Receita da Sterling Infrastructure no 3T salta 127% com crescimento de E-Infrastructure

A Sterling Infrastructure Inc. (NASDAQ: STRL) relatou um aumento de 127% na receita do terceiro trimestre de 2026, impulsionado pela demanda por desenvolvimento de locais de missão crítica e serviços elétricos, que acelerou a expansão do seu segmento E-Infrastructure Solutions. O lucro diluído por ação ajustado mais que dobrou, atingindo um recorde, enquanto os cerca de US$ 8 bilhões em projetos mapeados da empresa proporcionaram visibilidade plurianual para potenciais atividades futuras.

A receita para o trimestre encerrado em 30 de setembro subiu para US$ 1,56 bilhão, ante US$ 689,0 milhões no mesmo período do ano anterior, incluindo um crescimento orgânico de aproximadamente 70%. O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários da Sterling aumentou para US$ 214,9 milhões, frente aos US$ 92,1 milhões anteriores, enquanto o EPS diluído GAAP avançou 133%, passando de US$ 2,97 para US$ 6,92.

O EPS diluído ajustado subiu 118%, para US$ 7,58. O EBITDA ajustado aumentou 117%, atingindo US$ 337,8 milhões, com uma margem EBITDA ajustada de 21,6%. A margem ficou cerca de 100 pontos-base abaixo na comparação anual, o que a Sterling atribuiu à maior contribuição da empreiteira elétrica CEC, que havia sido incluída por apenas um mês no mesmo trimestre do ano anterior.

O lucro operacional GAAP aumentou 145%, para US$ 306,8 milhões, elevando a margem operacional de 18,2% para 19,6%. Nos primeiros nove meses de 2026, a Sterling gerou US$ 3,56 bilhões em receita, US$ 466,7 milhões em lucro líquido e US$ 761,2 milhões em EBITDA ajustado.

E-Infrastructure impulsiona o crescimento

O segmento E-Infrastructure Solutions permaneceu como o principal motor de crescimento, gerando US$ 1,30 bilhão em receita trimestral, uma alta de 212% em relação aos US$ 417,1 milhões anteriores. O segmento respondeu por 83% da receita consolidada do terceiro trimestre, refletindo a forte demanda tanto por desenvolvimento de locais quanto por serviços elétricos.

O lucro operacional do E-Infrastructure subiu 176%, atingindo US$ 294,5 milhões. O lucro operacional ajustado aumentou 171%, para US$ 302,4 milhões, representando uma margem ajustada de 23,2%. A Sterling afirmou que as margens de desenvolvimento de locais ficaram em linha com os níveis do primeiro semestre de 2026, enquanto as margens da CEC melhoraram tanto na comparação sequencial quanto em relação ao ano anterior.

A receita do segmento Transportation Solutions recuou 3%, para US$ 165,2 milhões, à medida que a Sterling realocou recursos para oportunidades de maior margem no E-Infrastructure. Apesar da queda na receita, o lucro operacional do segmento aumentou 24%, para US$ 30,2 milhões, enquanto o lucro operacional ajustado subiu 22%, para US$ 32,6 milhões. A empresa atribuiu a melhoria nos resultados à seleção criteriosa de projetos e à execução eficiente.

A receita do segmento Building Solutions caiu 5%, para US$ 96,0 milhões, refletindo a menor atividade das construtoras residenciais. O lucro operacional recuou 47%, para US$ 5,7 milhões, e o lucro operacional ajustado diminuiu 39%, para US$ 7,7 milhões. A Sterling destacou que as condições de mercado desafiadoras continuaram impactando o segmento.

Projetos mapeados atingem cerca de US$ 8 bilhões

A Sterling encerrou setembro com US$ 4,14 bilhões em backlog assinado, em comparação com US$ 3,01 bilhões no final de 2025. O segmento E-Infrastructure respondeu por US$ 3,14 bilhões do total, enquanto Transportation Solutions somou US$ 963,7 milhões e Building Solutions comercial representou US$ 35,0 milhões.

Incluindo US$ 2,0 bilhões em contratos não assinados já concedidos e aproximadamente US$ 1,7 bilhão em próximas fases de desenvolvimento de locais em projeto, o total de trabalhos mapeados somou cerca de US$ 8 bilhões. O montante representa um crescimento de aproximadamente 90% na comparação anual e de 11% na comparação sequencial, com a empresa registrando atividade contínua e forte em propostas de novos projetos.

A administração afirmou que as cifras quantificadas não capturam totalmente as potenciais fases adicionais em grandes complexos (campuses) de missão crítica em atividade. As áreas de terra pertencentes aos clientes que ainda não estão em projeto ou formalmente mapeadas representam mais de cinco anos adicionais de potencial de desenvolvimento, de acordo com a apresentação. Tais oportunidades permanecem dependentes do cronograma, do faseamento dos projetos e de sua conversão em receita contratada.

Perspectivas para o ano todo e alocação de capital

Para o ano consolidado de 2026, a Sterling projeta uma receita entre US$ 4,63 bilhões e US$ 4,73 bilhões, e um lucro líquido entre US$ 596 milhões e US$ 604 milhões. O EPS diluído GAAP é estimado entre US$ 19,16 e US$ 19,42, enquanto o EBITDA deve ficar na faixa de US$ 905 milhões a US$ 916 milhões.

Em uma base ajustada, a empresa prevê um lucro líquido de US$ 675 milhões a US$ 683 milhões, EPS diluído de US$ 21,70 a US$ 21,96 e EBITDA ajustado entre US$ 970 milhões e US$ 981 milhões. No ponto médio, a projeção representa um crescimento anual de 88% na receita, 101% no EPS diluído ajustado e 94% no EBITDA ajustado. A Sterling também antecipa cerca de US$ 140 milhões em despesas de capital para o ano.

A Sterling encerrou 30 de setembro com US$ 122 milhões em caixa líquido, sendo US$ 342 milhões em caixa e equivalentes de caixa e US$ 217 milhões em dívida total. Em julho, a empresa expandiu sua linha de crédito rotativo para US$ 1,5 bilhão e estendeu o vencimento para julho de 2031, utilizando os recursos para quitar seu empréstimo a termo existente.

As prioridades de capital incluem a expansão da frota, uma instalação maior de pré-fabricação elétrica, recrutamento e treinamento de funcionários, além do crescimento orgânico em mercados existentes e novos. A Sterling também busca aquisições de pequeno e médio porte que possam agregar capacitação, alcance geográfico, relacionamento com clientes ou capacidade operacional. Sua autorização de recompra de ações contava com um saldo remanescente de US$ 267 milhões em 30 de setembro, com validade até novembro de 2027.

A empresa ressalvou que suas perspectivas e oportunidades de longo prazo dependem de fatores como a integração de aquisições, o escopo e cronograma dos projetos dos clientes, a conversão do backlog e de prêmios não assinados em receita, iniciativas de margem, disponibilidade de capital e riscos gerais de execução. A Sterling também ressaltou que suas premissas prospectivas podem sofrer alterações e que os resultados projetados não constituem garantia de desempenho futuro.