, ameaças cibernéticas e condições econômicas mais amplas como potenciais fontes de incerteza.