Receita da Oshkosh avança no 3T, mas lucro ajustado cai diante de mix e custos

A Oshkosh Corporation relatou receita maior no terceiro trimestre, com a forte demanda por equipamentos do segmento de Acesso compensando as quedas nas divisões Vocacional e de Transporte, mas um mix de vendas menos favorável e custos mais altos pressionaram a lucratividade. A empresa apresentou uma projeção para 2026 que prevê cerca de US$ 11,0 bilhões em receita e lucro diluído ajustado de US$ 8,50 a US$ 9,50 por ação.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, as vendas líquidas aumentaram 5,7%, para US$ 2,84 bilhões, ante US$ 2,69 bilhões no mesmo período do ano anterior. O lucro operacional ajustado caiu 20,9%, para US$ 216,9 milhões, enquanto a margem operacional ajustada recuou de 10,2% para 7,6%.

O LPA diluído ajustado caiu 24,7%, de US$ 3,20 para US$ 2,41. Segundo as normas GAAP, o lucro operacional foi de US$ 197,1 milhões, representando uma margem de 6,9%, e o LPA diluído foi de US$ 2,22, em comparação com US$ 3,04 no mesmo trimestre do ano anterior.

A Oshkosh atribuiu a queda no lucro ajustado principalmente ao mix de vendas, a despesas com vendas, gerais e administrativas mais elevadas e ao imposto de renda. O maior volume de vendas, a dinâmica de preços e custos e um número menor de ações em circulação ajudaram a compensar parte do impacto.

Segmento de Acesso lidera o crescimento da receita

As vendas do segmento de Acesso subiram 20,7%, para US$ 1,34 bilhão, sustentadas por maiores volumes na América do Norte e reajustes de preços. O lucro operacional ajustado aumentou 23,1%, para US$ 149,9 milhões, e a margem ajustada subiu ligeiramente de 11,0% para 11,2%.

A empresa afirmou que a demanda por seus produtos JLG continuou a se beneficiar da atividade de megaprojetos. O backlog do segmento de Acesso atingiu US$ 2,7 bilhões, uma alta de 268% em relação ao ano anterior, oferecendo visibilidade para receitas futuras. No entanto, o mix de vendas e a remuneração por incentivos compensaram parcialmente o benefício do volume do segmento durante o trimestre.

A Oshkosh também destacou os robôs autônomos Didge, da Nextera, que utilizam inteligência artificial visual para mapear canteiros de obras e fornecer informações sobre o progresso, a qualidade e a segurança do projeto.

Lucros dos segmentos Vocacional e de Transporte registram queda

As vendas do segmento Vocacional diminuíram 7,0%, para US$ 899,9 milhões, com o menor volume superando o efeito dos preços. O lucro operacional ajustado caiu 32,2%, para US$ 102,4 milhões, enquanto a margem ajustada encolheu de 15,6% para 11,4%.

Os resultados do segmento foram afetados pelo menor volume, por custos de transformação de produção e por maiores despesas SG&A. A Oshkosh informou que sua unidade Pierce continuou migrando a montagem de caminhões de bombeiro para novas linhas de produção de alto fluxo como parte dos esforços para aumentar a produtividade. O backlog Vocacional ficou em US$ 6,7 bilhões, 5,3% acima do nível do ano anterior.

As vendas de Transporte recuaram 4,4%, para US$ 562,0 milhões, refletindo em parte um contrato de licença de propriedade intelectual do Veículo Tático Leve Conjunto (JLTV) firmado no ano anterior. O lucro operacional caiu 77,6%, para US$ 8,2 milhões, e a margem recuou de 6,2% para 1,5%, refletindo também o mix de vendas e custos fixos de fabricação. O reajuste de preços ofereceu uma compensação parcial.

O backlog de Transporte somou US$ 5,6 bilhões, uma queda de 12,8% na comparação anual. A Oshkosh também divulgou um pedido adicional do Marrocos para mais 50 cavalos mecânicos e reboques HET A1.

Projeção para 2026 e fluxo de caixa

Para 2026, a Oshkosh prevê aproximadamente US$ 11,0 bilhões em receita e cerca de US$ 850 milhões em lucro operacional ajustado. Sua faixa de LPA ajustado de US$ 8,50 a US$ 9,50 corresponde a um LPA diluído GAAP esperado de US$ 8,00 a US$ 9,00.

A empresa projeta vendas do segmento de Acesso em cerca de US$ 4,8 bilhões, com margem operacional ajustada de 9,75%; vendas do segmento Vocacional de aproximadamente US$ 3,7 bilhões, com margem ajustada de 12,5%; e vendas do segmento de Transporte de cerca de US$ 2,3 bilhões, com margem operacional de 4,0%.

A administração também prevê uma alíquota de impostos de aproximadamente 23,5%, despesas de capital de cerca de US$ 180 milhões e um número médio de ações de cerca de 62,5 milhões. O fluxo de caixa livre está projetado entre US$ 600 milhões e US$ 700 milhões, com base em um fluxo de caixa operacional esperado de US$ 780 milhões a US$ 880 milhões.

O fluxo de caixa livre no terceiro trimestre foi de US$ 274,7 milhões, abaixo dos US$ 464,3 milhões registrados no ano anterior. Nos primeiros nove meses de 2026, o fluxo de caixa livre aumentou para US$ 433,2 milhões, ante US$ 77,7 milhões, à medida que o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais subiu para US$ 533,2 milhões.

As perspectivas da Oshkosh permanecem sujeitas a diversas incertezas, incluindo a demanda cíclica nos mercados de equipamentos de acesso e veículos especiais, tarifas e interrupções na cadeia de suprimentos, custos de insumos, execução do ritmo de produção, disponibilidade de mão de obra, incertezas no orçamento governamental e o momento dos pedidos dos setores de defesa e serviços postais. A empresa também identificou a execução de preços, a economia de custos com eficiência fabril, os custos de garantia, a segurança cibernética e a integração de aquisições como riscos potenciais para seus objetivos financeiros.