Vendas da Patrick Industries no 3º Trimestre de 2026 Ficam Estáveis com Fraqueza em RVs Anulando Crescimento

A Patrick Industries Inc. (NASDAQ: PATK) relatou receita praticamente estável no terceiro trimestre de 2026, com o crescimento nos segmentos de esportes motorizados, náutico e habitacional compensando uma queda de 15% no seu negócio de veículos recreativos (RVs). A lucratividade melhorou em termos de EBITDA ajustado, destacando o impacto do mix mais amplo de mercados finais da empresa em meio à pressão contínua sobre a demanda dos consumidores por grandes compras discricionárias.

As vendas líquidas foram de US$ 975 milhões, em comparação com US$ 976 milhões no terceiro trimestre de 2025. A margem bruta subiu para 23,6%, ante 22,6%, enquanto o EBITDA ajustado avançou 3%, para US$ 116 milhões. A margem EBITDA ajustada expandiu 40 pontos-base, atingindo 11,9%, e a margem operacional ajustada permaneceu estável em 6,8%.

O lucro líquido ajustado foi de US$ 34 milhões, frente a US$ 35 milhões um ano antes, enquanto o lucro diluído por ação ajustado subiu de US$ 1,01 para US$ 1,03. Os resultados por ação incluíram uma diluição de cerca de US$ 0,03 decorrente de notas conversíveis e bônus de subscrição correlacionados, abaixo de aproximadamente US$ 0,07 no mesmo período do ano anterior.

Segundo as normas GAAP, o lucro líquido caiu de US$ 35 milhões para US$ 21 milhões, e o lucro diluído por ação recuou de US$ 1,01 para US$ 0,64. O trimestre incluiu US$ 15 milhões em custos relacionados à fusão e US$ 2 milhões em despesas de reestruturação e correlatas. A margem operacional GAAP foi de 5,1%, em comparação com 6,8% um ano antes.

Esportes motorizados e setor náutico compensam fraqueza de RVs

O segmento de RVs continuou sendo o maior mercado final da Patrick, representando 37% das vendas do trimestre, mas a receita caiu 15%, para US$ 362 milhões. As remessas do atacado do setor caíram 13%, para 66.900 unidades, enquanto as remessas estimadas do varejo diminuíram 14%, para 88.000. O conteúdo por unidade nos últimos 12 meses subiu 4%, para US$ 5.263, mitigando parcialmente o efeito de volumes menores.

A receita do segmento náutico aumentou 14%, para US$ 171 milhões, correspondendo a 18% das vendas totais. As remessas do atacado cresceram 8%, para 34.200 unidades, embora as remessas estimadas do varejo tenham caído 10%, para 39.100. O conteúdo por unidade nos últimos 12 meses aumentou 20%, atingindo US$ 4.942. A Patrick afirmou que as aquisições no setor de componentes elétricos náuticos sustentaram sua estratégia de oferecer soluções mais completas, enquanto as categorias premium continuaram superando o desempenho dos produtos voltados ao custo-benefício.

O segmento de esportes motorizados apresentou o crescimento mais rápido, com a receita saltando 30%, para US$ 128 milhões, ou 13% das vendas trimestrais. A empresa destacou a demanda resiliente por veículos utilitários, a maior adoção de suas cabines fechadas e conquistas adicionais de conteúdo em sistemas de áudio premium. A Patrick também declarou que suas equipes de engenharia continuam trabalhando com fabricantes de equipamentos originais (OEMs) em plataformas atuais e de próxima geração.

A receita do segmento habitacional subiu 4%, para US$ 314 milhões, representando 32% das vendas. As remessas estimadas no atacado de casas manufaturadas cresceram 2%, para 26.100 unidades, enquanto o conteúdo de casas manufaturadas por unidade nos últimos 12 meses recuou 2%, para US$ 6.565. Os inícios de construção de moradias em geral caíram 4%, para uma taxa anualizada de 1,34 milhão. A empresa informou que a atividade de construções no local permaneceu fraca, embora a construção comercial tenha sustentado a parte industrial do negócio.

Projeção de fluxo de caixa para 2026 é reduzida

A Patrick agora prevê um fluxo de caixa operacional para 2026 entre US$ 300 milhões e US$ 330 milhões, ante a faixa anterior de US$ 320 milhões a US$ 350 milhões. A estimativa para o fluxo de caixa livre foi reduzida para US$ 230 milhões a US$ 250 milhões, frente a aproximadamente US$ 250 milhões anteriores. As projeções incluem custos relacionados à fusão.

A empresa continua projetando que a margem operacional ajustada para todo o ano permanecerá estável em relação aos 7,0% de 2025. Os investimentos em capital são projetados entre US$ 70 milhões e US$ 80 milhões, com uma alíquota de imposto de 24% a 25%.

A Patrick reduziu o intervalo de sua projeção de remessas no atacado de RVs para 2026 de 285.000 a 300.000 para 285.000 a 295.000 unidades. A empresa agora prevê que o conteúdo orgânico no segmento de esportes motorizados cresça em uma porcentagem na faixa inferior de dois dígitos, em comparação com a estimativa anterior de um dígito baixo, e que as remessas do atacado do segmento subam uma porcentagem na faixa superior de um dígito, em vez de uma taxa de um dígito baixo. As demais projeções para os mercados finais permaneceram inalteradas.

Para 2027, a perspectiva standalone inicial da administração prevê estabilidade nas remessas do atacado e do varejo nos segmentos de RVs e náutico. O conteúdo orgânico e as remessas no atacado de esportes motorizados devem aumentar de 3% a 5% cada, enquanto as remessas de casas manufaturadas e os novos inícios de construção de moradias devem variar de estáveis a uma alta na faixa média de um dígito. A margem operacional ajustada deve expandir entre 30 e 50 pontos-base.

Todas as projeções excluem qualquer impacto da fusão pendente da Patrick com a LCI Industries. Após a assinatura do acordo de fusão, a Patrick ficou restrita de realizar novas recompras de ações. A empresa pagou US$ 15 milhões em dividendos durante o terceiro trimestre.

A Patrick encerrou o trimestre com US$ 716,4 milhões em liquidez disponível e uma alavancagem líquida de 2,9 vezes o EBITDA ajustado pro forma. O endividamento bruto total era de aproximadamente US$ 1,39 bilhão.

A administração afirmou que uma melhora significativa na demanda do varejo provavelmente dependerá do fortalecimento da confiança do consumidor e de taxas de juros mais baixas. A empresa também apontou a ciclicidade econômica, inflação, tarifas e outras restrições comerciais, tensões geopolíticas, exposição da cadeia de suprimentos e desastres naturais entre os fatores que podem fazer com que os resultados reais divirjam de suas projeções.