LPA Ajustado da TriMas no 3T Sobe para US$ 0,50; Perspectivas para 2026 Reafirmadas

A TriMas Corp. (NASDAQ: TRS) relatou vendas maiores no terceiro trimestre e uma forte melhoria no lucro, com as reduções de custos fortalecendo a lucratividade, enquanto restrições de produção e custos mais altos de aço continuaram a pesar sobre seu segmento de Produtos Especializados. A empresa reafirmou sua projeção de lucro ajustado para todo o ano de 2026, embora sua perspectiva de margem reflita desafios operacionais prolongados na Norris Cylinder.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, as vendas líquidas das operações continuadas aumentaram 7,7%, para US$ 178,7 milhões, em comparação com US$ 166,0 milhões no mesmo período do ano anterior. As vendas orgânicas subiram 7,2%, enquanto variações cambiais favoráveis contribuíram com mais 0,5 ponto percentual.

O lucro operacional ajustado subiu 47,9%, para US$ 13,6 milhões, expandindo a margem operacional ajustada em 200 pontos-base, para 7,6%. O lucro diluído por ação ajustado aumentou de US$ 0,17 para US$ 0,50, impulsionado pela melhoria da lucratividade, maior receita de juros e menor número de ações.

Segundo os princípios GAAP, o lucro operacional das operações continuadas foi de US$ 11,5 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 3,2 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O lucro diluído por ação GAAP das operações continuadas foi de US$ 0,37, ante um prejuízo de US$ 0,12 por ação.

Nos primeiros nove meses de 2026, as vendas subiram 6,4%, para US$ 521,6 milhões, incluindo um crescimento orgânico de 4,7% e um benefício cambial de 2%. O lucro operacional ajustado aumentou 35,8%, para US$ 41,2 milhões, enquanto o LPA ajustado mais que dobrou, passando de US$ 0,51 para US$ 1,25.

Crescimento em Embalagens compensa pressão em Produtos Especializados

O segmento de Embalagens, maior divisão da TriMas, gerou vendas de US$ 147,6 milhões no terceiro trimestre, alta de 8,8% na comparação anual. O crescimento orgânico foi de 8,2%, refletindo uma maior demanda nas aplicações de beleza e cuidados pessoais, alimentos e bebidas, industrial e ciências da vida.

O lucro operacional ajustado do segmento de Embalagens subiu 11,9%, para US$ 20,4 milhões, e sua margem operacional ajustada aumentou 40 pontos-base, atingindo 13,8%. A empresa atribuiu a melhoria a maiores volumes, reduções de custos e iniciativas operacionais. O EBITDA ajustado cresceu 3,6%, para US$ 28,3 milhões, embora a margem EBITDA ajustada tenha recuado 90 pontos-base, para 19,2%.

A TriMas espera que o segmento de Embalagens apresente um crescimento anual de vendas entre 4% e 5% e uma margem operacional de aproximadamente 14%, incluindo o efeito previsto da venda da linha de produtos bag-in-box flexíveis Rapak. O acordo de desinvestimento faz parte dos esforços da empresa para simplificar seu portfólio e focar em suas principais plataformas de crescimento.

As vendas de Produtos Especializados aumentaram 2,7%, para US$ 31,2 milhões, impulsionadas pela demanda mais forte e por ganhos de participação de mercado na Norris Cylinder. Esses ganhos foram parcialmente limitados por problemas no volume de produção.

O lucro operacional ajustado do segmento caiu de US$ 2,4 milhões para US$ 0,1 milhão, enquanto a margem operacional ajustada se contraiu de 7,8% para 0,3%. A TriMas afirmou que a inatividade das máquinas, a menor produtividade do trabalho e as restrições de produção compensaram com sobra o benefício dos maiores volumes. Os resultados também foram afetados por custos mais altos do aço e pela defasagem até que esses aumentos pudessem ser repassados aos preços praticados aos clientes.

A empresa projeta que as vendas de Produtos Especializados cresçam de 7% a 10% no acumulado do ano, com margens operacionais de 4% a 6%. A gestão está implementando medidas para melhorar o ritmo de produção, a utilização das máquinas, a produtividade do trabalho e a eficiência de custos.

Perspectiva de lucro para todo o ano mantida

A TriMas reafirmou sua projeção de LPA diluído ajustado para 2026 entre US$ 1,60 e US$ 1,70, em comparação com US$ 0,55 em 2025. Sua perspectiva de LPA diluído GAAP das operações continuadas é de US$ 1,06 a US$ 1,13.

A empresa continua a prever um crescimento anual de vendas de 4% a 6% em relação à base de US$ 645,7 milhões em 2025. Espera-se que a margem operacional ajustada melhore cerca de 250 pontos-base a partir dos 5,3% registrados em 2025. A TriMas informou que a projeção de margem incorpora os desafios operacionais prolongados na Norris Cylinder, enquanto as reduções de custos e outras iniciativas operacionais permanecem como os principais motores esperados para a melhoria.

Para o quarto trimestre, a TriMas prevê altas anuais nas vendas, no lucro e no LPA. A receita financeira está projetada em aproximadamente US$ 10 milhões, assumindo que não haja mudanças significativas nas taxas de juros ou na realocação dos recursos da venda da TriMas Aerospace. As despesas financeiras para todo o ano devem ficar em cerca de US$ 18 milhões, e a alíquota efetiva de imposto está estimada entre 24% e 25%.

As despesas corporativas em caixa devem cair entre US$ 11 milhões e US$ 12 milhões em relação a 2025, devido à economia de custos. A remuneração em ações sem efeito no caixa está projetada entre US$ 9 milhões e US$ 10 milhões.

Venda da divisão Aeroespacial fortalece o balanço patrimonial

Após o desinvestimento da TriMas Aerospace, a empresa encerrou setembro com caixa e equivalentes de caixa de US$ 1,16 bilhão e dívida total de US$ 397,1 milhões, resultando em uma posição de caixa líquido de US$ 761,4 milhões. Os recursos estão mantidos em contas remuneradas até sua realocação.

O fluxo de caixa livre ajustado das operações continuadas subiu para US$ 20,9 milhões no terceiro trimestre, ante US$ 4,0 milhões no mesmo período do ano anterior, beneficiado pelo desempenho do capital de giro e pelas receitas financeiras. A TriMas concluiu US$ 183,8 milhões em recompra de ações entre o anúncio do desinvestimento da Aerospace e o final do terceiro trimestre, somando mais de 5,4 milhões de ações recompradas desde novembro de 2025.

A administração afirmou que suas prioridades de alocação de capital incluem investimentos orgânicos, aquisições pontuais em Embalagens e Ciências da Vida, além de retorno aos acionistas. Os riscos de execução incluem as contínuas restrições de fabricação na Norris Cylinder, a inflação de matérias-primas, o prazo para repasse de preços, as condições da cadeia de suprimentos e as mudanças nos ambientes macroeconômico e tarifário.