Receita da Sandisk no 1º Trimestre Dispara à Medida que Demanda por Data Centers Impulsiona o Crescimento

A Sandisk Corporation (NASDAQ: SNDK) reportou um forte aumento na receita e no lucro do primeiro trimestre fiscal de 2027, impulsionada pela expansão da demanda por datacenters, enquanto sua projeção para o segundo trimestre apontou para um novo avanço sequencial nas vendas. A receita do trimestre encerrado em 2 de outubro de 2026 atingiu US$ 11,03 bilhões, uma alta de 23% em relação ao trimestre anterior e de 378% na comparação anual.

Aproximadamente 60% do aumento sequencial da receita proveio do maior volume de vendas e 40% da melhoria nos preços. A margem bruta não GAAP subiu para 85,1%, ante 84,6% no trimestre anterior e 29,9% no mesmo período do ano passado.

O lucro operacional não GAAP cresceu 25% na comparação sequencial, atingindo US$ 8,87 bilhões, enquanto o lucro líquido diluído por ação não GAAP avançou 26%, para US$ 49,51. Em termos GAAP, a Sandisk registrou lucro operacional de US$ 8,78 bilhões, lucro líquido de US$ 8,10 bilhões e lucro diluído por ação de US$ 52,60.

O fluxo de caixa operacional foi de US$ 6,36 bilhões, recuo de 11% em relação ao trimestre anterior. O fluxo de caixa livre ajustado subiu 13%, para US$ 5,70 bilhões, excluindo o impacto de US$ 465 milhões em pagamentos antecipados e depósitos associados aos contratos do Novo Modelo de Negócios (NBM) da empresa.

Datacenter lidera o crescimento

O segmento de datacenter foi o principal motor de crescimento, com a receita saltando 61% em relação ao trimestre anterior e 1.682% no ano contra ano, alcançando US$ 4,8 bilhões. A Sandisk informou ter alocado mais oferta para o mercado final durante o trimestre a fim de atender à crescente demanda. A carteira de clientes da empresa no segmento inclui três hyperscalers norte-americanos.

A empresa estima que as aplicações para datacenter agora respondem por cerca de metade dos bits do setor de NAND, em comparação com cerca de 20% no início da década. A administração prevê que o segmento de datacenter representará mais de 55% do mercado no ano-calendário de 2027, com a demanda por bits para datacenter crescendo cerca de 40% na comparação anual, após mais que dobrar em 2026.

A Sandisk atribuiu sua confiança no mercado a longo prazo em parte ao uso crescente do armazenamento NAND em inferência de inteligência artificial. A empresa espera que o cache de chave-valor (key-value cache), que armazena o contexto utilizado por modelos de IA, represente cerca de um terço do mercado de flash para datacenters de IA até o final da década. Também destacou que a oportunidade total em datacenters de IA pode se aproximar do tamanho de todo o setor atual de NAND.

O segmento Edge permaneceu sendo o maior mercado final da Sandisk no trimestre. A receita subiu 7% na comparação sequencial e 320% no ano contra ano, para US$ 5,8 bilhões, impulsionada pelos mercados premium e convencional (mainstream) e pelo crescimento entre clientes dos setores automotivo e de Internet das Coisas (IoT). Essa força foi parcialmente compensada por uma retração no segmento de entrada do mercado. A gestão identificou o setor automotivo como uma parte cada vez mais importante do negócio Edge e um potencial mercado de crescimento a longo prazo.

A receita do segmento de consumo caiu 29% na comparação sequencial e 39% em relação ao ano anterior, para US$ 397 milhões, à medida que o mercado se ajustou a preços mais altos. A Sandisk afirmou que o segmento continua a oferecer acesso direto à demanda do usuário final por meio de sua marca e presença em canais globais.

Contratos de longo prazo e investimentos em tecnologia

Ao final do trimestre, a Sandisk mantinha acordos NBM com oito clientes dos segmentos de datacenter e Edge. Os contratos representavam US$ 93,9 bilhões em receita mínima a preços de piso e US$ 88,9 bilhões em obrigações de desempenho remanescentes, respaldados por US$ 16,5 bilhões em depósitos em dinheiro e instrumentos financeiros.

Cerca de metade dos bits da empresa para o ano fiscal de 2027 e aproximadamente dois terços para o ano fiscal de 2028 estão comprometidos sob esses acordos. Os contratos possuem duração média ponderada superior a quatro anos, podendo se estender por até cinco anos. A Sandisk informou que seu pipeline de NBM excede a oferta disponível até o final da década, embora a administração planeje manter a seletividade ao escolher parceiros de longo prazo.

A tecnologia BiCS 8 continua sendo a base do portfólio de produção atual da Sandisk. A empresa informou que a BiCS 9 combinará a matriz de células da BiCS 8 com a tecnologia CMOS de próxima geração, enquanto a BiCS 10 foi projetada para oferecer um die TLC de 1 terabit e um die QLC de 2 terabits. A Sandisk também concluiu o tape-out do seu primeiro die de memória flash de alta largura de banda durante o trimestre e afirmou que as amostras dos seus primeiros produtos baseados em HBF continuam programadas para o próximo ano-calendário.

Os investimentos de capital (CapEx) em caixa somaram US$ 202 milhões, ou 1,8% da receita, enquanto o CapEx bruto foi de US$ 378 milhões. A maior parte dos investimentos de capital do ano fiscal de 2027 destina-se a apoiar os investimentos na tecnologia BiCS 8.

Projeções para o segundo trimestre e retorno de capital

Para o segundo trimestre fiscal, a Sandisk espera uma receita entre US$ 12,2 bilhões e US$ 12,6 bilhões. A empresa projetou uma margem bruta GAAP de 84,4% a 85,4% e uma margem bruta não GAAP de 84,5% a 85,5%.

As despesas operacionais não GAAP devem variar entre US$ 540 milhões e US$ 560 milhões, com o lucro diluído por ação não GAAP projetado entre US$ 55 e US$ 57, com base em aproximadamente 151 milhões de ações diluídas. A Sandisk não forneceu uma reconciliação completa de suas projeções não GAAP porque certos ajustes não podem ser previstos de forma razoável.

A empresa desembolsou US$ 5 bilhões na recompra de cerca de 3,2 milhões de ações durante o primeiro trimestre. Nos últimos dois trimestres, as recompras somaram US$ 9,5 bilhões e abrangeram cerca de 6 milhões de ações, ou aproximadamente 4% das ações em circulação. A Sandisk ainda dispõe de US$ 10,5 bilhões sob sua autorização de recompra e afirmou que suas prioridades de alocação de capital são investir no negócio, manter um balanço patrimonial sólido e retornar o excesso de caixa aos acionistas.

O conselho de administração também aprovou um desdobramento de ações na proporção de 8 para 1. A expectativa é que as ações adicionais sejam distribuídas em 19 de novembro, com a negociação ajustada pelo desdobramento programada para começar em 20 de novembro.

As perspectivas da Sandisk permanecem sujeitas à volatilidade da demanda e dos preços de NAND, ao momento de implantação pelos clientes, a transições tecnológicas, a interrupções na cadeia de suprimentos e à dependência de parceiros estratégicos, incluindo a Kioxia. A empresa também citou políticas comerciais, tarifas, concorrência, concentração de clientes, variações cambiais e obrigações associadas aos seus acordos NBM entre os fatores que podem afetar os resultados futuros.