EMCOR eleva projeções para 2026 com receita do 3T e obrigações de projetos atingindo recordes

A EMCOR Group Inc. (NYSE: EME) elevou sua projeção para todo o ano de 2026 após a receita e os lucros do terceiro trimestre atingirem recordes, impulsionados pela forte atividade de construção nos EUA e pelo saldo de obrigações de desempenho remanescentes de US$ 18,57 bilhões. A empresa espera agora uma receita de US$ 20,6 bilhões a US$ 21,0 bilhões, em comparação com a faixa anterior de US$ 20,0 bilhões a US$ 20,5 bilhões.

A EMCOR também projeta uma margem operacional não-GAAP de aproximadamente 10%, acima da faixa anterior de 9,5% a 9,8%, e lucro diluído por ação não-GAAP de US$ 34,50 a US$ 35,50, em comparação com US$ 32,00 a US$ 33,25 previstos anteriormente. A administração afirmou que as perspectivas atualizadas refletem a demanda sustentada em mercados-chave, a execução bem-sucedida de grandes projetos e a disciplina contínua na precificação, nos termos contratuais, na seleção de projetos e na alocação de recursos.

Negócios de construção impulsionam o crescimento trimestral

A receita aumentou 28,8% na comparação anual, para US$ 5,54 bilhões no trimestre encerrado em 30 de setembro, enquanto o lucro operacional GAAP subiu 34,5%, para US$ 545,8 milhões. A margem operacional GAAP expandiu para 9,8%, ante 9,4%, e o LPA diluído avançou 37,6%, para US$ 9,04.

Excluindo uma perda por redução ao valor recuperável de US$ 34 milhões sobre ativos intangíveis identificáveis, o lucro operacional não-GAAP aumentou 42,9%, para US$ 579,8 milhões. A margem operacional não-GAAP atingiu 10,5%, em comparação com 9,4% um ano antes, enquanto o LPA diluído ajustado subiu 46,1%, para US$ 9,60.

O lucro bruto aumentou 32,7%, para US$ 1,11 bilhão, com a margem bruta melhorando de 19,4% para 20,0%. As despesas com vendas, gerais e administrativas subiram 23,0%, para US$ 528,4 milhões, mas recuaram como proporção da receita de 10,0% para 9,5%, contribuindo para a expansão da margem operacional.

A construção nos EUA gerou a maior parte do crescimento trimestral. A receita do segmento de construção elétrica e serviços prediais nos EUA avançou 44,3%, para US$ 1,85 bilhão, enquanto o lucro operacional subiu 70,1%, para US$ 247,0 milhões. A margem operacional do segmento aumentou de 11,3% para 13,3%.

A receita de construção mecânica e serviços prediais nos EUA cresceu 43,1%, para US$ 2,55 bilhões. O lucro operacional aumentou 34,4%, para US$ 308,2 milhões, embora a margem operacional do segmento tenha recuado de 12,9% para 12,1%. A receita combinada da construção nos EUA atingiu US$ 4,40 bilhões, uma alta de 43,6%, e o lucro operacional subiu 48,3%, para US$ 555,2 milhões.

A receita de serviços prediais nos EUA subiu 4,7%, para US$ 852,4 milhões, com o lucro operacional avançando 11,5%, para US$ 66,2 milhões. A receita de serviços industriais nos EUA permaneceu praticamente estável em US$ 287,5 milhões, enquanto o lucro operacional caiu 18,6%, para US$ 5,1 milhões.

A EMCOR não registrou receita de serviços prediais no Reino Unido no trimestre, após a venda de suas operações no Reino Unido em 1º de dezembro de 2025. O negócio alienado havia contribuído com US$ 136,2 milhões em receita e US$ 7,6 milhões em lucro operacional no mesmo período do ano anterior.

Obrigações remanescentes atingem US$ 18,57 bilhões

As obrigações de desempenho remanescentes subiram para o recorde de US$ 18,57 bilhões em 30 de setembro, um aumento de US$ 5,96 bilhões em relação ao ano anterior e de US$ 5,32 bilhões desde o final de 2025. A empresa afirmou que o total refletiu a ampla demanda em setores de mercado como redes e comunicações, saúde, manufatura de alta tecnologia, instalações institucionais, água e efluentes, transporte e projetos industriais e de manufatura.

A administração destacou as oportunidades contínuas ligadas a instalações de missão crítica, como data centers, que exigem uma infraestrutura elétrica substancial e sistemas de resfriamento cada vez mais sofisticados. A EMCOR também citou a demanda nos mercados de saúde, água e efluentes, institucional, industrial e de manufatura, além de manufatura de alta tecnologia.

A empresa afirmou que a demanda por serviços de proteção contra incêndio e segurança da vida continuou robusta na maioria dos setores, além da retomada da atividade em projetos de armazenagem, distribuição e logística. A expansão das capacidades de automação e controle predial, aliada ao crescimento de sua base de serviços de HVAC, também está criando oportunidades no pós-venda e em projetos de modernização (retrofit).

A EMCOR concluiu a aquisição das empresas Schmidt Electric e Connelly Electric, previamente anunciada, durante o trimestre. A empresa também continuou investindo em pré-fabricação e tecnologia, o que, segundo a administração, tem como objetivo melhorar a produtividade, a capacidade, a execução, a orçamentação e o planejamento de projetos.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita aumentou 22,9%, para US$ 15,32 bilhões, e o lucro operacional GAAP subiu 31,4%, para US$ 1,50 bilhão. O LPA diluído GAAP cresceu 34,5%, para US$ 24,93. O lucro operacional não-GAAP foi de US$ 1,53 bilhão, com margem de 10,0%, enquanto o LPA diluído não-GAAP atingiu US$ 25,48.

Ao final do trimestre, a EMCOR detinha US$ 774,8 milhões em caixa e registrou uma dívida total de US$ 6,0 milhões. O patrimônio líquido ficou em US$ 4,28 bilhões, e a dívida total representou 0,1% da capitalização total. A empresa afirmou que seu balanço patrimonial dá suporte a investimentos orgânicos, aquisições e retorno de capital aos acionistas.

As perspectivas permanecem sujeitas a incertezas macroeconômicas e operacionais. A EMCOR identificou tarifas e outras mudanças nas políticas comerciais, interrupções na cadeia de suprimentos, volatilidade nos preços das commodities, taxas de juros elevadas, desdobramentos legislativos, políticas energéticas e tributárias, conflitos globais, escassez de mão de obra qualificada e mudanças no mix de projetos entre os fatores que podem afetar os resultados futuros.