Lucro da California Water Service no 3º trimestre de 2026 sobe enquanto investimentos em capital atingem recorde

A California Water Service Group (NYSE: CWT) registrou alta na receita, no lucro líquido e no lucro diluído por ação no terceiro trimestre, impulsionada por reajustes tarifários, recuperação de custos regulatórios e novos clientes. A concessionária de serviços de água também registrou US$ 148,3 milhões em investimentos de capital no trimestre e afirmou que espera concluir as aquisições em Nevada e no Oregon antes do final de 2026.

A receita operacional aumentou para US$ 332,2 milhões, ante US$ 311,2 milhões no terceiro trimestre de 2025. O lucro líquido subiu para US$ 65,4 milhões, em comparação com US$ 61,2 milhões, enquanto o LPA diluído atingiu US$ 1,05, ante US$ 1,03 um ano antes.

A empresa atribuiu um benefício de US$ 0,28 por ação a reajustes tarifários, novos clientes e outros itens. A aprovação da sua Conta de Memorando de Recuperação da Seca adicionou US$ 0,05 por ação, e a aprovação regulatória da recuperação de custos da conta de memorando contribuiu com mais US$ 0,06.

Esses ganhos foram parcialmente compensados pelo menor consumo dos clientes, o que reduz o LPA em US$ 0,06, e pelas maiores despesas com programas de conservação de água, que reduziram o LPA em US$ 0,04. Alterações na alíquota efetiva do imposto de renda e perdas em investimentos de planos de benefícios não qualificados reduziram o LPA em US$ 0,06 cada, enquanto outros itens tiveram um impacto negativo de US$ 0,15.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita operacional subiu para US$ 855,3 milhões, ante US$ 780,2 milhões no mesmo período de 2025. O lucro líquido aumentou para US$ 125,9 milhões, ante US$ 116,7 milhões, e o LPA diluído avançou para US$ 2,07, ante US$ 1,96.

Investimentos de capital e atividade regulatória

A California Water Service Group investiu um valor recorde de US$ 148,3 milhões em infraestrutura durante o trimestre, em comparação com US$ 34,7 milhões de depreciação. No acumulado do ano, os investimentos de capital totalizaram US$ 424,8 milhões, contra uma depreciação de US$ 104,2 milhões.

A empresa estima investimentos de capital de US$ 627 milhões em 2026, US$ 667 milhões em 2027 e US$ 700 milhões em 2028. Esses números baseiam-se em valores incluídos na decisão da Revisão Geral de Tarifas da Califórnia de 2024 e em estimativas para a Califórnia e outros estados onde a empresa atua. Eles permanecem sujeitos à revisão regulatória e excluem investimentos previstos nos sistemas de Nevada e do Oregon.

A base de ativos regulatórios estimada projeta um aumento de US$ 2,74 bilhões em 2026 para US$ 3,15 bilhões em 2027 e mais de US$ 3,45 bilhões em 2028, também excluindo os investimentos planejados em Nevada e no Oregon e sujeita à aprovação regulatória.

Decisões regulatórias recentes incluíram um aumento de receita de US$ 4,1 milhões em Washington, em vigor desde 1º de outubro de 2026, e um aumento de US$ 1,9 milhão para os sistemas de Kapalua, no Havaí, em vigor a partir de 21 de outubro. A Comissão de Serviços Públicos da Califórnia também aprovou o uso do processo de carta-consulta para US$ 113,1 milhões em custos de capital atrelados a determinados projetos de PFAS previstos para serem concluídos em 2027 e 2028, além do ressarcimento de US$ 2,5 milhões em despesas incorridas anteriormente.

A empresa projeta um investimento total de US$ 228 milhões em seu programa de conformidade regulatória referente a PFAS na Califórnia, no Novo México e em Washington. Foram investidos US$ 23,3 milhões em projetos de tratamento e substituição de poços nos primeiros nove meses de 2026. Estão planejados 65 projetos, incluindo oito em processo de obtenção de subsídios, e 18 de 44 unidades na Califórnia estão em construção. O ressarcimento líquido obtido por meio de ações coletivas totalizou US$ 59,4 milhões até a data da apresentação.

Aquisições e financiamento

Os pedidos de mudança de controle para as aquisições planejadas em Nevada e no Oregon foram aprovados, e a administração afirmou que o planejamento de integração segue dentro do cronograma e do orçamento. Espera-se que as transações adicionem cerca de 35.600 ligações residenciais equivalentes e expandam a atuação da empresa para mais dois estados do Oeste americano. Após a conclusão, prevê-se que aproximadamente 20% do total de clientes esteja localizado fora da Califórnia, e que a base de ativos regulatórios fora da Califórnia, excluindo a BVRT, aumente cerca de 40%.

Em relação à joint venture BVRT, um processo tarifário consolidado foi devolvido à comissão para aprovação, enquanto as tarifas provisórias permanecem em vigor. O processo de mudança de controle foi considerado completo, com a aprovação e o fechamento previstos para o início de 2027. As novas ligações aumentaram 12% até o terceiro trimestre.

A California Water Service Group afirmou que acredita ter atendido às suas necessidades de financiamento para 2026. Durante o trimestre, a empresa obteve US$ 49,8 milhões em recursos líquidos por meio de seu programa de oferta de ações no mercado (at-the-market) e celebrou acordos de venda a termo abrangendo outros 1,6 milhão de ações, com recursos estimados em US$ 77,8 milhões em 30 de setembro. A empresa também emitiu US$ 125 milhões em dívida de longo prazo sem garantia real, enquanto sua concessionária na Califórnia emitiu US$ 150 milhões em títulos de longo prazo com garantia de primeira hipoteca.

Em 30 de setembro, a empresa tinha cerca de US$ 425 milhões disponíveis em linhas de crédito, US$ 45,1 milhões em caixa não restrito e US$ 45,8 milhões em caixa restrito. As linhas totalizam US$ 600 milhões, podem ser expandidas para US$ 800 milhões e vencem em março de 2028.

O conselho de administração declarou um dividendo trimestral de US$ 0,335 por ação, seu 327º dividendo trimestral consecutivo. O dividendo anual indicado de US$ 1,34 por ação é 8,1% superior ao total de 2025 e marca o 59º ano de crescimento dos dividendos da empresa.

As perspectivas permanecem sujeitas a aprovações regulatórias, ao cronograma e à conclusão de aquisições e transações de financiamento, além da capacidade da empresa de recuperar custos. Outras incertezas divulgadas incluem exigências relacionadas a PFAS, disponibilidade de água, consumo dos clientes, inflação e taxas de juros, ameaças de cibersegurança, interrupções de energia e eventos climáticos, como incêndios florestais, deslizamentos de terra e o fenômeno El Niño previsto.