Enerpac define perspectivas para o AF2027 após crescimento orgânico de 10% no 4T

A Enerpac Tool Group (NYSE: EPAC) encerrou o ano fiscal de 2026 com crescimento orgânico de vendas no quarto trimestre em ritmo de dois dígitos, impulsionado pela força ampla de produtos nas Américas, enquanto margens menores compensaram parte do ganho de receita. A empresa de ferramentas industriais também divulgou projeções para o ano fiscal de 2027 que incorporam aproximadamente 10 meses de resultados de seu negócio recém-adquirido SFE Group.

Para o ano fiscal de 2027, a Enerpac projeta receita líquida entre US$ 825 milhões e US$ 845 milhões, incluindo crescimento orgânico de 4% a 6%. A empresa previu EBITDA ajustado de US$ 195 milhões a US$ 205 milhões e lucro diluído por ação ajustado de US$ 2,00 a US$ 2,15. A perspectiva não GAAP pressupõe que não haverá mudanças substanciais nas tarifas e considera taxas de câmbio de US$ 1,13 por euro e US$ 1,33 por libra esterlina.

Crescimento no 4T impulsionado pela demanda por produtos nas Américas

A receita líquida no quarto trimestre aumentou 11%, para US$ 186 milhões, em comparação com os US$ 168 milhões de um ano antes, com alta de 10% nas vendas orgânicas. O segmento de Ferramentas e Serviços Industriais (IT&S, na sigla em inglês) gerou US$ 179 milhões em vendas, um aumento reportado de 11% e um ganho orgânico de 10%.

A receita de produtos da IT&S subiu 11%, para US$ 149 milhões, igualando sua taxa de crescimento orgânico. A receita de serviços aumentou 11%, para US$ 30 milhões, com alta orgânica de 9%, mostrando uma melhora em relação à fraqueza registrada ao longo de todo o ano fiscal.

As Américas foram o principal motor regional de crescimento, com as vendas orgânicas da IT&S avançando 24%. A Enerpac citou força na distribuição principal, em contas nacionais e distribuição especializada, além de atividades ligadas à construção de data centers, geração de energia e defesa.

As vendas orgânicas na região EMEA caíram 1%, uma vez que o crescimento em produtos padrão e serviços foi compensado por uma queda acentuada em Tecnologia de Elevação Pesada (Heavy Lifting Technology). A empresa afirmou que o segmento de Heavy Lifting Technology permaneceu sólido, mas enfrentou uma base de comparação anual difícil. As vendas orgânicas na APAC cresceram 2%, sustentadas por novos produtos na Índia, Coreia e Austrália e contratos conquistados em Heavy Lifting Technology, enquanto sua operação menor de serviços foi afetada por eventos macroeconômicos e geopolíticos.

A rentabilidade enfraqueceu, apesar da receita trimestral mais alta. A margem bruta caiu 310 pontos-base, para 47,0%, enquanto as despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) ajustadas subiram para 25,5% das vendas, ante 24,9%. O EBITDA ajustado caiu 5,4%, para US$ 42 milhões, e a margem EBITDA ajustada encolheu 390 pontos-base, para 22,6%. O LPA diluído ajustado subiu ligeiramente 1,9%, de US$ 0,52 para US$ 0,53.

Fluxo de caixa anual sobe enquanto receita de serviços recua

A receita do ano fiscal de 2026 aumentou 6%, para US$ 652 milhões, o que a Enerpac descreveu como sua maior receita anual desde o seu relançamento em 2019. As vendas orgânicas cresceram 4%.

As vendas de produtos da IT&S subiram 9%, para US$ 520 milhões, incluindo crescimento orgânico de 6%. As vendas de serviços, contudo, caíram 9%, para US$ 106 milhões, e recuaram 12% organicamente. Como resultado, a receita total da IT&S aumentou 5%, para US$ 626 milhões, com crescimento orgânico de 3%. A Cortland Biomedical, reportada no segmento Outros, aumentou sua receita em 23%, para US$ 26 milhões.

No ano completo, as vendas orgânicas da IT&S aumentaram 10% nas Américas, mas caíram 3% na EMEA e 1% na APAC. O segmento de serviços registrou quedas nas três regiões, incluindo reduções de dois dígitos na EMEA e na APAC.

A margem bruta do ano completo encolheu 130 pontos-base, para 49,2%, e a margem EBITDA ajustada recuou 120 pontos-base, para 23,7%. O EBITDA ajustado permaneceu praticamente estável em US$ 154 milhões, enquanto o LPA diluído ajustado subiu 3,3%, para US$ 1,87. O fluxo de caixa livre aumentou 30%, de US$ 92 milhões para US$ 120 milhões.

Em 31 de agosto, a Enerpac possuía US$ 175 milhões em caixa e equivalentes, US$ 182 milhões em dívida total e um índice de dívida líquida sobre EBITDA ajustado de 0,1 vez. Posteriormente, a empresa contratou uma nova linha de crédito de cinco anos composta por um empréstimo a termo de US$ 300 milhões e uma linha rotativa de US$ 550 milhões, com uma opção sanfona (accordion) adicional de US$ 425 milhões para potenciais aquisições.

Aquisição da SFE remodela perspectiva para o ano fiscal de 2027

A Enerpac concluiu a aquisição do SFE Group em 28 de outubro por aproximadamente US$ 472 milhões, dos quais cerca de US$ 452 milhões em dinheiro e US$ 20 milhões em incentivos em ações concedidos em substituição a bônus de transação. A parcela em dinheiro foi financiada com caixa disponível, com o novo empréstimo a termo e com saques da linha de crédito rotativo.

A SFE gerou aproximadamente US$ 170 milhões em vendas no ano fiscal de 2026 e US$ 44 milhões em EBITDA ajustado, de acordo com a apresentação. A Enerpac espera que a aquisição seja acretiva para o LPA ajustado do ano fiscal de 2027, após excluir custos de transação, integração e custos não caixa relacionados à aquisição.

A empresa estima custos de transação de cerca de US$ 8 milhões e custos de integração de US$ 10 milhões a US$ 14 milhões. A meta é alcançar entre US$ 4 milhões e US$ 6 milhões em sinergias até o terceiro ano. A alavancagem líquida preliminar no fechamento foi estimada em cerca de 2,3 vezes, dentro da faixa de meta da Enerpac de 1,5 a 2,5 vezes.

As premissas da Enerpac para o ano fiscal de 2027 também incluem depreciação e amortização de US$ 26 milhões a US$ 30 milhões, excluindo efeitos da contabilidade de compra da SFE, despesa de juros de US$ 30 milhões a US$ 34 milhões, uma taxa de imposto ajustada de 22% a 26% e investimentos em capital (capex) equivalentes a 2% a 3% das vendas.

A administração planeja focar sua estratégia PROPEL no crescimento em mercados finais atraentes, inovação liderada por produtos, expansão de serviços, gestão de estoques e melhorias operacionais. A empresa lançou 11 produtos no ano fiscal de 2026 e aumentou os gastos com pesquisa e desenvolvimento para US$ 15 milhões, ante US$ 14 milhões no ano fiscal de 2025.

A perspectiva continua sujeita a incertezas econômicas e geopolíticas, tarifas e outras restrições comerciais, variações cambiais e de taxas de juros, interrupções na cadeia de suprimentos, condições do mercado industrial e à capacidade de integrar a SFE mantendo funcionários-chave e relações comerciais. A Enerpac também identificou pressão sobre preços, custos mais elevados de materiais e mão de obra e riscos de execução em torno de aquisições e iniciativas operacionais como potenciais limitações.