L3Harris eleva projeção de LPA para 2026 com carteira de pedidos atingindo US$ 53,2 bilhões

A L3Harris (LHX) elevou suas projeções de receita e lucros GAAP para 2026 após a receita orgânica do terceiro trimestre ter subido 9% e um forte aumento nos pedidos ter elevado a carteira de pedidos contratuais (backlog) para US$ 53,2 bilhões. A empresa de tecnologia de defesa registrou US$ 19,3 bilhões em pedidos, representando um book-to-bill de 3,2, com a divisão Missile Solutions sendo responsável pela maior parte do aumento trimestral na carteira de pedidos.

A receita para o trimestre encerrado em 2026 subiu 7% na comparação anual, atingindo US$ 6,06 bilhões. O lucro operacional GAAP aumentou 27%, para US$ 786 milhões, enquanto a margem operacional se expandiu em 200 pontos-base, para 13,0%. O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários foi de US$ 613 milhões, e o lucro por ação diluído GAAP avançou 33%, para US$ 3,28.

Em uma base não GAAP por segmento, o lucro operacional avançou 7%, para US$ 967 milhões. A margem operacional dos segmentos permaneceu inalterada em 15,9%, já que maiores volumes e a execução de programas foram parcialmente compensados pela pressão do mix de produtos na Missile Solutions.

O fluxo de caixa livre, uma métrica não GAAP, atingiu US$ 1,26 bilhão, acima dos US$ 427 milhões registrados no mesmo trimestre do ano anterior. O caixa líquido proveniente das atividades operacionais foi de US$ 1,44 bilhão, e os investimentos em capital (capex) somaram US$ 179 milhões. A L3Harris encerrou o trimestre com uma alavancagem de dívida líquida nos últimos 12 meses de 1,9 vez, abaixo das 2,7 vezes registradas no final do ano fiscal de 2025.

Carteira de pedidos expande com pedidos da Missile Solutions

A carteira total de pedidos contratuais aumentou 47%, passando de US$ 36,3 bilhões um ano antes para US$ 53,2 bilhões. O saldo ao final do trimestre incluiu US$ 31,2 bilhões em pedidos financiados e US$ 22,0 bilhões em pedidos não financiados. A empresa espera que 35% do total seja convertido em receita nos próximos 12 meses.

A divisão Missile Solutions registrou US$ 12,5 bilhões em pedidos e um book-to-bill de 11,8, elevando a carteira de pedidos do segmento para US$ 20,0 bilhões, ante US$ 10,5 bilhões no final do segundo trimestre. A receita aumentou 5%, para US$ 1,06 bilhão, e cresceu 17% organicamente após excluir o negócio desinvestido de Propulsão Espacial Comercial.

O crescimento no segmento incluiu US$ 152 milhões decorrentes do aumento da receita de sistemas de propulsão de mísseis, com a receita de motores de foguete a combustível sólido subindo 29% organicamente, e US$ 27 milhões da unidade Advanced Effects. Esses ganhos foram parcialmente compensados por uma queda de US$ 25 milhões em sistemas de propulsão espacial e por uma redução de receita de US$ 103 milhões atrelada ao desinvestimento. A margem operacional do segmento encolheu 30 pontos-base, para 12,0%, devido ao mix de negócios.

A L3Harris afirmou que está expandindo sua capacidade de produção de mísseis, incluindo uma nova instalação de produção de motores de foguete a combustível sólido em Camden, Arkansas, enquanto a construção de instalações adicionais de propulsão avançada continua no estado. Os investimentos em capital da Missile Solutions totalizaram US$ 101 milhões durante o trimestre.

Negócios de espaço e comunicações crescem

A receita da divisão Space & Mission Systems subiu 10%, para US$ 3,09 bilhões. O crescimento incluiu US$ 127 milhões provenientes de programas espaciais confidenciais e de alerta e rastreamento de mísseis, US$ 107 milhões de contratos confidenciais de inteligência, vigilância e reconhecimento, US$ 36 milhões de um maior volume com a Administração Federal de Aviação (FAA) na Mission Networks, e US$ 25 milhões do aumento de atividades relacionadas ao F-35 na Airborne Solutions.

A margem operacional do segmento aumentou 20 pontos-base, para 10,9%, sustentada por maiores volumes e execução de programas. A carteira de pedidos ficou em US$ 22,3 bilhões, praticamente estável em relação ao segundo trimestre, com um book-to-bill de 1,0.

A receita da divisão Communications & Spectrum Dominance aumentou 3%, para quase US$ 2,0 bilhões. Os programas de sistemas de combate a aeronaves não tripuladas VAMPIRE adicionaram US$ 54 milhões em receita, enquanto os rádios definidos por software para o mercado internacional contribuíram com mais US$ 48 milhões. Esses aumentos foram parcialmente compensados por um recuo de US$ 29 milhões na receita da Spectrum Superiority, refletindo uma semana de trabalho adicional no mesmo trimestre do ano anterior.

A margem operacional do segmento avançou 50 pontos-base, para 25,2%, o que a empresa atribuiu à execução de programas, maior conteúdo internacional e mix favorável. Os pedidos totalizaram US$ 3,9 bilhões, gerando um book-to-bill de 1,9 e elevando a carteira de pedidos para US$ 10,9 bilhões, ante US$ 9,0 bilhões no trimestre anterior.

Projeções para 2026 atualizadas

A L3Harris agora projeta uma receita entre US$ 23,5 bilhões e US$ 23,7 bilhões para 2026, em comparação com a faixa anterior de US$ 23,2 bilhões a US$ 23,7 bilhões. Sua previsão de crescimento orgânico da receita passou a ser de 9% a 10%, ante 8% a 10% anteriormente.

A empresa elevou sua previsão de LPA GAAP para US$ 12,25 a US$ 12,35, ante US$ 11,80 a US$ 12,00. O fluxo de caixa livre esperado permanece em US$ 3,0 bilhões, baseado em aproximadamente US$ 3,6 bilhões em caixa líquido de atividades operacionais e cerca de US$ 600 milhões em investimentos em capital. A projeção para a margem operacional consolidada dos segmentos permanece na faixa de pouco mais de 16%.

Em nível de segmento, a receita da Space & Mission Systems agora deve ser de aproximadamente US$ 11,9 bilhões, acima da estimativa anterior de cerca de US$ 11,7 bilhões. A receita da Communications & Spectrum Dominance é projetada em aproximadamente US$ 7,9 bilhões, em comparação com cerca de US$ 8,0 bilhões anteriormente. A projeção de receita para a Missile Solutions permanece em aproximadamente US$ 4,1 bilhões.

Para 2028, a L3Harris continua a visar uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) da receita orgânica de 8% a partir do ano fiscal de 2025. A empresa agora projeta uma margem operacional de segmento de cerca de 16%, em comparação com 16,3% anteriormente, e um fluxo de caixa livre superior a US$ 3 bilhões, em contraste com a meta anterior de US$ 3,5 bilhões. A estrutura projetada não reflete a potencial oferta pública inicial (IPO) da AXVY.

A apresentação identificou a pressão de mix na Missile Solutions e os efeitos de desinvestimentos como restrições atuais. Também destacou que 72% da receita do segmento no terceiro trimestre veio de contratos de preço fixo ou por tempo e materiais (time-and-materials), enquanto uma parcela substancial da carteira de pedidos não era financiada. A L3Harris alertou que suas projeções e metas de longo prazo permanecem sujeitas aos riscos e incertezas descritos em seus relatórios regulatórios.