LPA Ajustado da Linde Atinge Recorde no 3T26 com Alta de 9% nas Vendas

A Linde plc (Nasdaq: LIN) reportou lucro por ação diluído ajustado recorde de US$ 4,59 no terceiro trimestre de 2026, uma alta de 9% em relação ao ano anterior, com o aumento de preços e volumes mais elevados sustentando o crescimento em suas operações de gases industriais. A empresa também definiu a projeção de LPA ajustado para o ano inteiro entre US$ 17,82 e US$ 17,92, representando um crescimento anual de 8% a 9%, com o ponto médio assumindo que não haverá melhora na economia.

As vendas do terceiro trimestre subiram 9% na comparação anual e 1% na comparação sequencial, atingindo US$ 9,40 bilhões. Os fatores orgânicos incluíram uma contribuição de 2% vinda do volume e de 3% vinda de preço e mix, enquanto variação cambial, repasse de custos, aquisições e desinvestimentos, além do segmento de Engenharia, adicionaram um ponto percentual cada ao crescimento anual das vendas.

O lucro operacional ajustado avançou 8%, para US$ 2,76 bilhões, enquanto o lucro líquido ajustado subiu 7%, alcançando US$ 2,12 bilhões. A margem operacional ajustada foi de 29,4%, em comparação com 29,7% um ano antes e 29,5% no segundo trimestre. Excluindo o repasse de custos, a margem operacional ponderada consolidada recuou quatro pontos-base na comparação anual. O retorno sobre o capital após impostos foi de 23,5%, uma queda de 110 pontos-base em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

O fluxo de caixa operacional cresceu 8% na comparação anual, alcançando US$ 3,17 bilhões. Os investimentos em capital (CapEx) somaram US$ 1,39 bilhão, incluindo US$ 750 milhões para projetos superiores a US$ 5 milhões garantidos por contratos de fornecimento de longo prazo com clientes. O fluxo de caixa operacional disponível, definido como o fluxo de caixa operacional menos os investimentos em capital base, foi de US$ 2,53 bilhões.

Mercados finais industriais lideram crescimento de volume

A Linde afirmou que os ganhos de volume na comparação anual foram impulsionados pelos setores de Eletrônicos, Manufatura e Química & Energia. Em base comparável, excluindo efeito cambial, repasse de custos, mudanças de portfólio e itens não recorrentes, as vendas de Eletrônicos subiram 15%, Química & Energia avançou 12% e Manufatura cresceu 7%. O setor de Saúde cresceu 2%, Alimentos & Bebidas avançou 3% e Metais & Mineração subiu 3%.

As Américas continuaram sendo a maior contribuição regional, com vendas subindo 11%, para US$ 3,60 bilhões, e lucro operacional ajustado crescendo 12%, para US$ 1,26 bilhão. Sua margem operacional ajustada melhorou para 35,1%, ante 34,6%, sustentada por preços e produtividade, parcialmente compensada pela inflação de custos. O crescimento de volume veio de Eletrônicos, Metais & Mineração e Química & Energia, enquanto o peso mexicano e o real brasileiro proporcionaram ventos favoráveis no câmbio.

As vendas na região Ásia-Pacífico cresceram 12%, atingindo US$ 1,95 bilhão, enquanto o lucro operacional ajustado subiu 9%, para US$ 534 milhões. O crescimento do volume refletiu o início de novos projetos e vendas de equipamentos, e os preços se beneficiaram dos negócios base e do hélio. Excluindo o repasse de custos, a margem anual da região recuou 40 pontos-base devido às vendas de equipamentos e custos de deslocamento de hélio.

Na região EMEA (Europa, Oriente Médio e África), as vendas subiram 7%, para US$ 2,33 bilhões, e o lucro operacional ajustado aumentou 5%, alcançando US$ 817 milhões. Os volumes mais elevados estiveram associados principalmente aos setores de Saúde e Alimentos & Bebidas, enquanto a empresa deu continuidade às iniciativas de precificação e produtividade. A margem na comparação anual permaneceu estável ao excluir o repasse de custos.

As vendas de Engenharia aumentaram 12% na comparação anual, para US$ 582 milhões, embora tenham caído 7% em relação ao trimestre anterior. O lucro operacional ajustado subiu 6%, para US$ 107 milhões. A entrada de pedidos de terceiros foi de US$ 499 milhões, e a carteira de pedidos (backlog) de venda de usinas ficou em US$ 2,94 bilhões. As vendas da divisão Outros Globais cresceram 2%, para US$ 944 milhões, mas o lucro operacional ajustado caiu 32%, para US$ 42 milhões, o que a Linde atribuiu ao desempenho da Lincare.

Carteira de pedidos e alocação de capital

A Linde informou uma carteira de pedidos de projetos (backlog) de US$ 10,8 bilhões, composta por US$ 7,9 bilhões em investimentos na venda de gás garantidos por contratos de fornecimento de longo prazo e US$ 2,9 bilhões em trabalhos de venda de usinas para terceiros. A empresa caracterizou o backlog como um crescimento contratual com fluxos de caixa seguros e taxas internas de retorno de dois dígitos.

No acumulado do ano, a Linde investiu US$ 4,6 bilhões no negócio, 10% a mais do que no período comparável. Isso incluiu US$ 2,0 bilhões em investimentos de capital base e US$ 2,6 bilhões em despesas de crescimento garantido, que consistem em CapEx de projetos e aquisições. A empresa também retornou US$ 4,8 bilhões aos acionistas por meio de US$ 2,6 bilhões em recompras líquidas de ações e US$ 2,2 bilhões em dividendos, destacando que manteve um balanço patrimonial sólido.

Projeção assume ausência de melhora econômica

Para o quarto trimestre, a Linde espera um LPA ajustado entre US$ 4,40 e US$ 4,50, alta de 5% a 7% na comparação anual. A empresa projeta nenhum impacto cambial na comparação anual e um vento contrário cambial de 1% na comparação sequencial. O LPA ajustado para o ano inteiro deve ficar entre US$ 17,82 e US$ 17,92, incluindo um vento favorável cambial estimado em 2%. O investimento em capital (CapEx) é projetado entre US$ 5,5 bilhões e US$ 6,0 bilhões para 2026.

Os pontos médios das projeções para o quarto trimestre e para o ano todo assumem que não haverá melhora econômica. A Linde identificou riscos que incluem desdobramentos econômicos e comerciais, tarifas, variações cambiais e de taxas de juros, custos de energia e matérias-primas, a capacidade de compensar a inflação por meio da precificação, desempenho de clientes e do setor, mudanças regulatórias, incidentes de cibersegurança e a execução de aquisições e novos projetos.