Lucro da Ryerson no 3T Cresce com Sinergias da Olympic Steel Acima da Meta

A Ryerson Holding Corporation divulgou resultados do terceiro trimestre fiscal mais fortes do que o esperado, com o aumento dos volumes de remessas apesar da pressão sazonal prevista, enquanto os benefícios da integração com a Olympic Steel superaram a meta do primeiro ano da empresa combinada antes do prazo.

A processadora e distribuidora de metais gerou US$ 2,18 bilhões em vendas líquidas no terceiro trimestre de 2026, uma alta de 8,6% em relação ao trimestre anterior. A receita no conceito mesma loja também cresceu 9%. As remessas totais subiram 1,2% na comparação trimestral, para 814.000 toneladas, em comparação com a projeção da administração de uma queda de 3% a 5%. As remessas na comparação mesma loja avançaram 1,8%, atingindo o maior nível trimestral em mais de cinco anos.

O lucro líquido atribuível à Ryerson mais que dobrou na comparação trimestral, passando de US$ 15,5 milhões para US$ 32 milhões, enquanto o lucro diluído por ação aumentou de US$ 0,30 para US$ 0,61. O LPA diluído ajustado subiu de US$ 0,52 para US$ 0,61.

O EBITDA ajustado excluindo LIFO aumentou US$ 14 milhões, atingindo US$ 115 milhões, com a margem correspondente se expandindo de 5,0% para 5,3%. A Ryerson afirmou que a receita, o lucro líquido e o EBITDA ajustado excluindo LIFO superaram suas projeções.

A margem bruta recuou 50 pontos-base na comparação trimestral, para 17,2%. A margem bruta ajustada excluindo LIFO e ajustes da contabilidade de aquisição caiu 60 pontos-base, para 18,7%, indicando que o maior volume e a alavancagem de despesas ajudaram a compensar margens mais estreitas.

Data Centers e Geração de Energia Sustentam a Demanda

Projetos de data centers e geração de energia continuaram sendo fontes importantes de demanda, representando cerca de 9% da receita do terceiro trimestre, em comparação com os 6% revisados no segundo trimestre. Os volumes de data centers foram aproximadamente 65% superiores aos do primeiro trimestre de 2026.

Os volumes de Climatização na América do Norte na comparação mesma loja subiram quase 9% na comparação trimestral, sustentados por clientes de HVAC que atendem a data centers e mercados tradicionais. Os volumes do segmento de Transporte Comercial avançaram quase 3,5%, liderados pela atividade em cabines de caminhões e semirreboques.

A demanda foi menos consistente em outras áreas. A empresa afirmou que os mercados voltados ao consumidor e sensíveis às taxas de juros permaneceram mais fracos, enquanto a disponibilidade restrita de produtos e os prazos de entrega mais longos das usinas afetaram as condições operacionais. A Ryerson destacou a expansão de sua rede, a capacidade de processamento e a melhoria da visibilidade do estoque como fatores que ajudaram a atender os clientes nesse cenário.

Sinergias da Olympic Steel Avançam Além da Meta

A Ryerson realizou US$ 12,8 milhões em sinergias de integração da Olympic Steel no terceiro trimestre, o equivalente a uma taxa de execução (run rate) anualizada de US$ 51,2 milhões. Isso superou a meta de taxa de execução anual de US$ 40 milhões estabelecida para o primeiro ano quando a transação foi concluída em fevereiro de 2026.

A área de compras contribuiu com US$ 5,9 milhões em economias trimestrais, seguida por US$ 2,5 milhões provenientes de eficiências operacionais, US$ 2,3 milhões de aprimoramentos comerciais e US$ 2,1 milhões de otimização de rede. A empresa disse que o estoque compartilhado, o processamento coordenado e novas soluções para clientes estão proporcionando mais benefícios comerciais do que o esperado.

A administração espera entre US$ 14 milhões e US$ 15 milhões em sinergias no quarto trimestre, representando uma taxa de execução anualizada de US$ 56 milhões a US$ 60 milhões. A Ryerson continua com a meta de alcançar US$ 120 milhões em sinergias anuais em taxa de execução até o segundo aniversário da fusão. Os trabalhos de integração planejados incluem o alinhamento de programas de compras, a harmonização de sistemas e a conclusão da consolidação em Connecticut no primeiro trimestre de 2027.

Previsão de Queda Sazonal nas Remessas do Quarto Trimestre

Para o quarto trimestre, a Ryerson projeta vendas líquidas de US$ 1,96 bilhão a US$ 2,04 bilhões, lucro líquido de US$ 16 milhões a US$ 20 milhões e EBITDA ajustado excluindo LIFO de US$ 100 milhões a US$ 104 milhões.

As perspectivas pressupõem uma queda de 6% a 8% nas remessas em relação ao terceiro trimestre, devido a um menor número de dias úteis e a um modesto enfraquecimento sazonal. A expectativa para os preços médios de venda é de estabilidade a uma alta de até 2% na comparação trimestral, com os preços mais altos do aço-carbono compensando ligeiramente os preços mais fracos do aço inoxidável e do alumínio.

Capital de Giro Pressiona o Fluxo de Caixa

O fluxo de caixa livre ficou negativo em US$ 39,5 milhões, uma redução de US$ 22 milhões em relação ao trimestre anterior. A dívida líquida aumentou US$ 53 milhões, alcançando US$ 966 milhões, com a alta nas necessidades de capital de giro para suportar receitas mais elevadas. A dívida total atingiu US$ 1,01 bilhão no encerramento do trimestre.

O índice de alavancagem líquida, no entanto, caiu de 4,0 vezes para 3,2 vezes, à medida que o EBITDA ajustado acumulado cresceu e as sinergias da fusão impactaram os resultados. A Ryerson espera que o índice fique abaixo de 3,0 vezes até o final do ano, com base no maior EBITDA acumulado em 12 meses e no alívio sazonal previsto nas necessidades de capital de giro. Isso continua acima da meta de alavancagem de longo prazo declarada pela empresa, de 0,5 a 2,0 vezes. A liquidez global somava US$ 865 milhões ao final do trimestre.

A Ryerson manteve seu orçamento de investimentos em capital para 2026 em US$ 75 milhões e declarou um dividendo de US$ 0,1875 por ação no quarto trimestre. A empresa recomprou US$ 3,8 milhões em ações durante o trimestre e ainda contava com US$ 96 milhões remanescentes sob sua autorização até abril de 2028. A administração afirmou que suas prioridades de capital continuam sendo a geração de fluxo de caixa livre e a redução do endividamento, enquanto sua abordagem para aquisições permanecerá seletiva durante a integração com a Olympic Steel.

As perspectivas da empresa continuam sujeitas a riscos, incluindo mercados de metais cíclicos e voláteis, oscilações de preços, eventos geopolíticos, obrigações de dívida, execução da integração, variações cambiais e demanda irregular nos mercados finais.