Receita da FTAI no 3T26 sobe 47% com crescimento aeroespacial

A FTAI Aviation Ltd. (NASDAQ: FTAI) relatou receita, lucro líquido e EBITDA ajustado maiores no terceiro trimestre de 2026, com o rápido crescimento na divisão de Produtos Aeroespaciais superando os resultados menores do segmento de Arrendamento de Aviação na comparação anual. A empresa reafirmou suas projeções para 2026 e 2027, ao mesmo tempo em que ampliou sua autorização de recompra de ações para US$ 1 bilhão.

A receita no trimestre encerrado em 30 de setembro subiu 47% na comparação anual, para US$ 977,7 milhões. O lucro líquido atribuível aos acionistas aumentou de US$ 114,0 milhões para US$ 149,1 milhões, enquanto o EBITDA ajustado, uma métrica não GAAP, cresceu 17%, de US$ 297,4 milhões para US$ 348,3 milhões.

A FTAI relatou US$ 2,4 bilhões em liquidez no final do trimestre, incluindo uma linha de crédito rotativo não sacada de US$ 2,025 bilhões. A dívida líquida foi de US$ 3,07 bilhões, o equivalente a 2,2 vezes o EBITDA ajustado anualizado do terceiro trimestre, abaixo da faixa de meta de alavancagem da administração, de 2,5 a 3,0 vezes.

Produtos Aeroespaciais impulsionam o crescimento

A divisão de Produtos Aeroespaciais permaneceu como a principal contribuidora para os resultados. A receita do segmento saltou 76%, para US$ 910,0 milhões, ante US$ 517,9 milhões no ano anterior, enquanto o EBITDA ajustado avançou 57%, para US$ 282,4 milhões. A margem EBITDA ajustada do segmento foi de 31%, em grande parte alinhada com as projeções da administração de cerca de 30%.

A produção global atingiu 311 módulos de motores CFM56 durante o trimestre, uma alta de 50% em relação aos 207 produzidos um ano antes. A FTAI produziu 877 módulos nos primeiros nove meses de 2026, caminhando em direção à sua estimativa anual de 1.200. A perspectiva de produção da administração prevê 1.700 módulos em 2027, incluindo a participação da FTAI na produção das parcerias com a GMF AeroAsia e a EgyptAir. A empresa estima que sua rede global poderia suportar uma capacidade anual de 3.000 módulos em capacidade máxima.

A FTAI afirmou que as condições de mercado para aeronaves e motores de meia-vida permanecem apertadas, com as companhias aéreas buscando prorrogações de contratos de leasing, aeronaves adicionais e soluções de financiamento. A empresa começou a oferecer estruturas de financiamento de motores com investidores institucionais, incluindo leasing financeiro, leasing operacional e estruturas personalizadas.

Resultados de leasing migram para Capital Estratégico

O EBITDA ajustado do segmento de Arrendamento de Aviação foi de US$ 104,0 milhões, caindo em relação aos US$ 134,4 milhões registrados um ano antes, mas apresentando uma alta de 18% ante os US$ 88,2 milhões do segundo trimestre. A receita do segmento recuou para US$ 67,7 milhões, contra US$ 149,2 milhões um ano antes, à medida que a FTAI continuou transferindo investimentos em aeronaves de seu balanço patrimonial para veículos de Strategic Capital.

O Strategic Capital contribuiu com US$ 54 milhões para o EBITDA ajustado no trimestre, mais da metade do total do segmento. O leasing mantido no balanço patrimonial contribuiu com US$ 50 milhões, no topo da faixa meta trimestral estabelecida pela administração, de US$ 30 milhões a US$ 50 milhões. Em 30 de setembro, a FTAI detinha aproximadamente US$ 1,0 bilhão em ativos de leasing em seu balanço, incluindo 145 motores e 21 aeronaves.

O veículo de Strategic Capital de 2025, o SCI I, havia concluído aquisições de 212 aeronaves e investido cerca de US$ 3,9 bilhões até o final do trimestre. Incluindo as aeronaves sujeitas a cartas de intenção, o veículo contava com 301 aeronaves comprometidas. A FTAI espera que o SCI I conclua substancialmente todas essas transações até 31 de dezembro, embora a empresa tenha alertado que os ativos cobertos por cartas de intenção podem não ser adquiridos no final das contas. O SCI I distribuiu 5% dos compromissos no terceiro trimestre, levando as distribuições acumuladas até setembro de 2026 a 17,5%, com outros 5% planejados para 31 de dezembro.

