Cheniere eleva guidance para 2026 com exportações de GNL no 3º tri atingindo recorde

A Cheniere Energy elevou suas projeções financeiras para o ano todo de 2026 após a alta nas exportações de GNL e margens mais fortes impulsionarem a receita e o lucro ajustado do terceiro trimestre. A produtora de GNL também concluiu a Etapa 3 de Corpus Christi antes do previsto, enquanto continua a avançar em projetos de expansão que podem elevar sua plataforma para cerca de 100 milhões de toneladas por ano em capacidade de produção.

A receita do terceiro trimestre subiu 39%, para US$ 6,17 bilhões, ante US$ 4,44 bilhões no mesmo período do ano anterior. O EBITDA Ajustado Consolidado, uma métrica não GAAP, aumentou 18%, atingindo US$ 1,90 bilhão, enquanto o lucro líquido GAAP atribuível à Cheniere subiu para US$ 1,17 bilhão, ante US$ 1,05 bilhão. O lucro líquido ajustado avançou para US$ 750 milhões, ante US$ 591 milhões.

O fluxo de caixa distribuível recuou para aproximadamente US$ 1,23 bilhão, ante cerca de US$ 1,61 bilhão no mesmo trimestre do ano anterior, apesar dos ganhos na receita e no lucro. No entanto, nos primeiros nove meses de 2026, o fluxo de caixa distribuível subiu para cerca de US$ 4,07 bilhões, ante US$ 3,80 bilhões, e o EBITDA Ajustado Consolidado aumentou para US$ 6,04 bilhões, vindo de US$ 4,90 bilhões.

Alta nas exportações sustenta elevação das projeções

A Cheniere exportou um recorde de 188 cargas de GNL durante o trimestre, acima das 163 registradas um ano antes. Os volumes exportados atingiram 684 trilhões de unidades térmicas britânicas, em comparação com 586 TBtu no terceiro trimestre de 2025. A empresa também produziu e exportou sua 5.000ª carga durante o período.

A Cheniere agora espera um EBITDA Ajustado Consolidado para o ano todo de US$ 8,75 bilhões a US$ 9,25 bilhões, acima da faixa anterior de US$ 7,90 bilhões a US$ 8,40 bilhões. O ponto médio fica US$ 2 bilhões acima do guidance inicial da empresa divulgado em fevereiro. O fluxo de caixa distribuível para o ano todo está projetado entre US$ 6,05 bilhões e US$ 6,55 bilhões, ante a previsão anterior de US$ 5,30 bilhões a US$ 5,80 bilhões.

A empresa também estreitou e elevou o piso de sua distribuição esperada da Cheniere Energy Partners para US$ 3,30 a US$ 3,40 por unidade, de US$ 3,10 a US$ 3,40.

A administração atribuiu as perspectivas revisadas a uma melhor captura de margem e expectativas para o restante de 2026, ganhos de otimização já assegurados, margens de elevação mais altas associadas a preços mais elevados do Henry Hub, a conclusão substancial antecipada do Trem 7 da Etapa 3 de Corpus Christi e ao cronograma previsto para várias cargas de final de ano da Cheniere Marketing.

Para 2027, a Cheniere prevê uma produção de GNL de aproximadamente 56 milhões a 58 milhões de toneladas entre Sabine Pass e Corpus Christi, mais de 3 milhões de toneladas acima do nível esperado para o ano anterior. Cerca de 52 milhões de toneladas devem ser vendidas sob contratos de longo prazo, enquanto aproximadamente 4 milhões de toneladas de volumes spot foram vendidas a termo. Aproximadamente 1 milhão de toneladas permanece exposto aos preços de mercado. A Cheniere estima que uma variação de US$ 1 na margem de mercado afetaria o EBITDA Ajustado Consolidado do ano todo em cerca de US$ 50 milhões.

Projetos de expansão avançam

A Etapa 3 de Corpus Christi atingiu a conclusão substancial antes do prazo e dentro do orçamento. Os Trens de média escala 8 e 9 estavam aproximadamente 59% concluídos em 30 de setembro, com a conclusão substancial prevista para o segundo semestre de 2028. A Cheniere afirmou que o suprimento e a construção estavam adiantados em relação ao cronograma, com todas as caixas frias entregues no local.

Em Sabine Pass, a primeira fase de uma expansão proposta adicionaria mais de 6 milhões de toneladas por ano de capacidade de produção de pico esperada por meio do Trem 7 e da reliquefação de gás de evaporação. A Cheniere assinou um contrato de engenharia, suprimentos e construção no formato lump-sum turnkey de aproximadamente US$ 4,7 bilhões e obteve compromissos para um empréstimo garantido sênior com saque diferido de US$ 3,25 bilhões destinado a financiar cerca de metade do custo esperado dessa fase. A empresa espera uma licença federal no final de 2026, o que poderá fundamentar uma decisão final de investimento no final de 2026 ou início de 2027.

A primeira fase proposta da expansão de Corpus Christi adicionaria mais de 5 milhões de toneladas por ano por meio do Trem 4. A Cheniere espera aprovações regulatórias em 2027, permitindo potencialmente uma decisão final de investimento no final de 2027 ou início de 2028. O desenvolvimento futuro permanece sujeito a licenciamentos, requisitos comerciais e de financiamento.

A Cheniere afirmou que possui mais de 10 milhões de toneladas por ano de capacidade contratual de longo prazo disponível para apoiar o crescimento futuro. As atividades comerciais recentes incluíram acordos que cobrem até 4 milhões de toneladas por ano a partir do início da década de 2030 até 2054, bem como um acordo separado de 0,8 milhão de toneladas por ano por 22 anos.

Retorno de capital e balanço patrimonial

A empresa alocou aproximadamente US$ 1,5 bilhão em fluxo de caixa acionário durante o trimestre. A companhia retornou cerca de US$ 846 milhões aos acionistas, incluindo cerca de US$ 731 milhões usados para recomprar 2,8 milhões de ações, e investiu em torno de US$ 740 milhões em despesas de capital voltadas ao crescimento. A Cheniere também pagou aproximadamente US$ 54 milhões do principal de notas seniores garantidas com vencimento em 2037.

A Cheniere aumentou seu dividendo anualizado em mais de 12%, para US$ 2,50 por ação, ante US$ 2,22. Em 30 de setembro, a empresa reportou aproximadamente US$ 24,1 bilhões em dívida consolidada e cerca de US$ 8,1 bilhões em liquidez disponível consolidada.

As perspectivas permanecem expostas às margens de commodities, incluindo a produção prevista de aproximadamente 1 milhão de toneladas para 2027 ainda não vendida, bem como à execução de projetos, aprovações regulatórias, disponibilidade de financiamento e desempenho de contrapartes. A Cheniere também destacou a contínua interrupção nos fluxos de GNL pelo Estreito de Ormuz e os baixos estoques de gás na Europa como fontes de incerteza no fornecimento e na precificação globais.