Vendas da Myers no 3T sobem 8,1% enquanto custos de resina pressionam margens

A Myers Industries relatou aumento nas vendas do terceiro trimestre, impulsionado pela forte demanda nos segmentos de Infraestrutura e Alimentos & Bebidas. No entanto, um forte aumento nos custos de resina, um mix desfavorável de produtos e manutenções não planejadas pesaram sobre a lucratividade. A administração afirmou prever uma expansão sequencial significativa das margens no quarto trimestre, à medida que os custos de resina se estabilizam e as ações de repasse de preços continuam.

A empresa registrou receita líquida de US$ 171,3 milhões no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, alta de 8,1% em relação aos US$ 158,5 milhões apurados um ano antes. Excluindo cerca de US$ 3 milhões em produtos de baixa margem eliminados após a paralisação de duas unidades de moldagem rotacional no quarto trimestre de 2025, as vendas avançaram 10,4%.

O lucro bruto ajustado recuou 4,1%, para US$ 48,3 milhões, enquanto a margem bruta ajustada encolheu 360 pontos-base, caindo para 28,2%. O lucro operacional ajustado diminuiu 9,9%, para US$ 17,9 milhões, com a margem correspondente encolhendo 210 pontos-base, para 10,4%. O EBITDA ajustado caiu 8,2%, atingindo US$ 26,6 milhões, o que representa uma margem de 15,5%, em comparação com 18,3% no mesmo período do ano anterior.

O lucro ajustado diluído por ação subiu de US$ 0,31 para US$ 0,32. Em base GAAP, o lucro das operações continuadas foi de US$ 4,7 milhões, ou US$ 0,13 por ação diluída, em comparação com US$ 6,3 milhões, ou US$ 0,17 por ação diluída, no mesmo trimestre do ano anterior.

A Myers informou que os maiores volumes e as ações de preços compensaram parcialmente o efeito da inflação da resina, do mix de produtos e dos custos de manutenção. As despesas com vendas, gerais e administrativas recuaram 150 pontos-base como percentual da receita, para 16,6%, refletindo os benefícios do programa "Focused Transformation" da empresa.

Infraestrutura lidera o crescimento entre os mercados finais

A receita do segmento de Infraestrutura saltou 38%, para US$ 40,8 milhões, tornando-se o mercado final de melhor desempenho no trimestre. As vendas de Alimentos & Bebidas avançaram 12%, para US$ 19,3 milhões. A receita do segmento Industrial permaneceu praticamente estável em US$ 68,4 milhões, enquanto as vendas dos setores Veicular e de Consumo ficaram estáveis em US$ 22,7 milhões e US$ 20,1 milhões, respectivamente.

Para o ano de 2026, a Myers prevê um forte crescimento em Infraestrutura, impulsionado pelos gastos em serviços de utilidade pública e investimentos relacionados a data centers. A empresa agora também projeta um forte crescimento no segmento de Alimentos & Bebidas, em comparação com a expectativa anterior de crescimento moderado, citando a atividade recente de cotações, a carteira de pedidos existente e a conversão de produtos de contêineres intermediários para granel (IBC). Espera-se que as vendas relacionadas a sementes apresentem um leve crescimento em relação a 2025.

As perspectivas para o segmento de Consumo foram revisadas de estáveis para crescimento moderado, refletindo o que a Myers descreveu como um nível normal de resposta a tempestades. As perspectivas para o setor Veicular foram alteradas de estáveis para queda. A empresa continua projetando um crescimento moderado para o setor Industrial. Essas expectativas de mercado final excluem o impacto da descontinuação de produtos de baixa margem e da paralisação de instalações concluídas no final de 2025.

A Myers está direcionando investimentos para embalagens reutilizáveis, proteção composta de solo, armazenagem e organização, além de recipientes especializados. Seu negócio de placas compostas de proteção Signature Systems é uma plataforma central de crescimento, atendendo a aplicações em infraestrutura e estádios, como vias temporárias, superfícies de trabalho e proteção de gramados.

A administração estima o mercado de placas e esteiras de proteção nos Estados Unidos, Canadá e Reino Unido em cerca de US$ 4 bilhões, com produtos de madeira representando 81% do mercado atual e produtos compostos ou não de madeira representando 19%. A Myers espera que a receita da Signature cresça a uma taxa de crescimento anual composta na faixa de 15% a 19% de 2026 a 2029. Os investimentos planejados incluem expansões de capacidade de 30% em 2027 e mais 30% em 2029, enquanto mais de quatro novos produtos devem contribuir com mais de US$ 60 milhões em receita incremental até 2029.

Fluxo de caixa e alocação de capital

A Myers gerou US$ 17,4 milhões em fluxo de caixa operacional e US$ 11,5 milhões em fluxo de caixa livre no terceiro trimestre, após US$ 5,9 milhões em despesas de capital (Capex). Nos primeiros nove meses de 2026, o fluxo de caixa operacional atingiu US$ 76,2 milhões e o fluxo de caixa livre aumentou 29% em relação ao mesmo período do ano anterior, para US$ 61,9 milhões, com investimentos em Capex de US$ 14,3 milhões.

A dívida líquida caiu US$ 28,5 milhões em comparação ao segundo trimestre, atingindo US$ 256 milhões e reduzindo o índice de alavancagem líquida de 1,94 vez para 1,86 vez. A empresa encerrou o trimestre com US$ 53,5 milhões em caixa e US$ 201,2 milhões disponíveis em sua linha de crédito rotativo, totalizando uma liquidez de US$ 254,7 milhões.

Espera-se que os investimentos em capital (Capex) no ano fiquem próximos da meta da empresa de 3,5% da receita, principalmente para apoiar o crescimento orgânico. A Myers estabelece como meta uma alavancagem líquida de 1,5 a 2,5 vezes, pretende manter sua política de dividendos e permanece aberta a aquisições alinhadas às suas plataformas de crescimento. A empresa retornou US$ 15 milhões aos acionistas por meio de dividendos desde o início de 2026 até o terceiro trimestre.

A empresa afirmou que o desinvestimento da MTS simplifica seu portfólio e permite um maior foco em plataformas de crescimento de maior retorno. Suas prioridades mais amplas no âmbito da "Focused Transformation" incluem padronizar sistemas e fluxos de trabalho, otimizar sua estrutura fabril, refinar sua estrutura organizacional e concentrar investimentos nos mercados onde a administração enxerga os maiores retornos.

A administração espera que a estabilização dos custos de resina e as medidas contínuas de precificação apoiem a melhoria das margens no quarto trimestre. No entanto, a resina continua sendo uma fonte significativa de incerteza: o índice de resina de polietileno citado pela Myers subiu 76% de março a maio de 2026, e as compras de matérias-primas atreladas a índices geralmente se refletem nos custos dos produtos após cerca de 45 a 60 dias.

A Myers também identificou os desdobramentos geopolíticos que afetam os mercados de energia, os custos de resina e o fornecimento como riscos contínuos para a receita e as margens. Outras incertezas incluem a disponibilidade de matérias-primas, tarifas, pressão competitiva nos preços, mudanças na demanda dos clientes, paralisações na fabricação e a execução das iniciativas estratégicas de crescimento da empresa.