Lucro da TPG com taxas sobe 43%, e captação é estimada acima de US$ 50 bilhões

A TPG Inc. (NASDAQ: TPG) declarou que espera superar sua meta de captação de recursos de US$ 50 bilhões para o ano inteiro, após captar US$ 15,2 bilhões no terceiro trimestre e quase US$ 42 bilhões nos primeiros nove meses de 2026. O avanço na captação, combinado a taxas de administração mais altas, ajudou a impulsionar o lucro relacionado a taxas em 43%, mesmo com a queda acentuada nas alocações de desempenho realizadas.

Para o trimestre encerrado em 30 de setembro, a TPG registrou lucro líquido GAAP de US$ 263,8 milhões, ante US$ 199,2 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro líquido atribuível à TPG Inc. aumentou de US$ 67,1 milhões para US$ 99,6 milhões, enquanto o lucro líquido diluído por ação da Classe A subiu de US$ 0,20 para US$ 0,41.

A receita total permaneceu praticamente estável em US$ 1,22 bilhão. As taxas e outras receitas aumentaram de US$ 596,5 milhões para US$ 712,7 milhões, mas a receita baseada em alocação de capital caiu de US$ 627,0 milhões para US$ 508,4 milhões. O resultado de investimentos subiu de US$ 35,9 milhões para US$ 136,6 milhões, incluindo US$ 121,0 milhões em ganhos líquidos de atividades de investimento. A margem de lucro operacional da TPG, definida como o lucro líquido GAAP dividido pela receita total, aumentou de 16,3% para 21,6%.

Lucros relacionados a taxas se fortalecem

A receita relacionada a taxas, uma métrica não GAAP, subiu 25%, para US$ 638,1 milhões, impulsionada principalmente pelo aumento das taxas de administração, que passaram de US$ 461,3 milhões para US$ 572,9 milhões. As taxas de administração do terceiro trimestre incluíram US$ 62 milhões em taxas retroativas (catch-up fees), em comparação com US$ 4 milhões no ano anterior. As taxas líquidas de transação, monitoramento e outras subiram de US$ 40,7 milhões para US$ 54,7 milhões.

O lucro relacionado a taxas aumentou de US$ 225,0 milhões para US$ 321,4 milhões, enquanto a margem do lucro relacionado a taxas se expandiu de 44% para 50%. A TPG atribuído a melhoria às taxas de administração e ao seu negócio de mercados de capitais.

O lucro distribuível após impostos subiu 24%, para US$ 264,8 milhões, ou US$ 0,65 por ação, refletindo principalmente o crescimento do lucro relacionado a taxas. Esse avanço ocorreu apesar de as alocações líquidas de desempenho realizadas terem caído de US$ 30,4 milhões para US$ 6,7 milhões. As alocações de desempenho realizadas no trimestre foram geradas principalmente pelo MMDL V na plataforma de Crédito e pelo TTAD II e Growth IV na plataforma de Growth.

Nos primeiros nove meses, a receita relacionada a taxas aumentou de US$ 1,48 bilhão para US$ 1,82 bilhão, o lucro relacionado a taxas subiu de US$ 626,1 milhões para US$ 882,9 milhões e o lucro distribuível após impostos atingiu US$ 826,7 milhões, ante US$ 669,4 milhões.

AUM e captação de recursos expandem

Os ativos sob gestão (AUM) subiram 21% nos últimos 12 meses, para US$ 345,7 bilhões, enquanto o AUM gerador de taxas aumentou 16%, para US$ 189,5 bilhões. Nesse período, a TPG captou US$ 57,8 bilhões, liderados por US$ 24,8 bilhões em Crédito e US$ 9,3 bilhões em Capital, parcialmente compensados por US$ 25,2 bilhões em desinvestimentos.

O segmento de Crédito permaneceu como a maior plataforma da TPG por AUM, atingindo US$ 108,0 bilhões, e respondeu por US$ 5,8 bilhões dos US$ 15,2 bilhões em capital captado no trimestre. A Market Solutions captou US$ 2,2 bilhões, enquanto as plataformas Capital e Growth captaram cerca de US$ 2 bilhões cada. A captação de recursos no ano até o momento somou US$ 41,6 bilhões, em comparação com US$ 35,3 bilhões no mesmo período de 2025.

A TPG investiu US$ 11,5 bilhões durante o trimestre e US$ 39,7 bilhões no acumulado do ano. Os desinvestimentos totalizaram US$ 6,6 bilhões no trimestre e US$ 20,4 bilhões nos primeiros nove meses. O capital disponível atingiu o recorde de US$ 85,6 bilhões, incluindo US$ 24,5 bilhões em Crédito e US$ 22,5 bilhões em Capital.

A empresa também informou US$ 53,8 bilhões em AUM sujeitos a crescimento gerador de taxas, o equivalente a 28% do AUM gerador de taxas. A TPG estimou que a alocação ou ativação desse capital, incluindo capital sujeito a taxas mais elevadas, representa uma oportunidade de receita bruta anual relacionada a taxas de aproximadamente US$ 330 milhões.

O resultado de desempenho acumulado líquido aumentou de US$ 1,37 bilhão no final do segundo trimestre para US$ 1,45 bilhão, refletindo US$ 93 milhões em criação de valor e outras atividades, parcialmente compensados por US$ 7 milhões em ganhos realizados.

Perspectivas, capital e dividendos

A administração espera que a captação de recursos no ano supere US$ 50 bilhões, citando o desempenho dos investimentos e o relacionamento com investidores. A empresa também destacou seu capital disponível e o conjunto de oportunidades de investimento, embora a apresentação não tenha fornecido projeções financeiras além da expectativa de captação.

Em uma base não GAAP, a TPG encerrou o trimestre com US$ 112 milhões em caixa e equivalentes de caixa, US$ 2,2 bilhões em dívida líquida e US$ 1,75 bilhão em capacidade de crédito rotativo não utilizada. A liquidez disponível totalizou US$ 1,9 bilhão. As obrigações de dívida GAAP foram de US$ 2,28 bilhões, ante US$ 1,72 bilhão no final de 2025, impulsionadas principalmente por uma oferta de US$ 500 milhões em notas sêniores no primeiro trimestre.

A TPG declarou um dividendo trimestral de US$ 0,55 por ação da Classe A, a ser pago em 23 de novembro aos acionistas registrados em 9 de novembro. Os dividendos declarados nos primeiros nove meses totalizaram US$ 1,73 por ação. Os dividendos futuros permanecem sujeitos ao critério do conselho de administração, às necessidades de caixa, às restrições legais e contratuais e à condição financeira da empresa.

A empresa ressaltou que suas perspectivas estão sujeitas a riscos, incluindo a integração e o custo de aquisições, a execução de seus planos de crescimento e condições políticas, econômicas, competitivas, de mercado e regulatórias. As avaliações de fundos também envolvem julgamento, e os valores reais realizados podem diferir materialmente das estimativas divulgadas. Todos os resultados do período atual apresentados foram preliminares e não auditados.