Lucro da Pilgrim’s Pride no 3T26 cai com preços e custos de grãos

A Pilgrim’s Pride Corporation (NASDAQ: PPC) relatou uma forte queda nos lucros do terceiro trimestre de 2026, com os preços mais fracos das commodities e os custos mais altos dos grãos pressionando suas operações nos EUA e no México, enquanto a oferta de carne suína europeia a preços mais baixos pesou sobre os resultados na Europa.

No trimestre encerrado em 27 de setembro, a receita líquida caiu 2,2%, para US$ 4,65 bilhões, ante US$ 4,76 bilhões no mesmo período do ano anterior. O lucro bruto recuou para US$ 333,7 milhões, vindo de US$ 659,4 milhões, enquanto o resultado operacional caiu para US$ 191,5 milhões, contra US$ 492,6 milhões.

O lucro líquido foi de US$ 116,3 milhões, em comparação com US$ 343,1 milhões no mesmo trimestre do ano anterior, enquanto o lucro diluído por ação caiu de US$ 1,44 para US$ 0,49. O LPA ajustado, uma métrica não-GAAP, também ficou em US$ 0,49, ante US$ 1,52.

O EBITDA ajustado diminuiu de US$ 633,1 milhões para US$ 316,3 milhões, reduzindo a margem EBITDA ajustada de 13,3% para 6,8%. As despesas com vendas, gerais e administrativas caíram de US$ 165,0 milhões para US$ 142,2 milhões, principalmente devido a menores despesas com acordos judiciais e remuneração de incentivos, mas a redução não foi suficiente para compensar o lucro bruto menor.

Preços e custos de ração pressionam resultados regionais

Os EUA continuaram sendo o maior negócio da Pilgrim’s Pride, gerando US$ 2,68 bilhões em receita trimestral. O resultado operacional ajustado caiu de US$ 403,7 milhões para US$ 105,8 milhões, e a margem operacional ajustada encolheu de 14,2% para 3,9%. A empresa atribuiu a queda aos preços de mercado de commodities mais baixos na comparação anual e aos custos mais elevados com grãos. O crescimento nos volumes de Alimentos Preparados, o melhor desempenho de aves vivas e maiores rendimentos operacionais no segmento de Alimentos Frescos ajudaram a compensar parcialmente o impacto.

A receita na Europa foi de US$ 1,37 bilhão, com resultado operacional ajustado de US$ 63,4 milhões e margem operacional ajustada de 4,6%. Um ano antes, a região registrou resultado operacional ajustado de US$ 71,3 milhões com margem de 5,1%. A Pilgrim’s Pride afirmou que a queda nos lucros refletiu principalmente a oferta de carne suína europeia a preços mais baixos.

O México gerou receita de US$ 599,1 milhões, acima dos US$ 530,2 milhões anteriores, mas o resultado operacional ajustado caiu de US$ 39,0 milhões para US$ 22,3 milhões. Sua margem operacional ajustada encolheu de 7,4% para 3,7%, principalmente devido aos preços de mercado mais baixos e aos custos mais altos de grãos.

Nos primeiros nove meses de 2026, as vendas líquidas totais da empresa foram de US$ 13,81 bilhões, ante US$ 13,98 bilhões no mesmo período do ano anterior. O EBITDA ajustado caiu de US$ 1,85 bilhão para US$ 984,4 milhões. O LPA ajustado nos nove meses foi de US$ 1,65, contra US$ 4,54 no ano anterior.

Oferta do setor cresce enquanto preços dos principais produtos permanecem fracos

A apresentação mostrou uma modesta expansão anual em diversos indicadores de oferta de frango nos EUA. O alojamento de matrizes de frangos de corte (frangas) subiu 1,1% no terceiro trimestre, o plantel de poedeiras aumentou 1,4% e a incubação de ovos cresceu 1,0%. O alojamento de pintos de corte ficou 0,7% acima dos níveis do ano anterior, embora o número de ovos por 100 poedeiras tenha caído 0,4% e a taxa de eclosão tenha sido 0,2 ponto percentual menor.

Ao mesmo tempo, os estoques do setor em armazéns frigoríficos encerraram o trimestre 5,0% abaixo do ano anterior e 4,7% abaixo da média de cinco anos. Os estoques recuaram em peito de frango, asas, carne escura (coxa e sobrecoxa), pés e garras.

Apesar dos estoques mais baixos, o corte jumbo de frango (jumbo chicken cutout) permaneceu abaixo dos níveis do ano anterior e da média de cinco anos durante o trimestre. Peito sem osso e sem pele, sassami (tenders) e asas também ficaram atrás dessas referências, enquanto os preços do quarto de coxa (leg-quarter) ficaram acima de ambas. O preço do frango inteiro ficou abaixo da média de cinco anos.

Investimentos continuam em meio à incerteza das commodities

A Pilgrim’s Pride registrou US$ 217 milhões em despesas de capital (CapEx) no terceiro trimestre, após US$ 235 milhões no primeiro trimestre e US$ 230 milhões no segundo. A empresa afirmou que o investimento contínuo em projetos estratégicos tem como objetivo apoiar o crescimento de clientes-chave, diversificar seu portfólio e aprimorar as operações.

Em relação aos insumos para ração, a apresentação indicou que os estoques de milho nos EUA e globais entraram no período 2026/27 em máximas de vários anos. Espera-se que os estoques diminuam devido à menor área plantada e produtividade nos EUA e à fraca produção na União Europeia, parcialmente compensadas pela normalização da produtividade na Argentina. A empresa também observou que a relação estoque/consumo projetada para o milho nos EUA permaneceu acima de 10%. A previsão para os estoques globais de soja é de permanecerem amplamente estáveis na comparação anual, já que a contínua expansão da área plantada no Brasil apoia a produção e a demanda global de esmagamento segue forte.

A Pilgrim’s Pride alertou que os resultados reais podem ser afetados pelas condições do mercado avícola, preços futuros de produtos e ingredientes de ração, surtos de doenças animais, contaminação ou recalls de produtos, perda de clientes, pressão competitiva de preços, oscilações cambiais, interrupções no comércio e processos judiciais. A empresa também identificou a alavancagem, mudanças regulatórias, incidentes de segurança cibernética e perturbações nos mercados internacionais e canais de distribuição como riscos potenciais.