Receita da ICE no 3T cresce 15% impulsionada pela atividade das bolsas

A Intercontinental Exchange (ICE) registrou receita líquida recorde no terceiro trimestre, impulsionada pelo crescimento de dois dígitos na atividade de transações em suas bolsas, especialmente nos mercados de energia e financeiros. O lucro por ação diluído ajustado subiu 18%, enquanto a empresa projetou um crescimento da receita recorrente para o ano todo de 9% para o segmento de Bolsas e de 8% para Renda Fixa e Serviços de Dados.

A receita líquida aumentou 15% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 2,77 bilhões no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026. A receita líquida de transações subiu 23%, para US$ 1,40 bilhão, superando o avanço de 7% na receita recorrente, que somou US$ 1,37 bilhão.

O lucro operacional ajustado subiu 19% em moeda constante, para US$ 1,70 bilhão, enquanto a margem operacional ajustada se expandiu em dois pontos percentuais, atingindo 61%. O LPA diluído ajustado subiu de US$ 1,71 para US$ 2,02. As despesas operacionais ajustadas avançaram 9%, para US$ 1,07 bilhão, e a taxa efetiva de imposto ajustada subiu de 21% para 24%.

Em base GAAP, o lucro operacional avançou 20%, para US$ 1,41 bilhão, o lucro líquido atribuível à ICE subiu 15%, para US$ 940 milhões, e o LPA diluído aumentou 18%, para US$ 1,67. A margem operacional GAAP expandiu-se de 49% para 51%.

Atividade em bolsas lidera o crescimento

O segmento de Bolsas gerou US$ 1,54 bilhão em receita líquida, uma alta de 22% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. A receita líquida de transações aumentou 28%, para US$ 1,12 bilhão, enquanto a receita recorrente subiu 8%, para US$ 422 milhões. O lucro operacional ajustado cresceu 26%, atingindo US$ 1,17 bilhão, e a margem ajustada expandiu-se três pontos, para 76%.

A receita de energia aumentou 26% em moeda constante, atingindo US$ 603 milhões. A receita com commodities agrícolas subiu 62%, para US$ 83 milhões, a receita de produtos financeiros aumentou 37%, para US$ 190 milhões, e a receita líquida com ações à vista e opções sobre ações cresceu 25%, para US$ 132 milhões. A receita de dados de bolsas e serviços de conectividade subiu 10%, ficando em US$ 292 milhões.

A ICE destacou a expansão da participação em diversos mercados de energia. O volume de gás natural liquefeito JKM aumentou 45% em relação ao ano anterior, enquanto a participação no TTF registrou crescimento de dois dígitos. Os contratos em aberto de gás financeiro nos EUA atingiram o recorde de 13,4 milhões de lotes em 1º de julho, e o volume de opções sobre energia elétrica nos EUA subiu 17%, batendo recorde para um terceiro trimestre. O volume de opções de Henry Hub cresceu 34%.

Negócios de dados mantêm crescimento recorrente

A receita do segmento de Renda Fixa e Serviços de Dados subiu 9% em moeda constante, para US$ 674 milhões. A receita recorrente aumentou 9%, para US$ 538 milhões, enquanto a receita de transações cresceu 11% na mesma base, para US$ 136 milhões.

A receita de Dados e Análises de Renda Fixa aumentou 8%, para US$ 336 milhões, e a receita de Tecnologia de Dados e Redes subiu 10%, atingindo o recorde de US$ 202 milhões. A receita de compensação de CDS cresceu 13% em moeda constante, para US$ 102 milhões. O lucro operacional ajustado do segmento aumentou 10%, para US$ 309 milhões, com a margem ajustada melhorando um ponto, para 46%.

O valor de assinatura anual atingiu US$ 2,11 bilhões, com alta de 8% em moeda constante frente aos US$ 1,95 bilhão de um ano antes. A ICE define essa métrica como o valor anual das assinaturas contratadas para os 12 meses seguintes, excluindo potenciais novas vendas, cancelamentos e alterações de preços durante o período.

Receita de hipotecas sobe, mas rentabilidade cai

A receita do segmento de Tecnologia para Hipotecas aumentou 4%, para US$ 549 milhões, incluindo uma alta de 6% na receita de software de administração de crédito (servicing), que atingiu o recorde de US$ 229 milhões. A receita de dados e análises também cresceu 6%, enquanto a receita de soluções de fechamento subiu 4% e a receita de tecnologia de originação avançou 1%.

As receitas recorrentes e de transações do segmento subiram 4% cada uma. No entanto, as despesas operacionais ajustadas aumentaram 8%, para US$ 330 milhões, contribuindo para uma queda de 2% no lucro operacional ajustado, que ficou em US$ 219 milhões. A margem operacional ajustada encolheu de 42% para 40%.

A ICE afirmou que sua rede de hipotecas abrange cerca de 90% das hipotecas dos EUA e atua na originação e administração de crédito por meio de suas plataformas Encompass e MSP. A empresa destacou o ICE Aurora, que integra inteligência artificial agêntica a esses sistemas, mantendo a necessidade de aprovações humanas em fluxos de trabalho regulados.

Fluxo de caixa, retorno de capital e perspectivas

O fluxo de caixa livre ajustado nos primeiros nove meses de 2026 aumentou 17%, atingindo o recorde de US$ 3,73 bilhões. A ICE retornou cerca de US$ 2,5 bilhões aos acionistas no período, incluindo US$ 1,6 bilhão por meio de recompra de ações.

Para 2026, a empresa agora projeta um crescimento da receita recorrente de 9% para a divisão de Bolsas, em comparação com a expectativa anterior na faixa alta de um dígito. Para a divisão de Renda Fixa e Serviços de Dados, a estimativa de crescimento da receita recorrente é de 8%, ante uma faixa anterior de 7% a 8%. A perspectiva para o crescimento da receita de Tecnologia para Hipotecas permanece na faixa de um dígito baixo a médio.

A ICE prevê despesas operacionais ajustadas no quarto trimestre entre US$ 1,082 bilhão e US$ 1,092 bilhão e despesa não operacional ajustada entre US$ 175 milhões e US$ 185 milhões. Os investimentos em capital (capex) e em software para o ano todo agora são estimados em cerca de US$ 1,05 bilhão, comparados à estimativa anterior de aproximadamente US$ 850 milhões. A taxa efetiva de imposto projetada para o ano permanece de 24% a 26%.

Em 30 de setembro, a ICE possuía US$ 936 milhões em caixa não restrito e US$ 23,30 bilhões em dívida total. A dívida ajustada foi de US$ 19,60 bilhões, após excluir US$ 3,70 bilhões em dívidas relacionadas à proposta de transação com a MarketAxess, resultando em um indicador dívida ajustada/EBITDA ajustado de 2,7 vezes.

A ICE identificou a conclusão e a integração da MarketAxess como fonte de incerteza, incluindo o risco de atrasos, custos mais altos do que o esperado, dificuldade em reter pessoal-chave ou falha em alcançar as economias e sinergias previstas. Outros riscos citados pela empresa incluem a volatilidade dos mercados financeiros, mudanças na atividade de negociação e de hipotecas, alterações regulatórias, conflitos geopolíticos, incidentes de cibersegurança, interrupções tecnológicas e concorrência.