LPA ajustado da PHINIA no 3T sobe 15% com mercado de reposição compensando queda em Power Systems

A PHINIA Inc. (NYSE: PHIN) reportou um modesto crescimento nas vendas no terceiro trimestre e maior lucratividade ajustada, ao mesmo tempo em que divulgou projeções atualizadas para 2026 que incluem a contribuição esperada no quarto trimestre de sua aquisição recém-concluída do stoba Group. O lucro por ação diluído ajustado subiu 15,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, com o desempenho mais forte da Aftermarket Solutions compensando as quedas na unidade Power Systems.

As vendas líquidas no trimestre encerrado em 30 de setembro subiram para US$ 912 milhões, ante US$ 908 milhões no ano anterior. As vendas maiores nas Américas e US$ 21 milhões provenientes do repasse de tarifas foram parcialmente compensadas pela não repetição de ações favoráveis de preços a clientes registradas em 2025. O efeito cambial adicionou US$ 4 milhões, refletindo principalmente o iuan chinês e o real brasileiro, parcialmente compensado pelo euro e pela rúpia indiana.

O EBITDA ajustado aumentou para US$ 135 milhões, ante US$ 133 milhões no ano anterior, e a margem EBITDA ajustada expandiu de 14,6% para 14,8%. A PHINIA atribuiu a melhoria no desempenho principal em grande parte ao mix favorável de produtos, parcialmente compensado pela ausência dos benefícios de preços do ano anterior. O cronograma dos custos de pesquisa e desenvolvimento também afetou a comparação anual.

O lucro líquido GAAP foi de US$ 67 milhões, ou US$ 1,80 por ação diluída, em comparação com US$ 13 milhões, ou US$ 0,33 por ação, no mesmo trimestre do ano anterior. O lucro líquido ajustado subiu de US$ 63 milhões para US$ 68 milhões, enquanto o LPA diluído ajustado aumentou de US$ 1,59 para US$ 1,83. O lucro operacional ajustado foi de US$ 102 milhões, ante US$ 101 milhões, e a margem operacional ajustada alcançou 11,2%, ante 11,1%.

O fluxo de caixa livre ajustado recuou para US$ 73 milhões, ante US$ 104 milhões no ano anterior. O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de US$ 87 milhões, enquanto os investimentos em capital (CapEx), incluindo despesas com ferramentas, somaram US$ 17 milhões. A PHINIA retornou US$ 76 milhões aos acionistas no trimestre por meio de US$ 65 milhões em recompra de ações e US$ 11 milhões em dividendos. A empresa encerrou o período com US$ 436 milhões em caixa e equivalentes de caixa, US$ 813 milhões em liquidez e uma alavancagem líquida de 1,3 vez.

Aftermarket compensa resultados mais fracos de Power Systems

As vendas do segmento Power Systems caíram para US$ 561 milhões, ante US$ 571 milhões. O lucro operacional ajustado do segmento recuou de US$ 76 milhões para US$ 68 milhões, reduzindo a margem de 13,3% para 12,1%. A PHINIA informou que os resultados refletiram em grande parte a não repetição de ações favoráveis de preços a clientes reconhecidas em 2025 e o cronograma dos mecanismos de recuperação de tarifas. Os ventos favoráveis do câmbio, em especial do iuan chinês, apoiaram as vendas, enquanto o cronograma dos gastos com pesquisa e desenvolvimento também afetou o lucro operacional.

As vendas do segmento Aftermarket Solutions subiram para US$ 351 milhões, ante US$ 337 milhões, impulsionadas por vendas maiores nas Américas. O lucro operacional ajustado do segmento aumentou de US$ 51 milhões para US$ 60 milhões, e a margem expandiu de 15,1% para 17,1%. O mix de produtos sustentou a lucratividade, sendo parcialmente compensado por questões de preços, pelo cronograma de recuperação de tarifas e por ventos contrários do câmbio.

Em toda a empresa, o lucro operacional ajustado total dos segmentos foi de US$ 128 milhões, em comparação com US$ 127 milhões no ano anterior, com margem de 14,0% em ambos os períodos.

A PHINIA também reportou novos negócios e atividades de produtos nos mercados de combustíveis alternativos, veículos comerciais e mercado de reposição (aftermarket). Os contratos conquistados incluíram um programa de motores a metanol na China, um programa de injetores para gás natural comprimido na Índia e uma bomba de injeção direta de gasolina para aplicação em extensores de autonomia na América do Norte. Os lançamentos de produtos incluíram um injetor com ponta aquecida para um veículo utilitário esportivo (SUV) flex no Brasil, um módulo de alimentação de combustível para caminhões e ônibus médios na América do Norte e um sistema de injeção direta de gasolina de 500 bar para aplicações híbridas na China.

Projeção atualizada para o ano completo inclui contribuição do stoba Group

Para o ano completo de 2026, a PHINIA prevê vendas líquidas entre US$ 3,625 bilhões e US$ 3,675 bilhões, o que representa um crescimento anual de 4% a 6%. A projeção atualizada inclui a contribuição esperada do quarto trimestre referente à aquisição do stoba Group, concluída em 1º de outubro de 2026.

A empresa projeta um EBITDA ajustado de US$ 500 milhões a US$ 520 milhões e uma margem EBITDA ajustada de 13,7% a 14,1%. O fluxo de caixa livre ajustado deve ficar entre US$ 220 milhões e US$ 250 milhões, com uma taxa efetiva de imposto ajustada de 28% a 30%.

As metas de longo prazo da PHINIA permanecem em um crescimento orgânico médio da receita de 2% a 4% entre 2021 e 2030, margem EBITDA ajustada de 14% a 15%, conversão de fluxo de caixa livre ajustado acima de 40% e alavancagem líquida de cerca de 1,5 vez. A meta de crescimento orgânico exclui a receita de manufatura sob contrato para a BorgWarner, encerrada no terceiro trimestre de 2024, e futuras aquisições, enquanto inclui a SEM.

A empresa identificou como riscos a fraqueza econômica e do mercado de transporte, tensões geopolíticas, tarifas e restrições comerciais, pressão de preços dos clientes, volatilidade dos custos de commodities e interrupções na cadeia de suprimentos. Outras incertezas incluem mudanças nas regras de emissões e na demanda por sistemas de propulsão (powertrain), dependência de um número limitado de clientes fabricantes originais (OEM), execução de aquisições e iniciativas de reestruturação, falhas de segurança cibernética e riscos associados à sua cisão da ex-controladora.