Receita da Ranpak no 3T sobe 2,3% com crescimento da automação

A Ranpak Holdings relatou maior receita e EBITDA ajustado no terceiro trimestre, à medida que as fortes vendas de equipamentos de automação e o crescimento na América do Norte compensaram volumes mais fracos da divisão de Soluções de Embalagens de Proteção na Europa e na Ásia. A receita líquida aumentou 2,3% na comparação anual, para US$ 101,9 milhões no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, ou 3,4% em moeda constante, apesar de um impacto cambial negativo de 110 pontos-base.

A automação foi o principal motor de crescimento, com a receita da linha de produtos subindo 22,7%, ou 23,5% em moeda constante. A receita na América do Norte aumentou 6,9%, impulsionada por uma alta de 36,1% nas vendas de equipamentos de automação e contribuições positivas do canal de distribuição de Soluções de Embalagens de Proteção. O crescimento em amortecimento e embalagem compensou com folga os menores volumes de preenchimento de vazios, com o segmento de amortecimento se beneficiando da tração da unidade Guardian da empresa.

A receita na Europa e na Ásia recuou 1,5% nos termos reportados, mas subiu 0,5% em moeda constante. As vendas de equipamentos de automação nas regiões avançaram 16,9%, embora esse ganho tenha sido mais do que anulado por uma queda de 4,9% no volume de Soluções de Embalagens de Proteção, já que clientes dos canais na região EMEA reduziram estoques após um segundo trimestre forte.

Em toda a empresa, o crescimento da receita em moeda constante refletiu uma contribuição de 3,5% de preços ou mix em consumíveis de papel e um aumento de 2,8% nas vendas de equipamentos de automação. Esses ganhos foram parcialmente compensados por um declínio de 2,5% no volume de Soluções de Embalagens de Proteção e por uma redução contábil (sem efeito de caixa) de 0,4% relacionada à provisão para warrants.

Margens melhoram com a queda dos custos

O lucro bruto aumentou 5,5%, para US$ 36,3 milhões, enquanto a margem bruta se expandiu para 35,6%, ante 34,5% no mesmo período do ano anterior. A Ranpak atribuiu a melhoria a ganhos de eficiência e disciplina de custos, incluindo iniciativas de compras e melhoria contínua. O resultado incluiu um aumento anual de US$ 0,4 milhão na provisão contábil (sem efeito de caixa) para warrants.

As despesas com vendas, gerais e administrativas diminuíram 13,2%, para US$ 25,7 milhões, com a entrada em vigor das medidas de redução de custos implementadas em 2025. Excluindo a remuneração baseada em ações, o SG&A caiu 10,9%.

O EBITDA ajustado, uma métrica não GAAP, subiu 5,1%, para US$ 22,5 milhões, ante US$ 21,4 milhões, e avançou 6,1% em moeda constante. A margem EBITDA ajustada atingiu 22,1%, em comparação com 21,5% no mesmo trimestre do ano anterior. O valor do período atual incluiu uma redução contábil (sem efeito de caixa) de US$ 1,2 milhão decorrente da provisão para warrants, ante US$ 0,8 milhão um ano antes.

Segundo as normas GAAP, o prejuízo líquido trimestral diminuiu para US$ 7,2 milhões, ou US$ 0,08 por ação diluída, ante US$ 10,4 milhões, ou US$ 0,12 por ação, um ano antes. O resultado operacional ficou aproximadamente no ponto de equilíbrio em valores arredondados, em comparação com um prejuízo operacional de US$ 5,7 milhões no terceiro trimestre de 2025.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita líquida aumentou para US$ 308,3 milhões, ante US$ 283,1 milhões, representando um crescimento em moeda constante de 6,6%. O EBITDA ajustado subiu 9,6%, para US$ 60,5 milhões, ou 6,0% em moeda constante, enquanto o prejuízo líquido GAAP no acumulado do ano reduziu-se para US$ 25,3 milhões, ante US$ 28,8 milhões.

Automação e geração de caixa continuam sendo prioridades

A Ranpak afirmou que a automação continua no caminho certo para gerar US$ 60 milhões em receita em 2026. A administração também apontou a expansão de margens, a disciplina de custos e a geração de caixa como principais prioridades.

A base instalada de sistemas permaneceu 1,9% abaixo do nível do ano anterior, o que a empresa atribuiu aos esforços para melhorar a utilização da frota. Sequencialmente, em relação ao segundo trimestre, houve alta de 0,8%, impulsionada pela instalação de sistemas de preenchimento de vazios.

A Ranpak encerrou o trimestre com US$ 53,4 milhões em caixa, um aumento de US$ 10 milhões em relação ao segundo trimestre, e sem empréstimos em sua linha de crédito rotativo. A empresa espera que seu saldo de caixa continue melhorando no quarto trimestre devido à sazonalidade e às movimentações de capital de giro.

O índice de alavancagem líquida sobre o EBITDA ajustado ficou em 4,3 vezes em 30 de setembro, enquanto o índice de alavancagem bancária sobre o EBITDA ajustado foi de 3,7 vezes no cálculo do covenant. A Ranpak tinha US$ 402,8 milhões em empréstimos a prazo de primeira garantia denominados em dólares em aberto, com pagamentos anuais obrigatórios de principal no valor de US$ 4,1 milhões até o vencimento em dezembro de 2031.

A empresa identificou riscos como a disponibilidade de papel e os preços do papel kraft, custos mais elevados de mão de obra, energia e frete, dependência de fornecedores terceirizados, tarifas e perturbações geopolíticas. Outras incertezas incluem a concorrência, o rebalanceamento de estoques por parte dos clientes, mudanças na demanda por produtos de papel, perda de clientes, condições macroeconômicas e a aceitação do mercado a novos produtos. Os números trimestrais são preliminares e não auditados.