Flowserve reduz projeção de vendas para 2026 enquanto carteira de pedidos atinge recorde

A Flowserve Corp. (FLS) reduziu sua projeção de vendas para o ano todo de 2026 depois que interrupções no Oriente Médio pesaram sobre os embarques no terceiro trimestre, mesmo com a forte demanda por projetos e ordens no mercado de reposição recordes elevando a carteira de pedidos (backlog) a um novo patamar recorde. A empresa também elevou o piso de sua previsão de lucro ajustado por ação, citando o forte desempenho no acumulado do ano e a contínua expansão das margens.

A Flowserve agora projeta que as vendas orgânicas de 2026 recuem entre 1,5% e 2,5%, em comparação com a previsão anterior de uma queda de aproximadamente 1%. As vendas totais devem crescer de 2% a 3%, frente à expectativa anterior de expansão de cerca de 3%. A empresa estreitou o intervalo do seu LPA ajustado para US$ 4,10 a US$ 4,20, ante a faixa anterior de US$ 4,05 a US$ 4,20.

As vendas do terceiro trimestre subiram 5,4% na comparação anual, para aproximadamente US$ 1,2 bilhão, impulsionadas por aquisições e desinvestimentos, que acrescentaram 6,7 pontos percentuais. As vendas orgânicas recuaram 1,2%, enquanto a variação cambial teve um impacto negativo de 0,1 ponto. A Flowserve afirmou que as condições no Oriente Médio reduziram as vendas trimestrais em cerca de US$ 40 milhões, um valor discretamente superior ao esperado. A conciliação de vendas ("sales bridge") da empresa também mostrou um impacto negativo de aproximadamente três pontos devido ao Oriente Médio e de cerca de um ponto resultante de seu programa 80/20.

A lucratividade melhorou apesar das interrupções nas vendas. A margem bruta ajustada subiu 190 pontos-base, para 36,7%, enquanto a margem operacional ajustada se expandiu em 170 pontos-base, alcançando 16,5%. O LPA ajustado aumentou 19%, para US$ 1,07. Sob o critério GAAP, a Flowserve registrou lucro operacional de US$ 154,6 milhões, lucro líquido de US$ 103,0 milhões e LPA diluído de US$ 0,81.

Carteira de pedidos recorde dá suporte às vendas futuras

As novas encomendas (bookings) subiram 14%, alcançando cerca de US$ 1,38 bilhão, ou 8% em termos orgânicos, gerando uma relação pedido/faturamento (book-to-bill) de 1,12. As encomendas de equipamentos originais cresceram 17%, para US$ 656 milhões, com a manutenção de uma forte atividade global de projetos. Os pedidos do mercado de reposição subiram 11%, atingindo o recorde de US$ 728 milhões e marcando o quinto trimestre consecutivo acima de US$ 650 milhões.

A carteira de pedidos atingiu o recorde de US$ 3,47 bilhões, alta de 20% em relação ao ano anterior e de 4% na comparação com o segundo trimestre. A Flowserve manteve a expectativa de crescimento orgânico das encomendas na faixa média de um dígito para o ano todo, após registrar alta orgânica de 6% nos primeiros nove meses.

O setor de Energia, que representou 38% das encomendas trimestrais, registrou crescimento de 40% no trimestre e de 25% no acumulado do ano. A administração atribuiu o aumento aos investimentos globais em segurança energética e gás natural liquefeito. As encomendas de Energia Elétrica subiram 23%, incluindo mais de US$ 115 milhões em pedidos para o setor nuclear. Os pedidos do setor Químico ficaram estáveis, enquanto os de Indústrias Gerais caíram 8%.

A divisão de Bombas da Flowserve (Flowserve Pumps Division) reportou encomendas de US$ 940 milhões, uma alta de 14,7% total e 10,9% em termos orgânicos. As vendas aumentaram 3,8%, para US$ 830 milhões, mas recuaram 0,9% organicamente. A margem operacional ajustada da divisão expandiu-se em 220 pontos-base, atingindo 21,8%, refletindo benefícios no mix de produtos, o programa 80/20 e uma melhor execução dos projetos.

A Divisão de Controle de Fluxo (Flow Control Division) gerou US$ 446 milhões em encomendas, uma alta de 12,6%, embora o crescimento orgânico tenha se limitado a 0,8%. As vendas subiram 9,1%, para US$ 412 milhões, mas caíram 1,3% organicamente. A margem operacional ajustada permaneceu estável em 16,3%, incluindo o efeito dos ventos contrários no Oriente Médio. A Flowserve informou que o ambiente operacional na região reduziu a atividade de pedidos e faturamento imediato (book-and-ship) em ambas as divisões.

Pressão no Oriente Médio deve continuar no 4º trimestre

A Flowserve declarou que as condições se tornaram mais desafiadoras no final do terceiro trimestre, atrasando embarques e reduzindo de forma moderada o ritmo de recebimentos de clientes. A empresa espera um impacto negativo maior nas vendas da região no quarto trimestre caso o atual ambiente operacional persista. Algumas aprovações de projetos podem ser postergadas para 2027, embora o funil de novos projetos permaneça ativo.

Para o quarto trimestre, a gestão prevê um crescimento orgânico das vendas na faixa média de um dígito, crescimento total das vendas na faixa baixa de dois dígitos e expansão sequencial na margem operacional ajustada. Para o ano todo, a Flowserve projeta que a margem operacional ajustada aumente cerca de 150 pontos-base e se mantenha próxima de 16%, preservando a trajetória da empresa em direção à meta estabelecida de 20% para 2030.

A empresa ressaltou que seu programa 80/20 está em seu terceiro ano e deve oferecer novas oportunidades de ganho de margem ao longo dos próximos dois anos, no mínimo. Ações envolvendo o negócio adquirido da Trillium, simplificação do portfólio, ganhos de produtividade e consolidação de instalações também estão em andamento.

O fluxo de caixa operacional somou US$ 144 milhões no trimestre. O fluxo de caixa livre representou 92% do lucro líquido ajustado, e a Flowserve projeta uma conversão de aproximadamente 80% para o ano completo. A alavancagem líquida recuou para 1,5 vez, ante 1,8 vez no segundo trimestre.

A Flowserve retornou US$ 78 milhões aos acionistas, sendo US$ 50 milhões em recompra de ações e US$ 28 milhões em dividendos. Seu conselho de administração ampliou a autorização de recompra de ações para US$ 500 milhões, com efeito a partir de outubro de 2026. A empresa também reduziu sua previsão de investimentos em capital (Capex) no ano para aproximadamente US$ 90 milhões, ante cerca de US$ 100 milhões.

As projeções continuam sujeitas a interrupções persistentes no Oriente Médio, eventuais atrasos em projetos, cancelamentos na carteira de pedidos, pressões inflacionárias e de cadeia de suprimentos, tarifas, variações de câmbio e à disposição dos clientes em financiar gastos de capital e de manutenção. A Flowserve observou ainda que as novas encomendas podem não se converter em vendas com margens aceitáveis e que acontecimentos geopolíticos ou comerciais podem afetar suas operações internacionais.