O SCI II, veículo de 2026, começou a alocar capital em setembro. O veículo havia concluído 10 aquisições de aeronaves e investido US$ 271 milhões até o final do trimestre, somando 109 aeronaves adquiridas ou sob cartas de intenção. O veículo conta com uma estrutura de financiamento 'warehouse' comprometida de US$ 2,0 bilhões e uma opção 'accordion' de US$ 1,0 bilhão, enquanto a captação de recursos segue em andamento.

FTAI Power se prepara para a produção em 2027

A FTAI Power concluiu testes críticos de sua turbina móvel Mod-1, atingindo 25 megawatts de potência de pico e 23 megawatts de geração contínua de carga de base, alimentada tanto por gás natural quanto por combustível líquido. O segmento possui mais de 100 unidades contratadas, representando mais de 2,5 gigawatts de capacidade, destinadas a projetos de data centers nos Estados Unidos e no Canadá entre 2027 e 2028.

A empresa reiterou a projeção de EBITDA ajustado de US$ 450 milhões a US$ 750 milhões para a FTAI Power em 2027. Sua rampa de produção planejada avança de um ritmo inicial de até cinco unidades por mês para um ritmo de execução (run rate) ao final do ano de 10 a 15 unidades por mês. Os níveis e o cronograma reais de produção permanecem sujeitos à execução e a outras incertezas.

A FTAI espera que seu investimento líquido no negócio de energia atinja um total de US$ 386 milhões em 2026. Esse valor inclui US$ 484 milhões em estoques de produção, US$ 50 milhões em equipamentos e ferramentas e US$ 86 milhões em despesas de início de operação, parcialmente compensados por US$ 234 milhões em depósitos de clientes. Os gastos do terceiro trimestre incluíram US$ 22 milhões em custos não recorrentes de pesquisa e desenvolvimento e US$ 5 milhões em despesas operacionais.

A FTAI Power também formou uma joint venture com a Industrom para desenvolver um sistema móvel de ciclo combinado. O complemento opcional foi projetado para adicionar mais 9 megawatts sem combustível, emissões ou uso de água adicionais, elevando a capacidade combinada projetada para 32 a 34 megawatts, com eficiência térmica superior a 50%. As primeiras unidades de teste são esperadas para o segundo semestre de 2027.

Fluxo de caixa e retorno de capital

A FTAI manteve sua meta de aproximadamente US$ 1,4 bilhão em EBITDA ajustado consolidado para 2026, excluindo a Power, e projetou um fluxo de caixa livre ajustado de US$ 644 milhões após novos investimentos em crescimento. A empresa revisou sua meta de fluxo de caixa livre ajustado para 2026 antes de novas iniciativas de crescimento para US$ 1,107 bilhão, uma redução de US$ 61 milhões, motivada principalmente por compras adicionais de motores como matéria-prima. O investimento planejado em novo crescimento soma US$ 463 milhões, incluindo gastos com o SCI II, estoques da Power, instalações e custos de pesquisa e pré-operação da Power.

A empresa anunciou um programa inicial de recompra de ações de US$ 500 milhões em setembro e já havia recomprado US$ 80 milhões em ações até a data da apresentação. Posteriormente, aumentou a autorização total para US$ 1 bilhão. A FTAI também declarou um dividendo trimestral de US$ 0,50 por ação.

As perspectivas da administração dependem de diversos fatores de execução, incluindo a conclusão de transações de aeronaves, a captação e alocação de recursos do Strategic Capital, a expansão da capacidade de módulos, o ganho de escala na produção da Mod-1 e a conversão dos resultados de testes em desempenho comercial. A FTAI também destacou incertezas relacionadas à integração de aquisições, financiamentos, capacidade de alavancagem, licenças operacionais, disponibilidade de suprimentos e ao cronograma das parcerias e iniciativas de produção planejadas.