Receita da Roblox Sobe 16% no 3T com Queda nos Bookings; Fluxo de Caixa Livre do 4T Deve Ser Negativo

A Roblox Corp. (NYSE: RBLX) registrou uma receita maior no terceiro trimestre e um prejuízo líquido menor, mesmo com a queda nos bookings e na atividade da plataforma em comparação com o ano anterior. Essa divergência continuou sendo o ponto central das projeções para o quarto trimestre, que preveem crescimento contínuo da receita, mas outra redução anual nos bookings, juntamente com EBITDA ajustado e fluxo de caixa livre negativos.

Nos três meses encerrados em 30 de setembro de 2026, a receita aumentou 16% na comparação anual, atingindo US$ 1,57 bilhão. Os bookings, uma métrica não GAAP da atividade de vendas antes de certos ajustes sem efeito em caixa, caíram 12%, para US$ 1,70 bilhão. A diferença refletiu uma forte redução no aumento da receita diferida, que ficou em US$ 136 milhões, em comparação com US$ 573 milhões no mesmo período do ano anterior.

A Roblox reconhece a maior parte das compras de moeda virtual como receita ao longo do período estimado em que os itens virtuais associados permanecem disponíveis, e não integralmente no momento em que os usuários realizam as compras. A vida útil média estimada de um usuário pagante foi de 27 meses no trimestre, enquanto os itens virtuais duráveis responderam por 90% da receita relacionada a itens virtuais.

Prejuízo diminui com a alta do EBITDA ajustado

O prejuízo líquido consolidado da Roblox caiu 11%, passando de US$ 258 milhões no mesmo trimestre do ano anterior para US$ 230 milhões. O EBITDA ajustado subiu para US$ 138 milhões, ante US$ 46 milhões, excluindo itens como juros, impostos, depreciação e amortização, remuneração baseada em ações e certas despesas não recorrentes.

A reconciliação incluiu US$ 298 milhões em remuneração baseada em ações, uma alta de 4%, bem como US$ 49 milhões em despesas com acordos judiciais relacionadas a questões de proteção ao consumidor focadas no público jovem e segurança digital. A Roblox afirmou que esses custos jurídicos ocorreram fora do curso ordinário de seus negócios e foram excluídos do EBITDA ajustado.

A plataforma registrou uma média de 138 milhões de usuários ativos diários durante o trimestre, com 34 bilhões de horas de engajamento. Os dados regionais da apresentação indicaram que o total de DAUs caiu 9% na comparação anual e as horas de engajamento recuaram 15%. A Roblox alertou que seus números de usuários e engajamento dependem de sistemas internos e estimativas que podem ser afetados por mudanças metodológicas, dados de verificação de idade, atividade de bots e outras limitações de medição.

Geração de caixa diminui

O caixa líquido provindo das atividades operacionais diminuiu 28%, para US$ 395 milhões. O fluxo de caixa livre caiu 18%, para US$ 364 milhões, após US$ 28 milhões em aquisições de imobilizado e equipamentos e US$ 3 milhões em aquisições de ativos intangíveis.

A Roblox encerrou o período com US$ 6,2 bilhões em caixa, equivalentes de caixa e investimentos. O caixa líquido e investimentos, após a dedução da dívida, somaram US$ 5,2 bilhões.

A empresa tinha 716 milhões de ações ordinárias Classe A e Classe B em circulação em 30 de setembro, um aumento de 2% em relação ao ano anterior. Incluindo opções em aberto e outras outorgas potencialmente dilutivas, o total foi de 755 milhões de ações, também 2% superior.

Expectativa de queda nos bookings e no fluxo de caixa no quarto trimestre

Para o quarto trimestre de 2026, a Roblox projeta uma receita de US$ 1,47 bilhão a US$ 1,58 bilhão, representando um crescimento de 4% a 12% na comparação anual. Os bookings estão projetados entre US$ 1,89 bilhão e US$ 2,00 bilhões, uma queda de 10% a 15% em relação aos US$ 2,22 bilhões do quarto trimestre de 2025.

A empresa prevê um prejuízo líquido consolidado entre US$ 363 milhões e US$ 423 milhões, em comparação com o prejuízo de US$ 318 milhões no ano anterior. O EBITDA ajustado deve variar entre um resultado negativo de US$ 70 milhões e um resultado negativo de US$ 10 milhões, ante um EBITDA ajustado positivo de US$ 3 milhões no mesmo período do ano anterior.

O fluxo de caixa operacional deve ficar entre US$ 190 milhões e US$ 275 milhões, com queda de 55% a 69% na comparação anual. Com despesas de capital planejadas de US$ 380 milhões, a Roblox projeta um fluxo de caixa livre negativo de US$ 105 milhões a US$ 190 milhões, em comparação com um fluxo de caixa livre positivo de US$ 307 milhões no ano anterior.

As projeções de receita pressupõem que não haverá mudanças materiais nas estimativas usadas no reconhecimento de receita, incluindo a alocação entre bens virtuais consumíveis e duráveis e a vida útil estimada de um usuário pagante. As projeções para o prejuízo líquido excluem eventuais provisões para contingências de perdas devido à incerteza quanto à sua probabilidade e ao seu tamanho estimado.

A Roblox identificou incertezas adicionais relacionadas à retenção de usuários e criadores, à durabilidade de conteúdos virais, ao escalonamento da infraestrutura, às iniciativas de confiança e segurança, a mudanças regulatórias, ao uso não autorizado da plataforma, às condições econômicas globais e aos efeitos da inteligência artificial. A empresa também ressaltou que a sazonalidade e o desempenho de jogos virais podem afetar materialmente a demanda e os resultados operacionais.