Lucro da Blue Owl no 3T26 sobe com ativos reais impulsionando crescimento do AUM

A Blue Owl Capital Inc. relatou lucros mais elevados no terceiro trimestre, com o crescimento em sua plataforma de Real Assets ajudando a impulsionar a receita e os ativos sob gestão, enquanto os ativos pagadores de taxas da plataforma de Crédito permaneceram praticamente estáveis. O AUM total atingiu US$ 329,9 bilhões em 30 de setembro de 2026, uma alta de 12% em relação ao ano anterior.

A gestora de ativos alternativos registrou lucro líquido GAAP atribuível à Blue Owl de US$ 20,0 milhões, ou US$ 0,03 por ação Classe A básica e diluída, em comparação com US$ 6,3 milhões, ou US$ 0,01 por ação, no mesmo trimestre do ano anterior. A receita GAAP subiu 11%, para US$ 806,5 milhões, enquanto as despesas totais avançaram 7%, para US$ 658,8 milhões. A margem GAAP melhorou de 7,6% para 11,7%.

Em uma base não GAAP, os lucros relacionados a taxas aumentaram 14%, para US$ 427,5 milhões, ou US$ 0,27 por ação ajustada. Os lucros distribuíveis subiram 13%, para US$ 385,5 milhões, ou US$ 0,24 por ação ajustada. A receita de lucros relacionados a taxas cresceu 10%, para US$ 752,6 milhões, e a margem FRE foi de 58,8%, em comparação com 57,1% um ano antes.

Nos 12 meses encerrados em 30 de setembro, os lucros relacionados a taxas avançaram 15%, para US$ 1,63 bilhão, enquanto os lucros distribuíveis aumentaram 14%, para US$ 1,41 bilhão. As taxas de gestão GAAP para o mesmo período cresceram 9%, para US$ 2,66 bilhões.

Real Assets lidera o crescimento da plataforma

A plataforma de Real Assets registrou a expansão mais forte entre as três plataformas de investimento da Blue Owl. Seu AUM aumentou 27% na comparação anual, para US$ 94,9 bilhões, enquanto o AUM pagador de taxas subiu 16%, para US$ 53,8 bilhões. A empresa atribuiu os ganhos principalmente à captação de recursos na plataforma, incluindo seu produto drawdown de net lease em sua sétima safra e fundos de investimento imobiliário nas estratégias de net lease e infraestrutura digital.

A receita GAAP de Real Assets subiu 74% no trimestre, para US$ 183,4 milhões. Sua receita FRE aumentou 77%, para US$ 163,9 milhões, impulsionada por uma alta de 30% nas taxas de gestão FRE e por maiores taxas administrativas, de transação e outras.

A plataforma de Crédito continuou sendo o maior negócio da Blue Owl, com AUM de US$ 162,8 bilhões, alta de 7% na comparação anual. O AUM pagador de taxas ficou praticamente estável em US$ 97,0 bilhões, à medida que o capital captado e a alocação foram compensados por distribuições e resgates, principalmente em direct lending.

A plataforma de Crédito gerou US$ 5,2 bilhões em originação de direct lending durante o trimestre, mas registrou alocação líquida negativa de US$ 0,3 bilhão. A receita GAAP trimestral de Crédito caiu 2%, para US$ 447,8 milhões, enquanto a receita FRE recuou 4%, para US$ 412,0 milhões. No entanto, nos últimos 12 meses, a receita FRE de Crédito aumentou 6%.

O AUM da GP Strategic Capital subiu 5%, para US$ 72,2 bilhões, e o AUM pagador de taxas cresceu 3%, para US$ 41,3 bilhões. O crescimento foi impulsionado principalmente pelo capital captado na estratégia de participações acionárias minoritárias, incluindo seu produto de sexta safra e uma transação de strip-sale. A receita FRE trimestral da plataforma aumentou 7%, para US$ 176,7 milhões.

Captação de recursos e capacidade futura de taxas

A Blue Owl captou US$ 12,6 bilhões em novos compromissos de capital durante o trimestre, incluindo US$ 10,2 bilhões em novo capital próprio (equity). O total em equity incluiu US$ 5,6 bilhões para Crédito, US$ 4,0 bilhões para Real Assets e US$ 0,6 bilhão para GP Strategic Capital.

A captação de equity institucional somou US$ 8,3 bilhões, liderada por crédito grau de investimento, direct lending, crédito imobiliário, crédito alternativo, net lease e infraestrutura digital. A captação de equity no segmento de private wealth foi de US$ 1,9 bilhão, proveniente principalmente de produtos de net lease e direct lending.

O AUM pagador de taxas aumentou 5% na comparação anual, para US$ 192,2 bilhões. A Blue Owl também possuía US$ 36,3 bilhões em AUM que ainda não pagavam taxas, o que, segundo a empresa, pode gerar aproximadamente US$ 402 milhões em taxas de gestão FRE anuais assim que alocados. A plataforma de Crédito representou US$ 21,9 bilhões desse valor não alocado, Real Assets respondeu por US$ 13,4 bilhões e GP Strategic Capital contribuiu com US$ 0,9 bilhão.

O capital permanente aumentou 7%, para US$ 227,8 bilhões, e gerou 85% das taxas de gestão FRE nos últimos 12 meses, proporcionando uma base recorrente substancial para a receita de taxas de gestão da empresa.

A Blue Owl anunciou um dividendo anual de US$ 0,92 por ação Classe A para 2026 e declarou um dividendo trimestral de US$ 0,23. A empresa também emitiu US$ 750 milhões em dívida não garantida com vencimento em 10 anos e cupom de 6,750% em agosto. Em outubro, ampliou a capacidade de sua linha de crédito rotativo em US$ 725 milhões, para US$ 3,225 bilhões, e prorrogou o vencimento para 2031. A liquidez disponível estava em US$ 2,3 bilhões em 30 de setembro.

A apresentação não forneceu projeções (guidance) mais amplas de resultados. A Blue Owl alertou que os resultados reais podem ser afetados por sua capacidade de concretizar os benefícios previstos de aquisições, gerenciar o crescimento, executar seu plano de negócios e cumprir as projeções. Outras incertezas identificadas incluem custos de aquisição, litígios, mudanças regulatórias e condições econômicas, geopolíticas e competitivas. A empresa também ressaltou que o desempenho passado dos investimentos não garante resultados futuros e que valores não realizados de ativos podem não ser concretizados nos níveis relatados.